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所以我一直看到交易者談論CME缺口，說實話我花了一段時間才真正理解這個熱議的原因。讓我來解釋一下什麼是CME缺口，因為如果你在交易比特幣期貨，這其實相當有用。
基本上，CME是比特幣期貨在正常交易時間內交易的地方——也就是星期一到星期五，下午5點到下午4點（中部時間）。但事情是這樣的——加密貨幣市場從不休息，對吧？它們是24/7運作的。所以當CME在星期五關閉時，比特幣現貨市場整個週末都在繼續波動。有時候波動很大。
當市場在星期一早上開盤，你看圖表時，經常會看到這個缺口，位於星期五期貨收盤價和週末比特幣現貨價格之間。那個未交易的空白區域？這就是人們所說的CME缺口。一旦你看懂了，這其實很直觀。
現在，這也是為什麼交易者真正在意這個的原因。有一個模式是比特幣傾向於回來填補這些缺口。這不是保證一定會發生，但它相當頻繁，讓我們很多人都在觀察。如果比特幣在星期五的CME收盤時以$63K 收盤，然後在星期天晚上前漲，這裡就會出現一個$65K 缺口。通常價格會回撤，回到那個$2K 水平來填補它。
我不是說這是魔法，但這是一個經常有效的技術型態，值得監控。尤其是如果你在尋找短期反轉的機會或想更好地掌握進場時機。我的看法是，理解什麼是CME缺口以及它通常的行為，能讓你在規劃交易時多一層優勢。值得放在你的雷達上。

只是隨便瀏覽時又看到有人在談論王思聰，哈哈。顯然這傢伙每月花20萬當零用錢，女朋友想要一個60萬的手鐲他都不會皺一下眉——就直接說買，然後買了。就像這只是……很隨意？重點是，這次王思聰似乎真的跟她認真了，他們已經在一起一年了，對他來說幾乎是永恆了。他們一起住在日本，逛街、熱氣球、整個情侶氛圍。真是相當瘋狂。
我看到的一則評論讓我笑出聲——有人說他媽媽才是真正的沉默富豪，因為她根本不擔心任何事，他爸爸如果需要的話就可以宣布破產，哈哈。但說真的，說王思聰是個揮霍的人有點偏離重點吧？這傢伙早年靠自己的事業賺了不少錢，所以這種花費水平對他來說只是……很正常。有個人甚至開玩笑說王思聰應該開一個約會大師班，幫助國內三千萬單身男找到伴侶——說這對他來說也是雙贏。
你怎麼看？這樣的花費是不是過度，還是說跟他的實際財富比例剛剛好？

最近一直在研究圖表形態，說實話，數據相當有說服力。結果發現，這些技術形態如果知道該專注於哪些，實際上是有效的。但並非所有形態都如此——這是大多數交易者忽略的關鍵見解。
具有真正優勢的形態通常成功率超過80%，這是相當不錯的。讓我最驚訝的是某些形態的表現竟然如此穩定。反頭肩形態？成功率高達89%，平均獲利約45%。雙底形態緊隨其後，成功率為88%。這些W形態在圖表分析中，經過時間的考驗，確實證明了自己。
在圖表中發現W形態令人感到滿足——它創造出一個清晰的視覺信號。當價格兩次觸底並形成W形狀時，通常是一個值得關注的反轉信號。矩形形態也很有趣，因為它們是最有利可圖的。矩形頂部平均獲利51%，矩形底部約48%。兩者的成功率都穩定在85%。
三重底和下降三角形的成功率都在87%，相當值得尊重。三重底形成V形圖案，而下降三角形則是兩條向下收斂的趨勢線。我注意到這些形態在日線和周線圖上尤其有效。
過去，識別這些形態需要手動畫線、標記目標，工作繁瑣。現代工具大大簡化了這一過程，使得分析速度快了很多，對於認真進行技術交易的人來說非常有幫助。
多頭旗形和上升三角形是可靠的形態，成功率都在83-85%之間。上升楔形成功率81%，頭肩頂也在81%。即使是成功率略低的形態，也能提供38-43%的不錯獲利空間。
我反而會避免的一個形態是旗形。儘管一些交易者聲稱它很有用，但成功率只有46%，平均利潤僅7%。T

