为什么比特币的上涨可能会受到限制：期权数据在2025年加密货币反弹中发出谨慎信号

截至2025年10月14日，比特币的交易在$113,500附近稳定下来，此前一周发生的灾难性崩盘——加密历史上最糟糕的强制平仓潮，抹去了$19 亿的市场价值。尽管周一的反弹暗示着复苏，但期权数据揭示出日益加大的唱空压力，这可能限制上涨潜力，使价格在去中心化金融(DeFi)的波动中保持在一个狭窄的区间内。本文分析了限制比特币上冲行情的关键指标，从隐含波动率下降到庄的对冲，为交易者提供对区块链市场动态和安全定位策略的洞察。

崩盘后稳定：唱空期权激增

比特币的平静水域掩盖了潜在的谨慎，根据Thalex Global创始人Hendrik Ghys的说法，10月31日到期的看跌期权出现了急剧上升。这种唱空倾向是在抛售期间出现的，因为交易者押注反弹，反映出在恐慌后的风险重新校准。隐含波动率已降至短期合约的低40%和长期合约的45%，这表明对剧烈波动的预期减弱。Ghys指出，这种重新定价表明最初的恐惧正在减退，但这也抑制了在仍因关税引发的强制平仓而动荡不安的市场中的上冲行情动能。对于去中心化金融参与者来说，这强调了需要合规平台以对冲永续合约交易中的突发波动。

• 看跌期权激增：崩盘后看空押注加剧，目标为10月31日到期。
• 波动降低: 40年代低的隐含波动率表明价格波动预期减少。
• 市场影响: 根据CoinGecko的数据，将比特币稳定在$113,500。
• 专家引用: "交易者正在重新评估风险," Ghys在X上说。

市场庄 Gamma: 比特币上冲行情的隐藏制动器

市场庄持有的长 gamma 头寸是限制上涨的主要原因，这要求他们在市场强劲时卖出并在回调时买入以对冲风险。这种动态促进了均值回归，使比特币保持区间波动，而不是突破上涨。Ghys 解释道，虽然这种设置抵消了崩盘损失，但现在抑制了上冲行情，可能直到庄在“比一周前更好的价格”时平仓。Bitget 的 Ryan Lee 补充说，短期波动可能会测试 $100,000 支撑——这是对弱手的一次健康清洗——然后再恢复累积。在更广泛的区块链趋势中，这与像 Hyperliquid 这样的交易所衍生品如何增强稳定性但抑制狂热相呼应。

• Gamma效应：卖出上冲行情，买入降低；将价格锁定在当前水平附近。
• 支撑测试: $100K 作为比特币的修正底部; $3,600作为以太坊的支撑。
• 对冲现实：保护庄，但限制去中心化金融流动性爆发。
• 长期展望：李预测$130K ETF流入将反弹。

技术指标：RSI 和链上线索供交易者使用

上周反弹的超买RSI信号已减弱，与伽马钉住和低隐性波动率相一致，导致图表平淡。链上指标显示鲸鱼做空仍在持续，超过$10亿的强制平仓突显了杠杆风险。交易者应关注$113K 支撑位；一旦突破可能加速至$100K，而持有则可能吸引上涨至$117K。以太坊面临向$3,600的平行压力，突显了相关的去中心化金融脆弱性。优先选择在持牌交易所审核过的钱包，以安全导航这些信号。

• RSI** 冷却**: 从超买到中性，抑制即时上行。
• 链上流动：鲸鱼活动倾向于做空；关注反转情况。
• 关键水平：阻力 $117K；更深的支撑 $100K。
• 去中心化金融平行: ETH的下跌测试了二层流动性池。

总结来说，比特币在2025年10月的上行受到唱空看跌期权、波动率暴跌和伽马对冲的限制，可能会在长期牛市如ETF国债接管之前测试$100K 。关键要点：在透明的平台上谨慎地积累回调——跟踪期权数据或链上分析以寻找入场机会。探索去中心化金融对冲工具，以应对稳定化阶段，并为下一个区块链上冲行情做好准备。