並非所有鏈上收益都具有相同的風險。

去中心化金融（DeFi）開啟了無需銀行的實質收益通道。這一轉變是永久性的。

但DeFi利率背後的風險並不總是可見的。

流動性風險。智能合約風險。發行人風險。所提供的溢價很少反映實際可能出現的問題。

代幣化國債是具有不同風險特徵的替代方案：

收益來自美國政府債務，這是全球安全收益的基準。當發行人做對了，風險上限較低。

Ondo的$USDY 資產樹立了標準。

短期美國國債和銀行存款。由Ankura Trust每日驗證。破產隔離結構。

機構級預言機和橋接安全。

DeFi在系統中贏得了位置，國債也是如此。

下一個鏈上收益的時代不是一個或另一個，而是知道哪種風險特徵適合哪種資本。