比特币价格预测：AI 泡沫引爆科技股崩盘，BTC 恐跌破 10 万

比特币月末抛售加剧，10 月 31 日触及 106,800 美元的低点。这一走势反映了美国股市的疲软，尽管大型科技公司第三季财报超出预期，但标普 500 指数和纳斯达克指数仍小幅下跌。Hyblock 清算热图数据显示，比特币价格预测短期内最直接的流动性在 103,800 美元。

AI 资本支出暴增引发科技股泡沫担忧

（来源：Trading View）

投资人担心大型科技公司为其人工智慧基础设施增加资本支出，反映出市场投机行为。Meta 已将其人工智慧领域的资本支出提高至 700 亿至 720 亿美元，而 Alphabet 则预测其人工智慧建设的资本支出将高达 930 亿美元。这些天文数字的投资承诺在财报发布后非但没有提振股价，反而引发了抛售潮。

「七大科技巨头」中，Meta 的股价暴跌 10%，成为本轮科技股下跌的领头羊。微软尽管财报亮眼，股价仍下跌 3%。这种市场反应揭示了投资者对 AI 产业回报周期的深度忧虑。当企业将数百亿美元投入尚未验证盈利模式的领域时，市场开始质疑这些投资何时能够转化为实际收益。

这种担忧并非空穴来风。回顾互联网泡沫时期，大量资本涌入新兴科技领域，但最终多数企业无法实现预期回报。当前的 AI 资本支出狂潮是否会重蹈覆辙，成为市场最大的疑问。对于比特币价格预测而言，科技股的这种疲软具有传导效应，因为加密货币市场与科技股的相关性在过去几年中显著上升。

更深层次的问题在于，这些资本支出是否真的能带来技术突破和市场需求。Meta 的 700 亿美元投入主要用于数据中心和 GPU 采购，但其 AI 产品的用户留存率和变现能力仍然存疑。Alphabet 的 930 亿美元承诺虽然规模惊人，但 Google 在 AI 领域的竞争优势正在被 OpenAI 和其他新创公司侵蚀。这种支出与回报的不匹配，正在动摇投资者信心。

川普会谈利多失效中美贸易战风险未解

市场似乎不买单美国总统川普对其与中国国家主席习近平会晤的积极描述。除了降低芬太尼相关关税以及中国同意将稀土出口禁令推迟一年之外，关于会谈内容和最终协议的细节鲜有披露。中美贸易战仍然是投资者面临的一大风险，这种不确定性直接拖累了风险资产的表现。

比特币价格表现平平，这对于预测如果川普与中国达成贸易协议、美联储降息 25 个基点以及量化紧缩政策结束等所有消息在 10 月底前得到确认，比特币价格将上涨至区间高点的投资者来说，无疑是一个意想不到的结果。尽管交易员预测的所有利多结果都得到了证实，比特币仍跌至新低。

这种「利多出尽」的现象在金融市场中并不罕见。当所有积极因素都已被市场提前定价，实际消息公布时往往成为获利了结的契机。比特币在年初曾因川普重返白宫和加密友好政策预期而大涨，但当这些预期逐步兑现时，价格反而开始回调。

从宏观角度看，中美贸易关系的改善仅限于边缘议题。关税结构的核心问题、科技脱钩的趋势、以及台海局势的紧张并未因此次会谈而缓解。对于全球风险资产而言，这种表面和解但实质对立的局面，反而增加了不确定性。投资者无法确定这种暂时性缓和能否持续，因此选择减仓规避风险。

清算数据揭示 10 万美元防线岌岌可危

（来源：Hyblock）

就目前情况来看，比特币阻力最小的路径仍然是向下。Hyblock 的清算热图数据显示，比特币价格预测短期内最直接的流动性出现在 103,800 美元。一个月的回溯期（包括持有时间较长的部位）显示，多头流动性分别为 100,500 美元和 98,600 美元。

清算热图是衍生品市场的重要指标，它显示了不同价格水平上累积的强制平仓订单。当价格触及这些水平时，会触发连锁清算，导致价格加速向该方向移动。103,800 美元的流动性集中意味着，一旦比特币跌破当前水平，将有大量多头仓位被强制平仓，进一步推动价格下跌。

清算数据揭示的三大价格关卡：

103,800 美元：短期最直接的流动性池，突破后将触发第一波连锁清算

100,500 美元：心理关口和技术支撑的双重防线，跌破将确认熊市结构

98,600 美元：一个月回溯期的最大多头流动性集中区，跌至此处意味着深度回调

比特币图表显示，短期内最有可能的结果是价格下跌至 103,800 美元，最终跌破 10 万美元。从技术面来看，比特币在 107,000 至 108,000 美元区间的反弹力度明显不足，成交量萎缩显示买盘意愿低迷。RSI 指标已跌破中性水平 50，MACD 持续维持看跌交叉，这些都支持进一步下跌的论述。

更令人担忧的是，加密货币市场 24 小时内清算 11 亿美元，相关报告指出比特币或将下跌 20% 至 30%。如果这种预测成真，比特币价格可能跌至 75,000 至 86,000 美元区间。虽然这是相对极端的情境，但在科技股持续疲软和宏观不确定性加剧的背景下，并非完全不可能。

科技股与比特币的危险联动

比特币与科技股的相关性在过去几年中显著上升，这种联动在当前市场环境下成为比特币的不利因素。当 Meta、微软等科技巨头因 AI 资本支出担忧而下跌时，加密货币作为高风险资产也难以独善其身。这种联动效应在机构投资者占比提升后尤为明显。

机构投资者通常采用风险平价模型进行资产配置，当科技股波动率上升时，他们会同步减少对其他高波动资产的配置，包括加密货币。比特币 ETF 的推出虽然为机构资金进入提供了便利通道，但也使得比特币价格更容易受到传统金融市场情绪的影响。

从资金流向来看，当科技股遭遇抛售时，流出的资金并未转入加密货币市场寻求避险，而是流向债券和黄金等传统避险资产。这显示在当前的市场结构下，比特币尚未被主流投资者视为真正的避险工具，而更多被当作风险资产对待。

对于比特币价格预测而言，只要科技股的 AI 泡沫担忧未消除，比特币就难以摆脱下行压力。短期内，投资者应密切关注 103,800 美元支撑位，一旦有效跌破，10 万美元心理关口的测试将不可避免。若科技股抛售潮进一步加剧，98,600 美元的深度支撑可能成为下一个目标。