摩根大通预测：稳定币热潮将催动1.4万亿美元新增需求，总市值有望达2万亿美元

摩根大通（JPMorgan）分析师发布报告预测，随着全球稳定币的采用浪潮日益高涨，到 2027 年，这一市场有潜力为美元带来至少 1.4 万亿美金的额外需求。这一预测基于目前稳定币市场中超过 90% 的资产都锚定美元的现状，其中 Tether 的 USDT 占据了近 60% 的主导地位。摩根大通认为，稳定币的增长并非会取代美元的主导地位，反而会通过吸引海外投资者兑换当地货币为美元挂钩的代币来进行交易和投资，从而进一步巩固美元在国际金融体系中的核心作用。

稳定币与美元的共生关系：99% 稳定币供应量锚定美元

摩根大通的分析彻底颠覆了部分市场对稳定币可能导致“去美元化”的担忧，认为其对美元的主导地位实际上是一种强化。

· 美元的主导地位： 根据 CMC 的数据，目前总市值达 3,040 亿美金的稳定币市场中，美元挂钩的代币占到了 3,000 亿美金以上，占比超过 90%。Tether（USDT）以近 60% 的市场份额独占鳌头。

· 需求激增的机制： 摩根大通指出，“鉴于（约）99% 的稳定币总供应量与美元 1:1 挂钩，稳定币市场的增长必然意味着对美元的某种需求。” 这种巨大的需求增长将源于海外投资者，他们为了进行交易和投资，需要将本国货币兑换成以美元或美元等价资产（如美国国债、债券）作为储备的稳定币。

· 长期影响： 摩根大通表示：“这种高增长情景是否会真正发生仍有待观察，但如果实现，与稳定币相关的美元流入将累积形成一股具有系统性影响的资本力量。” 报告强调，稳定币的全球普及将不会加速“去美元化”进程，反而可能进一步巩固美元在国际金融体系中的中心地位。

市场规模预计超 2 万亿：政策与创新驱动爆发式增长

稳定币市场在过去几年中经历了令人瞠目的增长，监管的明确化和全球金融采用的扩大是其爆发式增长的主要驱动力。

· 历史性突破： 在短短五年内，稳定币行业的市值已从微不足道的 40 亿美金增长到当前的 3,040 亿美金。就在一周前，市场市值首次突破 3,000 亿美金，仅 2025 年就从投资者那里获得了 1,000 亿美金的资金注入。

· 增长潜力： 摩根大通估计，稳定币市场可能在未来几年内增长至 2 万亿美金，这意味着将从当前价值跃升 1.7 万亿美金。虽然这一数字乐观，但花旗银行等机构也曾预测，到 2030 年稳定币的规模可能达到 1.6 万亿至 3.7 万亿美金。

· 全球监管加速主流采用： 促进稳定币使用的全球监管框架的出现，加速了其主流采用。在美国，《GENIUS 法案》的通过为美元挂钩代币的增长奠定了基础。在欧洲，银行正积极探索推出欧元挂钩代币，意图挑战美元在稳定币市场的主导地位。而在香港，《稳定币条例》的出台也引发了众多公司申请发行本地货币挂钩代币的浪潮。

结语

摩根大通的预测为稳定币的未来描绘了一个宏伟的蓝图，即稳定币不仅是加密货币市场的“连接器”，更可能成为美元在全球数字经济中流通的新型基础设施。这一预测表明，稳定币的巨大增长潜力主要来自海外对美元的安全和流动性需求。尽管市场对增长速度的估计存在分歧，但全球监管环境的成熟和机构的积极参与，正共同推动稳定币市场迈向数万亿美金的规模。未来的关键在于，海外市场的新增需求是否能持续跑赢美国本土资金的简单转移，这将直接决定 1.4 万亿美金的额外美元需求是否能成为现实。

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