這兩天討論泡泡瑪特 9992 的聲音很多，但以我對港股流動性的理解來說，泡泡瑪特比較適合的可能還是做超跌情緒，是不是適合價值投資的問題存疑

之前總以為 A 股是過去15年全球主流資本市場裡回報率最低的股市，但群友 @0xHogen 事後去查驗了一下數據，發現事實並非如此
A 股是倒數第二，還有比 A 股更差的，是港股的恒生指數。究其本質，有這樣幾點原因：
- 源源不絕的 IPO 上新（crypto 圈內的朋友有沒有很熟悉？）
- 頭部集中、尾部枯竭，投資者結構單一，主要資金力量來自外資和南向資金兩類主體，也就是說散戶很少（又是熟悉的味道）
在大水漫灌之前，港股長期就是一個以機構投資者為主導的低流動性市場，這幾點特性來說，幾乎可以把絕大多數 crypto 炒山寨的經驗套到港股上，那麼現在港股最安全的策略，其實還是打新，回測下來能有 5-20% 年化（不考慮稅）
另外，泡泡瑪特也是港股通標的，想玩的话港股通 / 鏈上券商 / ibkr 可以盡可能避免稅務風險。有段永平喊單，短期來說有一定機會，長期來說我也還沒那個水平指點。