#DeFi协议与应用 看到Haseeb的2026预测，我脑子里闪过的第一个念头是——这份清单像极了歷輪周期的輪回劇本。

BTC衝15萬美元，市佔率反而下滑，這個矛盾現象在歷史上出現過不止一次。還記得2017年那波？比特幣創新高的時候，正是山寨幣瘋狂割韭菜的時刻。市場容量在擴大，但話語權在分散——這不是壞事，只是成熟的信號。

讓我印象最深的是那條關於Perp DEX的判斷。三家吃掉90%市場份額，剩下10%的項目活活被碾死。這豈非不是DeFi每個賽道的宿命。想起當年DEX的混戰，Uniswap最終勝出，多少"創新"項目最後都成了歷史的註腳。現在的Perp市場也走到了同樣的岔路口。

股權投資佔比突破20%這點最值得琢磨。2019年我們還在討論DeFi的純鏈上金融理想，現在卻要回到古老的股權邏輯——這說明什麼？說明項目方開始明白，單純的Token經濟學已經走到天花板了。現實總是比理想粗糙得多。

穩定幣的60%增量預期和USDT地位鬆動——這個我看得比較謹慎。歷史告訴我們，穩定幣賽道看似競爭激烈，實際上都在重複USDT已經走過的路。新進者要麼被規制打壓，要麼淪為小眾工具。變化會來，但不會那麼快。

至於預測市場那90%的"僵屍產品"評價，我倒是認同。這個賽道每輪周期都會瘋狂湧入項目，然後90%死亡。2021年是這樣，2024年還是這樣。歷史就是這麼週而復始——熱錢湧入，泡沫破裂，幸存者稱王。