参议院委员会提议数字资产监管

美国参议院银行、住房和城市事务委员会发布了一份讨论草案，旨在澄清数字资产的监管环境。虽然仍处于早期阶段，但该提案标志着国会可能在监管加密市场、稳定币和数字资产中介方面采取重大转变。该草案呼应了几项两党合作的努力，但采取了更为谨慎的语气，以符合消费者保护和金融稳定的关注。

以下观点社论由 Alex Forehand 和 Michael Handelsman 为 Kelman.Law 撰写。

草案的关键组成部分

1. 定义数字资产和中介草案首先为“数字资产”设定基础定义，区分支付稳定币、数字商品和数字证券。它还广泛定义了“数字资产中介”，包括交易所、保管人、经纪人和钱包提供商，所有这些都将受到新的监管要求。
2. SEC与CFTC之间的管辖权清晰度最关键的因素之一是提议在证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)之间建立明确的管辖界限。在草案中，数字商品将归CFTC监督，而基于他人努力的数字资产提供利润预期的则将留在SEC的管辖范围内。这种划分与最近的努力一致，如《数字商品交易法》和《21世纪金融创新与技术法》。
3. 稳定币框架与联邦监管稳定币发行者将面临新的注册要求，须经联邦批准并符合审慎标准。发行者必须在合格资产中保持全额储备，进行定期审计，并遵守操作风险和反洗钱(AML)控制。值得注意的是，草案反映了关于稳定币是否应作为类银行的工具或定制数字支付机制进行监管的持续辩论，这与最近的发展相呼应，例如Lummis-Gillibrand支付稳定币法案。
4. 消费者保护和披露要求该提案要求对零售客户进行增强的披露，包括对风险、费用和法律权利的详细解释。它还提议创建一个标准化的“数字资产披露表”，可能类似于共同基金招募说明书，以帮助投资者理解。本节与SEC执法行动和针对加密平台的指导中提出的更广泛的监管关注相一致。
5. 关于混合和保管的保护措施草案中的一个关键主题是防止FTX式的失败。中介机构将被禁止混合客户和企业资产，并对保管实践和记录保持严格要求。这些改革呼应了金融稳定监督委员会的建议(FSOC)，并在破产驱动的对数字资产公司的审查之后提出。

行业与监管响应

该草案引起了行业参与者的谨慎乐观，许多人长期以来一直呼吁监管透明。然而，一些利益相关者对联邦权力的范围感到担忧，尤其是对软件开发者和去中心化协议的监管。同时，监管机构的反应各不相同。美国证券交易委员会（SEC）继续追求其管辖权的广泛解释，而商品期货交易委员会（CFTC）则支持在数字商品现货市场上获得更大法定权力的努力。

接下来会发生什么

这份讨论草案的发布并不保证立法行动，但标志着加密监管的一个关键时刻。它为正式听证、修正案和潜在的两党谈判开辟了道路。如果推进，该法案可能会补充或与其他待决立法竞争，例如CLARITY法案和GENIUS法案，这两者都旨在现代化数字资产的法律处理。

随着立法者继续在创新与消费者和金融保护之间取得平衡，加密行业应为一个新的监管范式做好准备——这个范式越来越多地受到联邦法令的影响，而不仅仅是监管执法。Kelman PLLC 继续在各个司法管辖区监测加密监管的发展，并随时为客户提供建议，帮助他们应对这些不断变化的法律环境。如需更多信息或安排咨询，请联系我们。

本文最初出现在 Kelman.law。