摩根大通下調卡夫亨氏評級，稱在暫停拆分後短期上行空間有限

摩根大通表示，持續的挑戰將拖累卡夫亨氏的股價，因為該公司正撤回拆分計劃。該銀行將這家食品公司的評級從中性下調至減持。分析師湯瑪斯·帕爾默（Thomas Palmer）也將其目標價從24美元下調至22美元。過去12個月，卡夫亨氏的股價下跌了13%，但今年以來上漲了3%。帕爾默修正的價格預測預計下行空間為12%。KHC 1年圖表 星期三，該公司宣布暫停之前關於拆分公司的公告。剛上任的CEO史蒂夫·卡希蘭（Steve Cahillane）在一份聲明中表示，卡夫亨氏的許多問題“是可解決的，且在我們的控制範圍內”。這一公告與卡夫亨氏的季度財報一同發布。公司還表示，計劃投資6億美元，試圖扭轉其在美國的業務，這筆資金將用於市場營銷、銷售和研發。帕爾默指出，儘管公司報告了第四季度的盈利超預期，但其2026年的每股收益和有機銷售增長展望低於市場普遍預期。公司的收入也未達到華爾街的共識預估。“我們理解，2026年大幅降低的盈利展望可能會降低盈利風險，尤其是在接下來的幾個季度內。但我們仍看到持續的挑戰，可能會限制KHC在2026年進展中的預期銷量轉折點，”帕爾默寫道。舉例來說，這些逆風包括卡夫亨氏在美國的銷量挑戰，這些挑戰仍然普遍存在，且已連續19個季度同比下降3%。分析師將這些逆風歸因於市場份額的損失和類別表現的疲弱。另一個障礙是，卡夫亨氏的投資似乎更專注於改善市場營銷，而這通常需要一些時間才能見到成效。“長期來看，提高市場營銷可能是正確的選擇——但回報可能需要時間才能顯現，”帕爾默表示。分析師還提到其他潛在的壓力，例如伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）持續的拋售壓力、過高的股息支付比率限制了財務靈活性，以及在暫停拆分後，短期內選擇性減少。