Vanguard 開放加密貨幣ETF，但仍持懷疑態度對比特幣

Vanguard，作為全球最大的資產管理公司之一，剛剛在其商業策略上做出重大轉變，開放其經紀平台讓競爭對手如BlackRock和Fidelity的加密貨幣交易所交易基金（ETF）。這一措施使其擁有五千萬客戶的投資者能夠接觸到受監管的數字資產投資產品。然而，該公司對於加密資產本身仍持有截然不同的立場。

商業接入與投資信念的對比

Vanguard全球量化股票部門主管John Ameriks近日在紐約舉行的Bloomberg《ETFs in Depth》會議上表示，比特幣（$78,730）仍然更像是一種投機性收藏品，而非真正的長期投資。Ameriks將加密貨幣比作Labubu，一種流行的收藏偶像，強調其缺乏Vanguard所重視的基本屬性：收益、資本化和穩定的現金流。

這一立場反映了該公司的戰略願景，即將加密資產視為高度冒險且與其保守投資理念不符的資產類別。根據Ameriks的說法，儘管平台最近開放，但這一評價並未發生實質性變化。

開放平台但無投資者導向

允許客戶接觸加密貨幣ETF的決定，代表對當前市場條件的務實接受。Vanguard觀察到，這些產品在極端波動期間展現出穩健性，保持流動性和可預測的表現。然而，公司設置了明確的限制：不會推出自己的加密貨幣ETF，也不會就買賣或持有數字資產提供建議。

這種策略反映了一種促進而非推薦的方式，讓有興趣的投資者能夠接觸受監管的產品，同時Vanguard不承擔任何關於投資加密資產的適宜性諮詢責任。

對未來價值的有限展望

Ameriks承認，在極端情境下，如高通膨或嚴重政治危機，比特幣可能展現非投機性的價值。然而，他認為歷史證據仍不足以支持這一論點。“歷史太短，”他說，暗示Vanguard需要更多時間和數據，才能重新評估其對加密資產的基本面評價。

儘管平台開放ETF顯示Vanguard正逐步適應現代市場的現實，但其高層對比特幣作為價值投資的批判立場，反映出該機構持續存在的懷疑態度。商業接入與投資信念之間的鴻溝，仍是Vanguard在加密領域策略的核心特徵。

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