了解國會如何借用社會安全基金

社會保障自1935年創立以來，已累積近2.9兆美元的資產儲備，成為美國歷史上最重要的財政計畫之一。然而，國會如何從社會保障中借款仍然是這一關鍵社會計畫最被誤解的方面之一。這一借款安排的真相——以及它對該計畫未來的實際意義——比流行敘述所暗示的要複雜得多。

面臨的社會保障深層危機

社會保障目前支持約6300萬美國人，超過三分之一的人透過其福利擺脫貧困。然而，該計畫面臨自創立以來最嚴重的挑戰。社會保障管理委員會每年發布有關該計畫財務健康的報告，自1985年以來，這些報告一再警告，長期收入將不足以維持當前的福利計畫，尤其是考慮到年均生活成本調整。

人口結構變化——特別是嬰兒潮一代的退休潮、預期壽命的提高、出生率的下降以及收入不平等的加劇——給系統帶來了越來越大的壓力。根據2018年受託人報告的預測，該計畫的年度支出很快將超過年度收入。這是一個重大轉變；社會保障上一次出現淨現金流出是在1982年。儘管初期的赤字與2.9兆美元的儲備相比將是溫和的，但預測顯示這些赤字在未來幾年將顯著加速。

時間表特別令人擔憂：根據目前的估計，社會保障的資產儲備可能在2034年前完全耗盡——距今僅八年。如果在那之前國會不採取行動以增加收入或減少支出，可能需要進行近21%的普遍福利削減。考慮到62%的退休工人依賴社會保障獲得至少一半的收入，這一情景尤其令人擔憂。

為什麼國會的借款並未解釋危機

對社會保障問題的常見解釋將責任推給國會，認為國會掠奪了該計畫的資源。這一敘述暗示政府借款使社會保障處於財政困境。但這過於簡化了實際發生的情況。

自1983年以來，社會保障每年的收入均高於支出，累積了可觀的淨現金盈餘。根據法律，這些盈餘必須投資於特殊發行的政府債券，並在較小程度上投資於債務證書。這一安排使聯邦政府擁有借款能力，而社會保障則保持可觀的資產儲備——儘管這些資產以金融工具的形式存在，而非實體現金。

一些批評者認為國會應該全額償還這些借款並支付利息，聲稱這將解決社會保障的問題。但這一論點誤解了該安排的運作機制。

關於政府從社會保障借款的真相

這裡有一個關鍵的區別：國會從社會保障中借款，但並沒有掠奪或挪用該計畫的任何一美元。無論社會保障是作為統一的聯邦預算的一部分（如林登·約翰遜總統任內）還是作為一個單獨的實體，其資金都沒有被轉移到一般政府開支中。該計畫的收入保持分隔，專門用於社會保障的義務。

此外，社會保障積極從其政府債券持有中獲得利息收入。截至2018年底，29,000億美元的特殊發行債券和債務證書的平均收益率為2.85%，到期日範圍從1年到15年不等。這使得該計畫能夠在收益率波動時以更高的利率再投資。所獲得的利息是可觀的：社會保障在2017年僅收集了851億美元的利息收入，預測在2018至2027年期間將累計獲得8040億美元的利息收入。

那些聲稱該計畫對借款資金不獲得利息的批評者顯然忽略了已記錄的財務安排。此外，那些主張全額償還的人根本誤解了影響：聯邦政府將需要找到2.9兆美元的替代借款來源，更關鍵的是，該計畫將失去寶貴的利息收入，讓其更快地朝著赤字邊緣推進，遠比目前的預測要快。

持有政府債券與持有實體現金之間的區別對總資產儲備並不重要。無論如何，社會保障的資產總額為2.9兆美元。暗示償還會加強該計畫的說法忽略了一個基本現實：這將減少總收入產生能力，而不改變總資產。閒置的現金會因通貨膨脹而貶值，卻無法產生任何回報。

真正的問題：結構性人口因素，而非政府盜竊

面臨的根本問題並不是國會從社會保障中盜竊了資金，而是人口和經濟現實已轉變了該計畫的基本數學。解決方案需要著眼於收入的充足性和支出的可持續性——而非尋求償還過去的借款，這實際上通過利息收入增強了該計畫的財務能力。

理解這一區別對於建設性政策辯論至關重要。政府盜竊的敘述模糊了真正的挑戰，使人們無法集中注意力於為未來世代保護社會保障所需的實際政策解決方案。