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Gate 已正式推出其 Pre-IPOs 產品，首個項目是 SpaceX，這家由 Elon Musk 於 2002 年創立的商業航天公司。這是 Gate 擴展傳統金融生態系統的一個里程碑舉措，也標誌著平台打算為用戶提供的一系列高端全球預上市機會的第一步。

Pre-IPOs 究竟是什麼，以及為何重要

Gate 上的 Pre-IPOs 是一種數字訂閱機制，讓用戶能在公司公開上市前提前接觸主要企業。該產品採用一種稱為或有支付票據（Contingent Payout Note）的結構，稱為鏡像票據（Mirror Note），旨在反映目標公司在IPO前後的估值。在 SpaceX 的案例中，Gate 在市場上獲得對 SpaceX 股份的對沖敞口，並通過 SPCX 資產票據將該敞口傳遞給用戶。用戶本質上獲得了一個與 SpaceX 估值掛鉤的頭寸，而無需進入私募股權市場或經紀帳戶，這些通常會限制此類交易流。

這很重要，因為預上市的接入權歷來只限於機構投資者、風險投資家和高淨值個人。通過將其打包成以 USDT 和 GUSD 為計價的訂閱產品，Gate 正在使其結構上對更廣泛的參與者群體開放。

SpaceX 訂閱詳情

此次首發的資產符號為 SPCX。SpaceX 目前的估值約為 1.4 兆美元，成為全球最有價值的私營公司之一。此次發行的 SPCX 票據總供應量為 33,900 單位，總認購價值約為 20,001,000 USDT。認購價格固定為每個 SPCX 590 美元。

配額按支付方式分配。70% 的供應，即 23,730 SPCX，預留給 USDT 認購。剩餘的 30%，即 10,170 SPCX，則分配給 GUSD 認購。USDT 和 GUSD 都被接受為支付貨幣。

最低認購金額為 100 USDT 或 100 GUSD，每個用戶最多可獲得 339 SPCX 的配額。此次認購不收取任何交易或保管費用，用戶不需支付額外費用。

認購將於 2026 年 4 月 20 日 UTC 10:00 開始，並於 2026 年 4 月 22 日 UTC 10:00 結束。這是一個 48 小時的窗口期。分發的 SPCX 資產票據將於 2026 年 5 月 6 日 UTC 10:00 前送達用戶。分發後，SPCX 將進入預市交易階段，交易窗口將在分發後 30 天內開啟。全額認購金額在分發時即解鎖，沒有歸屬期或階段性釋放。

配額機制如何運作

這是一個直接影響參與者獲得多少 SPCX 的重要細節。系統不會簡單地平均分配供應給所有認購者，而是計算每個參與者在 48 小時認購期內的每小時平均鎖定金額，並以此作為比例分配的基礎。

實際意義很簡單：越早認購，且持有時間越長，你的平均鎖定金額越高，你的比例份額也越大。在第一個小時認購並持有整個 48 小時的用戶，將比最後幾個小時才認購的用戶擁有更高的權重。認購期結束後，系統會扣除實際分配給每個用戶的 SPCX 票據成本，並退還剩餘的鎖定資金。如果超額認購較多，大多數參與者將獲得少於其預期認購金額的部分，剩餘資金將退回。

VIP 和聯盟超級空投獎勵

Gate 正在為 VIP 5 及以上用戶，以及符合基本資格條件的聯盟超級用戶，進行平行空投活動。這些用戶可以在正常認購的基礎上額外獲得 SPCX 空投，作為額外獎勵。空投活動有其獨立的規則和資格條件，與標準認購流程分開。

如何參與

在網頁或應用中，路徑為：首頁，然後賺取（Earn），再到 Pre-IPOs。從那裡選擇 SPCX，選擇用 USDT 或 GUSD 進行認購，並確認。提前在認購窗口早期進入，將在上述分配計算中佔有優勢。

更廣的背景

Gate 一直在構建其傳統金融產品套件，其中 GUSD 和 Pre-IPOs 是核心組成部分。Pre-IPOs 代表了鏈上參與機制與現實世界私營公司估值曝光的融合。SpaceX 作為首發，考慮到全球對該公司最終上市的巨大興趣，是一個有意的選擇。Gate 已表示，這將是平台未來計劃推出的多個頂級預上市機會中的第一個。