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黃金避險神話還能信幾分?
橡樹資本創始人霍華德·馬克斯最近火力全開,直指黃金投資的核心問題——根本沒有現金流支撐。他的邏輯很扎心:黃金價格完全依賴市場參與者的心理預期,說白了就是大家一起相信它值錢,它才值錢。這和股票、債券這類能產生真實收益的資產截然不同。
從歷史數據看,每當危機真正降臨,黃金價格照樣下跌。你以為它是避險神器?實際上這種沒有內在價值支撐的資產,很難用財務模型去合理估值。
今年央行購金、地緣局勢升溫把金價推高了7%,但馬克斯警告很明確:缺乏基本面支撐的熱潮遲早會冷卻。相比之下,$BTC這類資產雖然爭議不少,但作為另類資產配置,起碼有明確的技術和共識機制作為基礎。
黃金真能避險嗎?這個問題在投資社群分歧越來越大,你怎麼看?