所以我一直在回顧幾年前對飛行車股票的預測，實際上看到事情的發展還挺有趣的。回到2024-2025年，大家都對 eVTOL 公司可能翻倍的前景充滿熱情，而且行業基本面也很堅實。市場預計2024年的增長率將達到55%，到2028年復合年增長率約為48%。這樣的動能確實吸引了不少人的注意。
問題是，eVTOL 商業化的進展比一些人預期的慢，但底層技術和需求仍然存在。讓我來拆解一下這三個主要飛行車股票的表現，以及目前的狀況。
Archer Aviation（ACHR）曾是大家關注的較大牌子之一。他們正在建設一個高產能的製造工廠，計劃到2025年每年生產650輛車。他們還拿下了那份價值1億4200萬美元的美國軍方大單，這對於建立在國防應用中的信譽非常重要。訂單積壓達到35億美元，涵蓋公共和私營部門的興趣。那份資產負債表在紙面上看起來相當穩健。
接著是 Joby Aviation（JOBY），它定位為另一個主要的美國玩家。他們的空中計程車策略很有趣，尤其是與迪拜的獨家合作協議從2026年開始（現在已經開始了）。他們也計劃在2025年在紐約和洛杉磯推出商業服務。所開發的 eVTOL 車輛在機場和城市交通樞紐有明確的應用場景。這才是真實世界中重要的應用。
EHang Holdings（EH）則是個變數，因為他們在執行方面實際上比美國公司更早一些。他們已經取得了適航認證，並在旅遊、緊急救援和物流領域

剛剛算了一些有趣的數字。如果你五年前把一千美元投入比特幣並且一直持有，到今天你會看到遠超過那個數字的回報。我們在談的是嚴重的獲利，即使中間經歷了所有的混亂。
不過，比特幣的事情就是這樣——它基本上是你神經的壓力測試。僅僅過去五年，我們就見證了兩次30%的回撤，以及一次殘酷的60%下跌。大多數人到現在都會恐慌性拋售。但那些真正堅持的人？是的，他們現在表現得相當不錯。
那麼，為什麼比特幣會這麼瘋狂呢？部分原因來自基本面——供需關係。當進入的人比退出的人多時，價格就會上升。很簡單。但這也是加密貨幣與股票不同的地方。股票代表一個實實在在賺錢的公司。比特幣？背後沒有公司，也沒有有形資產。它唯一有的是一個硬性上限——永遠只會有2100萬個比特幣。我們現在大約有1960萬個，最後一個比特幣要到2140年才能挖出。
這其實就是重點。政府可以隨時印更多的美元。貨幣供應不斷擴張，這意味著通貨膨脹會侵蝕你的美元實際購買力。比特幣的設計理念正好相反。隨著需求增加但供應保持固定，購買力應該會隨時間增長。
現在來個現實檢查：比特幣還很年輕。它沒有法幣那樣的普及度，所以價格波動很大。但隨著越來越多的人實際使用和持有它，這種波動性最終應該會穩定下來。價格仍比近期高點低約30%，但即便如此，比特幣在過去十年已經超越了整體市場。
如果你現在打算進場，別試圖抓底。那幾乎是不可能的。相反，考慮採用平均成本法——定期買一點

