比特币价格周一冲破 126,000 美元，刷新历史最高纪录，引发市场对本轮牛市持续性的热烈讨论。链上分析机构 CryptoQuant 贡献者 Arab Chain 的最新技术指标分析指出，比特币可能正处于其四年价格周期的大约中点，远未达到历史顶部前常见的过热状态。同时，资产管理公司 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 预测，随着华尔街财富管理巨头逐步开放平台，比特币 ETF 在今年第四季度和 2026 年将迎来创纪录的资金流入，强劲的机构需求将成为支撑币价的关键动力。

链上信号：比特币周期“仅过半”，远未达过热顶部

尽管比特币价格表现强劲，突破了历史高点，但链上数据和技术指标却暗示本轮上涨动能依然健康，尚未进入典型周期顶部的过热阶段。CryptoQuant 贡献者 Arab Chain 的分析显示，比特币价格目前仍在稳定的范围内波动，技术指标表明其距离通常出现在历史高点前的“超买”状况尚远。

· 价格周期判断： 分析师认为，比特币大约走完了其四年价格周期的一半路程。如果比特币延续“减半”事件后 600 天内触及周期顶部的历史模式，那么当前正处于历史上曾引导市场达到主要牛市顶峰的关键窗口期。

· 波动率与趋势： 比特币 30 天移动平均线位于略低于 116,000 美元的位置，反映出稳定的上升趋势，未出现剧烈波动。其 30 天标准差约为 4,540 美元，显示相对较低的波动性。Arab Chain 强调，波动性的压缩通常预示着强劲的价格走势，如果得到新流动性注入的支撑，这种走势往往呈上升趋势。此外，自 2024 年 5 月以来，比特币的增长率一直保持上升轨迹。

机构展望：比特币 ETF 资金流入有望在 Q4 创下新高

加密资产管理公司 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 在周二的预测中表达了对比特币的看涨情绪，尤其看好今年第四季度的表现。他预计，比特币现货 ETF 的资金流入将在第四季度创下历史纪录，并在 2026 年吸引比其上市第一年更多的资金。

· 惊人的首年表现： 比特币现货 ETF 在其创纪录的发行首年吸引了 360 亿美金的资金流入。截至 2025 年的前九个月，这些 ETF 已吸引 225 亿美金的资金，预计 2025 年全年总流入量将达到约 300 亿美金。

· 价格与需求的联动： Hougan 指出，比特币价格上涨通常会刺激对比特币 ETF 更大的需求。当价格上涨时，媒体、企业和普通投资者都会将注意力转向比特币。他观察到，在每一个比特币实现两位数增长的季度里，比特币 ETF 的资金流入也都达到了数十亿美金的两位数级别。

· 预测基础： 这一积极预测主要基于更广泛的投资者群体将能够接触到这些 ETF。第四季度开局强劲，在前四个交易日内，ETF 净流入已达 35 亿美金。在本季度剩余的 64 个交易日中，Hougan 相信 ETF 将至少再吸引 100 亿美金的资金。

华尔街财富管理平台开放，机构配置窗口扩大

支持 Matt Hougan 乐观预测的关键因素之一是华尔街财富管理巨头正在逐步改变策略，向其平台开放比特币 ETF。

· 摩根士丹利的指引： 本月早些时候，摩根士丹利发布了一份指引报告，面向其 16,000 名顾问。该报告指出，顾问可以灵活地将加密货币作为其多资产投资组合的一部分进行配置。报告建议，对于风险承受能力较高的投资者，建议配置比例可高达 4%。

· 年终业绩驱动： Hougan 表示，财富顾问希望他们的年终报表能够显示持有今年表现最成功的投资产品，而黄金和比特币今年的表现都非常出色。

当前，比特币价格正在 108,000 美元至 125,000 美元的区间内盘整。尽管美国政府停摆推迟了旨在建立更清晰行业监管的《加密市场结构法案》的进展，法律制定者已警告立法投票可能推迟至 2025 年底或 2026 年初，但摩根士丹利为 16,000 名财务顾问开放比特币 ETF 平台的新指引，意味着机构资金的配置通道已实质性扩大。

结语

比特币创下历史新高不仅是市场热情的体现，更是成熟机构力量介入的信号。链上数据显示，本轮牛市周期仍有足够的上涨空间，而随着华尔街财富管理巨头为数以万计的顾问开放比特币 ETF 配置，预示着巨大的机构资金洪流即将到来。在短期价格盘整和宏观监管立法不确定的背景下，比特币的长期叙事正获得强大的机构基础支撑，投资者应密切关注后续 ETF 资金的流入数据和华尔街的配置动向。

免责声明：本文为新闻资讯，不构成任何投资建议。加密市场波动剧烈，投资者应谨慎决策。