風向變了！加密風投元老集體“換倉”AI，$SOL最大布道者秒刪推文，狂野時代落幕？

2月5日，Kyle Samani在社交媒體上留下了一段話，隨後迅速刪除。這位Multicoin Capital的聯合創始人、$SOL最激進的布道者寫道，加密貨幣遠沒有他曾經想像的那麼有趣。他不再相信Web3和dApps的宏大願景。

他的結論更直接：區塊鏈本質是資產帳本，會重塑金融，但僅此而已。除了鏈上隱私和DePIN，所有真正有趣的問題都已有了答案。這條推文引發的驚愕尚未平息，他便正式宣布離職。

在公告中，他的語氣截然不同，稱對加密貨幣和$SOL的信心比以往更堅定。他將離開日常管理，轉向探索人工智能、機器人和長壽科學。這種矛盾，揭示的遠不止個人選擇。

要理解他的離開，得看Multicoin的歷史。2017年，他與Tushar Jain創立基金，以“論文驅動”的風格著稱。他們重倉押注“單體化”路線，尤其是$SOL，反對當時主流的以太坊分片敘事。這一判斷帶來了巨額回報。

然而，激進伴隨著風險。2022年FTX崩盤，給了Multicoin毀滅性打擊。其約10%資產被困於該所，且持倉深度綁定$SOL生態。$SOL價格從超過200美元暴跌至約8美元。據信，其基金當年最大跌幅達91.4%。

他們在絕望中堅守。進入2025年，公司逐漸恢復，主導了Forward Industries一筆16.5億美元的融資，打造以$SOL為核心的上市公司財庫。半年前，他們還聘請了前FalconX交易主管Brian Strugats優化執行。當業務趨於平穩、機構化時，喜歡“從0到1”的Kyle選擇離開，便順理成章。

Kyle的路徑是一個縮影。他曾入選福布斯“30 Under 30”，是八年間$SOL最堅定的旗手。但興趣已發生轉移。在Multicoin的2025年展望中，他大量著墨於“DePIN機器人”和“零員工公司”。對他而言，單純的金融投機失去吸引力，物理與數字的結合才是新邊疆。

這並非“跑路”。他將繼續擔任Forward Industries的董事長，該公司截至2025年1月持有約698萬枚$SOL。他計劃在2026年3月31日贖回其基金份額時，選擇實物兌換為該公司的股票和權證，以此加大個人對$SOL的風險敞口。

那條秒刪的推文，或許更準確地反映了他對充斥空氣幣的Web3敘事的疲憊，而非對區塊鏈底層價值的否定。他依然看好作為“資產帳本”的金融重塑，以及DePIN和Zama引領的鏈上隱私技術。

Kyle的離職並非孤立。2025年末至2026年初，頂級加密風投機構高層變動頻繁，形成一股“轉場潮”。a16z Crypto的普通合夥人Arianna Simpson同期宣布離職，她曾主導投資Axie Infinity等明星項目，但新基金將不再局限於Web3，會擴大到AI等所有科技領域。

同樣來自a16z的Kofi Ampadu，在其負責扶持非傳統背景創始人的生態項目暫停後也選擇了離開。

以技術極客著稱的Paradigm，人才流失更為顯著。一號員工Charlie Noyes、市場開發負責人Nick Martitsch、總法律顧問Gina Moon等元老相繼離開。這些頂尖人才的去向高度一致：創立範圍更廣的新基金，或投身AI、生物科技等新增長極。

早期因“智力挑戰”湧入的天才們，正在尋找下一個更具挑戰性的邊疆。這波離職潮背後，是行業面臨的三重結構性變化。

首先是邊際效應遞減。正如Kyle所言，有趣的問題大多已有答案。2017至2021年的野蠻生長期，一個AMM或借貸池的創新設計就能帶來顯著超額收益。但到2026年，基礎設施趨於成熟，剩餘工作更多是工程實現與合規，而非從0到1的理論創新。

其次是宏觀科技敘事的轉移。2025至2026年，人工智能與機器人技術的突破，吸走了原本屬於加密領域的資本與注意力。Kyle在投資展望中重點提及的“DePIN機器人”和“零員工公司”，正是看中AI Agent與區塊鏈結合的潛力。

最後是行業壓力的常態化。儘管GENIUS法案等監管利好開始落地，Kyle也相信清晰法案將帶來新進場者，但加密風投仍需面對巨大的LP回報壓力和合規成本。Paradigm等機構因錯失早期高增長項目而備受質疑。隨著市場逐漸由散戶和Meme主導，傳統風投的“大敘事”打法正在失效。

Kyle Samani的離開，標誌Multicoin一個時代的結束，但未必是衰落。在Tushar Jain及新團隊帶領下，公司正朝更穩健的機構化方向發展。從Brian Strugats的加入，到對Forward Industries的重注，都顯示其在金融基礎設施和$SOL生態上的持續野心。

對於行業，這批早期核心人物的集體轉身，揭示了一個略顯失落的事實：加密領域最激動人心的“從0到1”技術探索期已經結束。現在的行業更像是鋪設鐵路，重要但乏味。因此，他們轉向了仍處“狂野西部”階段的AI與生物科技。

Kyle提到的清晰法案，成了一個諷刺註腳。他認為這將帶來“潮水般的新入場者”，卻在此刻選擇離開。這恰恰說明了監管明晰的代價：它消滅了模糊地帶的暴利與刺激。

未來的加密風投，將不再是關於“願景”和“敘事”的博弈，而是關於“合規”、“審計”、“托管”和“ETF通道”的競爭。當區塊鏈回歸“資產帳本”的本質，它就不再需要布道者，而只需要銀行家。

這或許是一位老兵最誠實的告白，也是最體面的再見。

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