印尼基本上重寫了過去幾年各國鎳產量排名，這發展速度之快令人震驚。它們從2017年的34.5萬公噸，增長到2024年的超過220萬公噸——現在已經佔據了全球產量的一半以上。菲律賓和新喀里多尼亞曾經主導這一領域，但現在完全被超越。
是什麼推動了這一變化？印尼預見到電動車電池的繁榮，並全力投入。他們緊鄰中國，中國是所有電動車相關製造的中心。這種地理優勢對物流來說非常重要。該國在2021年5月啟動了第一個鎳電池加工廠，到2023年初，已與全球製造商簽署了超過12份價值150億美元的合作協議。福特甚至直接投資了Pomalaa電池鎳工廠項目，預計年產量為12萬公噸。
但事情的關鍵是——所有這些產量都湧入市場。自2024年5月以來，鎳價每公噸突破$20k 後一直呈下降趨勢。需求疲軟，加上印尼的巨大產出，造成嚴重的供過於求。菲律賓的產量從2023年的41.3萬公噸下降到2024年的33萬公噸。那裡的生產商受到很大壓力，不得不縮減產量。
俄羅斯以2024年的21萬公噸位居第三，但較本十年的早期有所下降。其諾里爾斯克鎳公司仍是高品位鎳的全球最大生產商之一，儘管美國和英國在2024年中期對俄羅斯鎳實施了進口禁令。加拿大的表現反而更好——2024年達到19萬公噸，較前一年的15.9萬公噸有所增加。淡水河谷的薩德伯里工廠和格倫科爾的礦場是重要的玩家。
中國的產量為12萬公噸，同時也是世界最大的鎳鐵生產國。這

最近我越來越深入研究趨勢跟隨策略，說真的，這是一種一旦理解其運作機制就非常有道理的策略。在全球範圍內，超過三千億美元資金投入這類策略，這說明機構投資者對此方法的重視程度。
核心思想非常簡單——當一個趨勢建立起來時，它往往會持續一段時間。可以是向上或向下，並不重要。其美妙之處在於你不是在試圖預測未來的走向，而是跟隨已經發生的事，並根據價格行為所傳達的信息調整你的持倉。
我一直在研究交易者是如何實際識別這些趨勢的，有幾個可靠的方法。很多人使用移動平均線——基本上是平滑噪音以看到真正的方向。當不同的移動平均線出現交叉時，通常是趨勢轉變的信號。還有技術指標如MACD、RSI、布林帶——這些能提供更細緻的動能和力度讀數。成交量分析也很重要。如果在上升趨勢中成交量增加，那是真實的買入壓力。下跌趛勢中成交量較低，代表賣壓背後的信心。
這裡有一個實用的趨勢分析範例：你可以在圖表上使用斐波那契回撤來識別潛在的支撐和阻力位。這些位置經常標誌著可能的反轉點。這不是魔法，而是基於歷史價格行為的概率分析。
有趣的是，你不再需要自己構建所有這些工具。現在有交易所型ETF可以幫你自動捕捉趨勢——它們使用量化模型和規則驅動的方法來自動追蹤趨勢。對於想要曝光但不想親自做技術分析的人來說，這是一個相當乾淨的解決方案。
顯而易見的好處是——在強烈趨勢市場中，這可以非常盈利。根據各種報告，趨勢跟隨者在2022年的平均收益

一直在思考這個大多數人直到遇到糟糕的租賃交易或試圖搞清楚稅務時才真正理解的概念。殘值基本上是指你用完後，你的東西實際的價值。汽車、設備、機械，無論是什麼。這也不是隨意的。
這就是為什麼它很重要的原因。當你租賃一輛車時，殘值決定了你如果想在最後買下它時需要支付的金額。設備租賃也是一樣。殘值越高，你每月支付的金額就越低，因為折舊成本較小。這是一個隱藏的數字，實際上會影響你的錢包。
在會計方面，公司用殘值來計算稅務折舊。假設你買了一台價值20,000美元的機器，五年內會損失15,000美元的價值。那麼剩下的就是5,000美元的殘值。只有那15,000美元被算作折舊，這會降低你的應稅收入。國稅局很在意這些，所以你不能隨意猜測。
到底什麼會影響殘值？顯而易見的，比如你最初支付了多少錢。但也包括你維護得有多好。一個妥善維護的資產比被忽視的資產更能保持價值。市場需求也扮演著重要角色。如果大家都想要你的二手設備，殘值就會保持高位。但如果你在一個快速變動的科技行業，設備很快就會過時，價值也會更快流失。
計算它相當簡單。從你支付的金額開始，估算資產的總折舊，然後從原始成本中扣除。若你自己做，直線折舊法是最簡單的方法。只需將損失平均分攤到每年。
人們常搞混的是殘值和市場價值。殘值是你在購買或租賃時估算的價值。市場價值則是它現在實際的成交價，會根據供需變動。它們不是一回事。
如果你在考慮購買設備還是租賃，

