德魯肯米勒最新的強勢舉措：拋售人工智慧股票，同時加碼投資谷歌

華爾街的精英投資者剛剛在最新的季度申報中投下一顆震撼彈，億萬富翁投資者杜克恩家族辦公室的德魯肯米勒（Druckenmiller）做出了一些本季最具啟示性的操作。SEC的13F表格申報——於2025年2月中旬公布的第四季度活動——顯示，德魯肯米勒不僅在AI遊戲中動作頻頻，他還根據資金流向徹底重塑了自己的整體策略。

標題：德魯肯米勒退出了四隻最熱的AI相關股票，同時幾乎將在美國最具主導地位的科技巨頭之一的持倉翻了三倍。這一動作充分展現了頂級資金管理者對當前市場格局的看法。

德魯肯米勒從炙手可熱的AI相關股票中獲利

以下是德魯肯米勒在本季度清倉的股票：

• Meta Platforms（NASDAQ：META）：賣出76,100股
• SanDisk（NASDAQ：SNDK）：賣出166,235股
• Seagate Technology（NASDAQ：STX）：賣出85,900股
• Arm Holdings（NASDAQ：ARM）：賣出167,900股

時機很重要。SanDisk和Seagate剛剛經歷了接近抛物線的飆升——過去一年分別漲幅達1,540%和318%。這看起來像是典型的獲利了結，反映出一位懂得何時該退出的投資者的操作藝術。

但這真的僅僅是套現嗎？德魯肯米勒在2024年5月的一次CNBC訪談中曾暗示：“AI現在可能有點被過度炒作，但長期來看仍被低估。”這句話具有分量。一些分析師認為，退出SanDisk和Seagate暗示對潛在AI調整的更深層擔憂——這些半導體供應商如果AI熱潮降溫，將特別脆弱。

Meta和Arm則展現出不同的故事。Meta的收入幾乎98%來自其主導社交平台的廣告，若AI話題轉向，Meta仍有較強的防禦牆。Arm的知識產權授權範圍遠超AI芯片，兩家公司都擁有多元化的收入來源，能有效抵禦AI泡沫破裂的風險。那為什麼也要退出它們？或許德魯肯米勒只是在將資金轉向更具吸引力的機會。

德魯肯米勒幾乎將對Alphabet的押注翻了三倍——原因何在

真正的故事不是他賣出了什麼，而是他積極買入了什麼：Alphabet（NASDAQ：GOOGL/GOOG）。

德魯肯米勒購買了28萬2,800股谷歌母公司股票，這一舉動使得Duquesne的持倉增加了277%。這不是隨意積累，而是展現了堅定的信念。

為什麼選擇Alphabet？故事不僅僅是谷歌在搜索領域的霸主地位（掌握全球搜索流量的90%）。真正的推動力是Google Cloud。這個高利潤的業務板塊在2025年第四季度實現了48%的銷售增長，代表著公司下一個戰略前沿。Alphabet正將生成式AI和大型語言模型直接整合到Google Cloud服務中——這是全球第三大雲基礎設施平台，按支出規模計算。

重點來了：Google Cloud擁有巨大的成長空間。與商品化的硬體製造商或成熟的搜索廣告不同，這一板塊有望成為Alphabet未來數年的核心現金流引擎。在預期市盈率為23的情況下，Alphabet的估值合理，尤其在今年的“七巨頭”股票中尤為吸引。

德魯肯米勒的操作透露了AI未來的哪些訊號

這裡的模式很清楚：德魯肯米勒正在減少對純粹AI受益股和易受市場調整影響的公司的敞口。同時，他在具有堡壘般競爭優勢和多元收入來源的公司上加碼。

他對Alphabet的277%增持並非押注於AI炒作，而是押注於執行力、市場主導地位和可持續的現金產生能力。這是一堂理解週期性熱潮與結構性競爭優勢差異的經典課。

他的Duquesne投資組合目前持有62個頭寸，平均持有時間約7.5個月，再次證明資金集中代表著信念。他的近期操作暗示，雖然AI將重塑世界，但並非每個AI受益者都值得出現在億萬富翁的投資組合中——只有那些擁有堅實護城河和能將技術轉化為利潤的公司才配得上。

其他投資者的問題是：你是否在跟隨德魯肯米勒的腳步？