剛剛注意到ETF數據中出現了一個相當驚人的現象——在過去四個月裡，我們看到近$9 億美元從比特幣和以太坊現貨ETF中撤離。僅比特幣ETF就已流失了63.9億美元，這是自去年這些基金推出以來，連續最長的每月資金外流紀錄。以太坊額外損失了27.6億美元。這基本上是機構資金在紛紛撤退。

價格走勢也傳達了同樣的訊息。比特幣從十月初的高點約$126K 大幅下跌，跌至目前約71,500美元的水平。以太坊的跌幅更大，從八月高點超過4,950美元下跌超過60%，目前約2,210美元。這些ETF本應成為機構進入加密貨幣的乾淨通道，但它們在2024年及今年初曾大幅推升市場，當時政治風向轉變。但一旦十月的崩盤——據說是由於某些海外主要交易所的定價失衡引發——動能就完全消失了。

令人驚訝的是，這些現貨ETF在2024年初推出後，成為機構偏好最可靠的信號。資金湧入，市場看多的氛圍濃厚，但隨後一切逆轉。當然，過去幾天我們仍看到一些零星的買入，但尚未形成持續的趨勢。大家都在觀望，這到底是底部還只是死貓反彈。