剛剛聽了這個與Codie Sanchez的播客時刻，老實說它顛覆了我對「最佳投資」真正意義的看法。她靠買小企業累積了可觀的財富，對吧？但當被問及她最好的$1K 行動時，她的回答不是某個股票或商業交易——而是字面上的桑拿和冷水浴。
有趣的是？她說得沒錯。她解釋得相當清楚：健康與財富其實是相連的。一天開始時的更多能量，會通過你做的所有事情累積，最終影響你的收入潛力。聽起來像是生物黑客的東西，直到你意識到她只是在談基本的恢復和能量管理。
她在亞馬遜上以大約$1K 的價格買了桑拿和冷水浴。並不花哨，也不複雜。只是一些功能性工具，她相信這幫助她保持敏銳和高效。對於一個花了多年時間建立多重收入來源的人來說，這其實是一個具有啟示性的投資選擇。
當然，不是每個人都能隨時擁有$1K 來做這些事情。但根本的原則比具體的購買更重要。如果你認真想建立財富，你需要有能量和清晰的思維來真正執行機會。那可能是健身房會員、早晨跑步、更好的睡眠習慣、冥想——任何適合你的情況的方式。
免費或便宜的選擇也很有效：每天散步、充足的睡眠、寫日記、YouTube健身、喝更多水。這些不光彩，但確實能影響你的感受和表現。
Codie的方法令人感興趣的是，她並沒有將健康視為與事業分離——她將其視為基礎設施。這種心態轉變可能比具體的桑拿購買更重要。要建立財富，如果你身心俱疲，是很難的。

所以我最近一直在研究投資產品，並且意識到很多人混淆ETF與ETP，卻沒有真正了解它們的差異。說實話，這很容易犯錯，因為ETF實際上是一種ETP，但它們絕對不是同一回事。
讓我來拆解一下。交易所交易產品（ETP）基本上是你可以在市場交易時間內像股票一樣交易的證券。它們追蹤其底層資產的表現——可能是指數、商品，無論是什麼——但重點是：你並不真正擁有那些底層資產。你只是追蹤它們的表現。市面上也有不同種類的ETP，比如交易所交易票據（ETN）和交易所交易商品（ETC），每種都有不同的用途。
現在，交易所交易基金（ETF）是最受關注的特定類型的ETP。它們基本上是一籃子證券的組合，你可以像買賣個別股票一樣買賣它們。你並不持有每個證券的頭寸——你只是擁有整個基金的一部分。為了澄清，ETF不是共同基金，所以如果你在比較它們，那是完全不同的話題。
基本的關係很簡單：每個ETF都是一個ETP，但並非每個ETP都是ETF。這就是ETF與ETP之間區別的核心。
為什麼ETF如此受歡迎？其實有很合理的原因。首先，它們提供類似股票的流動性，同時讓你將資金集中在多元化的投資中。你可以在交易所實時交易，這非常方便。
在成本方面，它們通常比共同基金更高效。你可以看到較低的管理費、更好的費用比率，並且經常是免佣金交易。而且，ETF的稅務效率確實更好——它們傾向於最小化資本利得分配，這在報稅季節特別重要。
當你比較E

