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- 💥 Gate 广场活动：#发帖赢代币CC 💥
在 Gate 广场发布与 Cloud Coin（CC） 或当前活动相关的原创内容，即有机会瓜分 3,334 枚 CC 奖励！
📅 活动时间：
2025年11月10日 18:00 – 11月17日 24:00（UTC+8）
📌 相关详情：https://www.gate.com/announcements/article/48075
📌 参与方式：
1️⃣ 在 Gate 广场发布原创内容，主题需与 Cloud Coin（CC）或其活动相关；
2️⃣ 内容不少于 80 字；
3️⃣ 帖子添加话题：#发帖赢代币CC
4️⃣ 可附上参与活动或项目交易截图，提升获奖几率。
🏆 奖励设置（总奖池：3,334 CC）
🥇 一等奖（1名）：500 CC / 人
🥈 二等奖（5名）：300 CC / 人
🥉 三等奖（10名）：100 CC / 人
🎁 优秀参与奖（多名）：按互动表现随机瓜分剩余奖池
📄 注意事项：
内容必须为原创，禁止抄袭、灌水或无关内容；
获奖者需完成 Gate 广场身份认证；
活动最终解释权归 Gate 所有。 - 🧐 如何在 Gate 广场发币并赚取手续费返佣、毕业奖励和千 U 奖池？
三种轻松发币方式 👇️
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请更新 App 至 7.27.0+ 版本或直接使用 Web 端发币。
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⏰ 活动时间： 11月5日 18:00 – 11月12日 24:00（UTC+8）
参与方式：
1️⃣ 关注 Gate_Square + @Surrealist5N1K
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🎁 奖励
抽取 3 位幸运参与者 → Gate X RedBull 鸭舌帽 + $20 仓位体验券
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发币者奖励池：最高 $50 USDT /人，前 50 名发币即可得 5 USDT/人
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📅 活动时间：2025/11/4 12:00 — 11/30 23:59（UTC+8）
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Arthur Hayes的Maelstrom执行官揭露顶级加密货币VC投资损失44%，尽管BTC翻倍
亚瑟·海斯（Arthur Hayes）旗下的马尔斯特罗姆投资公司的一位高级董事透露，投资于一个加密风险投资基金的10万美元投资在四年内降至56,000美元。
尽管比特币的价值翻了一番，种子阶段的代币在同一时期内上涨了多达75倍，但这种下降仍然发生了。
基金表现不佳引发透明度辩论 {#h-fund-underperformance-sparks-transparency-debate}
这一由Maelstrom投资总监Akshat披露的消息，加剧了对加密风险投资基金业绩和费用结构的审查。
Akshat 分享了他作为早期代币基金有限合伙人的经验。他四年前的投资尽管在数字资产的牛市中，仍然损失了 44% 的价值。Akshat 报告称，该基金收取 3% 的年度管理费和 30% 的业绩费 (carry)。
他将基金的业绩与基准进行了比较。在四年的时间里，比特币的价值翻了一番，种子交易的回报率从初始投资的20倍到75倍不等。
Akshat将这一结果描述为显著的表现不佳，归因于大型风险基金追逐加密领域中有限的一组成功项目的增长。
该帖子展示了一份日期为2025年9月的资本账户报表，显示开盘余额为$54,287.84，期末余额为$56,054.01。年初至今的净回报率报告为负6.08%。
当被问及原始投资与报告余额之间的差异时，Akshat 解释说基金已经从自成立以来的报告切换到按周期的表现。
他认为这一变化可能掩盖持续的业绩不佳。
市场观察员指向 Pantera 连接 {#h-market-observers-point-to-pantera-connection}
在Akshat披露之后，社交媒体用户猜测相关基金是Pantera Capital的早期代币基金。Pantera是一家知名的专注于加密货币的风险投资公司，投资于众多早期区块链项目。
该公司的全方位方法涵盖了私人代币和早期协议，与传统股权投资相比，提供了更快的公共市场流动性。
然而，潘特拉也取得了显著的胜利。在2024年11月，该公司宣布其比特币基金在十多年中实现了1000倍的回报。
最近对有限合伙人的沟通强调了向具有强劲收入的代币的转变，这些代币的表现优于风险更高的资产。
这一争议揭示了加密风险投资公司面临的挑战。国家风险投资协会和PitchBook报告称，2025年初完成的收购中有76%发生在B轮之前，突显了早期退出的挑战。
报告还指出，投资者友好的交易持续进行，这反映了风险投资者日益增强的选择性和风险规避倾向。
Maelstrom 转向私募股权和现金流业务 {#h-maelstrom-pivots-to-private-equity-and-cash-flowing-businesses}
有限合伙人的回应是在海耶斯和阿克沙特宣布梅尔斯特龙股权基金 I，新的收购私募基金几周后出现的。
这一新策略摒弃了投机性代币，转而关注盈利的链外基础设施公司。根据10月在X上的公告，Maelstrom现在将目标锁定在加密领域的“铲子和镐子”业务上。
\u003e * @CryptoHayes 的首次外部基金，这是首个专注于加密行业的控制收购私募股权基金。目标 = 盈利的链外“工具和铲子”。
我们的目标是为创始人提供干净的退出方式，并为金融机构（如Robinhood和Charles Schwab）创造准备收购的公司。
Maelstrom，由BitMEX联合创始人Arthur Hayes的家族办公室管理，强调在风险投资、流动资金、私募股权和公共市场中的长期投资。Akshat确定了新基金旨在解决的三个关键问题。
向私募股权的转变突显了有限合伙人对标准加密风险投资基金的不满，尤其是在费用和收益在经济低迷时期减少资本时。
Maelstrom 的经验突显了基金规模与业绩之间可能存在的冲突。转向现金流的私募股权是否会产生更好的结果尚不确定，但对风险投资结构的高度审查表明这是该行业的一个决定性时刻。