全球股市反彈加速：絕大多數市場交易於200日移動平均線之上

根據The Kobeissi Letter的分析，全球股市正經歷非凡的動能，約94%的市場由MSCI全國指數（ACWI）涵蓋，目前交易價皆高於其200日移動平均線。這一指標是識別持續市場趨勢強度的最可靠信號之一，並且在如此廣泛的全球市場中達到此水平，顯示出罕見的多頭布局趨勢匯聚，近年來少見。

MSCI ACWI展現歷史性強勁，跨越移動平均線

數據反映出全球市場表現的顯著同步性。除了94%的ACWI追蹤市場高於200日移動平均線（接近五年來的高點）之外，大約87%的ACWI國家目前高於其50日移動平均線，創下自2025年7月以來最強的範圍指標。

ACWI指數本身涵蓋全球23個發達市場和24個新興市場，合計約佔全球可投資股票的85%。這一全面代表性意味著所觀察到的強勁表現涵蓋成熟經濟體與成長導向地區，暗示這是一場廣泛的反彈，而非地理集中。

年初至今的漲勢與跨市場的超越表現

ACWI指數今年以來已實現21.6%的回報，並有望連續第三年實現年度增長，展現投資者對多元化全球敞口的持續熱情。更令人矚目的是比較表現：MSCI全國指數（不含美國）已超越標普500指數12個百分點，為自2009年以來最大差距。

這一分歧顯示資本配置模式出現重大轉變，國際股票相對強勢，投資者正將資金從美國市場集中度中分散出來。

這波市場動能反映了投資者情緒的哪些面向

當幾乎所有市場同時維持在200日移動平均線之上，市場結構本身就反映出高度的信心與短期賣壓的減少。這一技術形態，加上來自移動平均指標的範圍數據，描繪出一個股市正經歷非凡投資周期的畫面。市場參與者不禁要問：這樣的熱情能否持續，還是說在如此歷史性布局之後，必然會迎來盤整期？