剛剛得知在人工智慧領域的一個相當重要的消息。亞馬遜和OpenAI正攜手合作，承諾投入50億美元，這將重塑企業和開發者與AI模型的合作方式。
事情的經過是：亞馬遜先行投入150億美元，接著在未來幾個月內，當達到某些里程碑後，再承諾投入另外350億美元。這不僅僅是金錢的交易。AWS正成為OpenAI的Frontier模型的獨家雲端供應商，這意味著他們正在共同建立一整套基礎設施。
真正有趣的部分是他們實際在建造什麼。兩個團隊都在開發專門為亞馬遜開發者量身打造的定制AI模型。這意味著團隊可以將OpenAI的模型進行客製化，應用於他們自己的面向客戶的應用程式和AI代理。這為企業在大規模部署AI時提供了一個相當堅實的基礎。
AMZN的股價在早盤略微下跌，約在納斯達克的207.48點左右，但說實話，這種策略性合作通常需要一段時間才能被市場充分反映。當你談論一個50億美元的AI基礎設施和開發投資時，這種舉措將塑造未來幾年公司建構和部署AI的方式。
值得密切關注這個合作的實現情況。雲端基礎設施與前沿AI模型的合作，或許也能為在Gate或其他平台上工作的開發者帶來一些有趣的機會。

剛剛注意到一些關於區域銀行的有趣現象，現在可能值得關注。如果你知道從哪裡看，這個局勢看起來相當穩固。
所以事情的發展是——我們正迎來一些真正的順風，對於區域銀行來說。聯準會一直在大幅度降息，這實際上創造了條件，讓這些銀行可以開始改善利差和淨利息收入。乍聽之下似乎有點反直覺，但一旦存款成本穩定並開始下降，真正的好處就會顯現。再加上經濟增長預期不錯，這股順風可能會推動貸款需求上升。
同樣有趣的是，主要的區域銀行並不只是坐等降息來幫助它們。它們積極進行重組，擴展到新業務線，並且在數位基礎建設上投入大量資金。那些做得好的銀行正布局捕捉超越傳統利息收入的手續費和佣金。多元化的策略非常重要。
讓我來拆解三個在這裡看起來位置不錯的具體投資標的：
美國銀行（USB）一直在進行合理的收購熱潮。他們收購了MUFG Union Bank的區域業務，獲得了一些金融科技平台，並剛剛宣布以十億美元收購BTIG。最後這個交易非常重要，因為它擴展了他們的資本市場和投資銀行能力。過去幾年來，他們的淨利息收入一直在上升，隨著利率下降和資金成本穩定，這股順風應該會持續支持他們的利潤率。他們的資本回報也相當亮眼——九月將股息提高4%，至每股52美分，並宣布2024年將進行50億美元的股票回購計劃。過去六個月股價上漲了10.6%，預計今年盈利將增長8.9%，明年則有11.4%的成長。
紐約梅隆銀行（BK）在35個國家運營，

剛剛看到這個——SeaStar Medical 實際完成了他們的 SAVE 註冊，招募了所有50名兒童AKI患者，研究 QUELIMMUNE 在敗血症引起的AKI中的效果。這相當重要，因為這是FDA批准後的必備要求。該療法去年獲得人道主義豁免批准，對於像急性腎損傷這樣的兒科疾病來說，這是相當罕見的。
讓我注意到的是，他們在《兒科腎臟病學》上公布的早期數據看起來很可靠——77%的存活率，而且大多數生存者不需要透析。對於這樣一個面對敗血症引起的AKI併發症的重症患者群體來說，這確實令人印象深刻。
他們表示醫院一直很有興趣，但在建立註冊系統方面遇到了一些運營上的挑戰。現在招募已完成，SeaStar 預計隨著機構完成入駐，會有更多的採用。此外，他們還在進行一個更大的成人試驗（NEUTRALIZE-AKI），針對接受連續性腎臟替代治療的AKI患者，因此平台正逐步擴展到兒科之外。
股價一直波動——過去一年在2.20美元到23.70美元之間交易，目前在2.64美元，漲約5.7%。如果你在關注生技/醫療設備領域，這是一個有趣的投資標的。

你是否曾經想過，僅僅看一間公司的股價並不能告訴你全部的故事？這就是企業價值（enterprise value）出場的時候，說實話，這是一個一旦拆解就非常有道理的概念。
所以事情是這樣的——當你試圖弄清一家公司真正的價值時，你不能只用股價乘以股份數量。那樣可以得到市值，沒錯，但它忽略了一個巨大的部分：債務。如果一家公司負債累累，那就會改變收購它的實際成本。這就是為什麼投資者和分析師會用企業價值來獲得更完整的畫面。
公式本身相當直觀。你取市值，加上公司所有的債務（包括短期和長期），然後減去他們持有的現金和等同現金。為什麼要減現金？因為那筆錢可以用來償還債務，所以它會降低你實際需要支付的金額。企業價值基本上告訴你：收購這個企業實際需要花費的成本，考慮到所有的財務義務。
讓我舉個快速的例子。假設一家公司有1000萬股，每股交易價50美元。那就是5億美元的市值。他們有1億美元的債務，持有2千萬美元的現金。計算方式：5億加上1億減去2千萬，等於5.8億美元的企業價值。這5.8億美元就是有人實際需要花費來接管這家公司的金額。
這個指標之所以如此有用，是因為它在比較不同公司時能讓局面變得公平。你可能有一家負債很少的公司，另一家則是高槓桿。僅僅比較它們的股價會產生誤導。用企業價值，你可以進行“蘋果對蘋果”的估值，不管它們的財務結構如何。這在併購交易中特別重要——買家需要知道一個交易的真正成本。
企業

剛剛查看了一些聯邦儲備局關於美國財富百分位數的數據，令人震驚的是，淨資產隨著年齡的變化而差異很大。就像，如果你試圖了解自己在財務上的位置，事實證明，與同齡人比較比看整體平均數更有意義。前10%的門檻差異巨大——一個20多歲的人如果達到$280k ，已經比大多數同齡人做得更好了，但如果你60歲，看到超過300萬美元的美國財富百分位數的截止線，這個數字就毫無意義。 有趣的是，大部分財富並不是來自某些快速致富的計劃。它基本上是那些早早開始投資股票和房地產，並讓時間來工作的人的成果。數據來自2022年，所以已有幾年，但這個模式依然成立——複利增長在給它幾十年時間時，效果完全不同。如果你認真想在你的年齡段中進入美國財富百分位數的前列，公式相當簡單：先還清高利率債務，最大化利用雇主提供的401k配對，因為那基本上是免費的錢，然後把剩下的資金投入長期投資。無聊嗎？是的。但它真的有效。

我最近一直在研究人們如何評估公司，並且我意識到大多數人並不真正了解是什麼將贏家與其他公司區分開來。讓我來拆解一下改變我分析潛在投資的方法的因素：淨利潤率。
基本上，淨利潤率告訴你一家公司在支付所有費用後，實際保留作為利潤的營收百分比。所有的營運成本、稅金、利息支付，一切都算在內。這才是最重要的底線。計算公式很簡單——你取淨利潤，除以總營收，再乘以100。因此，如果一家公司營收為50萬美元，但只保留5萬美元作為利潤，那就是10%的淨利潤率。簡單的數學，但它揭示了很多。
這為什麼比你想像中更重要呢？較高的淨利潤率意味著公司運作精簡，實際將銷售轉化為真正的利潤。較低的呢？可能代表開支過多、利潤空間狹窄，或只是營運效率不足。這與毛利率不同，毛利率只看生產成本。淨利潤率則提供完整的畫面——它是真正考驗管理層經營公司能力的指標。
當我分析一個投資機會時，我會隨著時間追蹤這個指標。淨利潤率的成長通常表示公司在控制成本或擴展方面變得更聰明。下降呢？那就是一個警訊。也許成本比營收增長得更快，或市場變得更具競爭力。無論如何，都值得深入調查。
現在，這裡有個陷阱——淨利潤率在不同產業間差異很大。科技公司通常有較高的利潤率，而零售業則運作在極薄的百分比上。這就是為什麼你不能隨意比較數字。你必須了解該行業的正常範圍。此外，稅務策略和利率環境也會扭曲這些數字，因此值得從整體財務狀況來看，而不僅僅是這一個指標。

剛剛開始研究FMC股票，說實話，它看起來像是一個快速崩潰的案例研究。這家農業化學品公司在十月公布第三季度財報後遭遇了重挫——我們說的是股價幾乎腰斬。他們報告銷售額下降了49%，退出印度市場，並且每股虧損高達4.52美元，還解僱了總裁。相當嚴峻。
快轉到本月早些時候的第四季度財報……是的，他們再次未達預期。營收指引低於預期，管理層警告未來可能會進一步下滑。此時你可能會認為FMC的股價會陷入自由落體，就像一把不停下墜的刀，太危險不敢接。但有趣的是：事實並非如此。
自從那次第三季度的災難以來，股價基本上在13美元到17美元之間徘徊。現在的交易價約為14.50美元，基本上就是三個月前事情爆發時的水平。所以儘管財報糟糕，但實際上已經出現了一些穩定。
現在，不要誤會——FMC仍在處理嚴重問題。2025年全年營收下降了18%，即使不計印度退出也下降了8%。公司每股攤薄虧損17.88美元，而股價只有14.48美元。這是一個令人痛苦的局面。
但重點是：核心業務仍然重要。農民需要農業化學品。糧食生產不會消失，FMC實際生產的產品需求也不會消失。那個需求依然存在。
最近的變化是管理層終於開始採取行動。他們宣布將探索戰略選項，以最大化股東價值，這基本上意味著他們願意出售公司。如果真的賣掉，可能會獲得溢價。但如果他們保持獨立，則正在制定扭轉計劃。
這個計劃包括通過資產出售和授權交易籌集約10億美元，以償還3

最近一直在关注兩個對科技曝險的截然不同的投資策略，對比非常鮮明。一方面是FTEC——富達的這個寬基科技ETF，基本上就像持有整個科技行業的一部分，持有近300個股票。另一個是CHAT，Roundhill專注於人工智慧的產品，集中度更高、風險也更大。
讓我來拆解一下我所看到的。FTEC的管理費用只有0.08%，而CHAT則是0.75%——如果你是長期投資，這個差距是相當重要的。但重點是：在過去一年裡，CHAT的回報率高達57.64%，而FTEC只有21.24%。這不是小差距。CHAT還提供2.70%的股息收益率，而FTEC只有0.43%，這有助於抵消部分費用負擔。
但風險層面才是真正有趣的地方。CHAT的最大回撤達到31.34%，而FTEC則是27.30%——也就是說，投資AI專注型的策略，波動性更大。這也合理，因為CHAT集中押注於生成式AI公司。兩年來，一千美元投在FTEC變成了1,376美元，而同樣的金額投在CHAT則變成了1,694美元。這個差距反映出AI熱潮的火熱程度。
造成這個差異的原因是什麼？FTEC基本上是一個被動追蹤指數的科技ETF——經典的多元化策略，核心持股包括Nvidia、微軟和蘋果。CHAT則是積極管理，重點偏向AI創新。你可以接觸到像Alphabet和Nvidia這樣的巨頭，但基金也在尋找推動生成式AI的公司。它在非純科技領域也有重要持倉——大約20%的投