最近一段时间黄金和白银的行情确实值得关注。从明天起的两周内，这两个品种可能会经历一波不小的波澜，特别是白银。

根本原因是彭博大宗商品指数(BOCM)要启动年度平衡了，时间窗口从1月9号到15号。先解释一下这套指数的运作逻辑。

这个指数在全球商品市场里很吃香，涵盖能源、工业金属、贵金属、谷物、家畜和软商品这六大类。怎么分配权重呢？每种商品单独占比不能超过15%，每年调一次，权重计算方法是用三分之二的交易流动性加上三分之一的全球产值，两者混合加权。

这就出现问题了。这两年黄金白银涨得特别狠，现在黄金占到了20.4%，白银占到9.6%，都超过了上限。平衡后黄金要砍到14.9%，白银更惨，直接砍到3.94%。

数字背后代表什么？白银在两周内可能面临77亿美金的抛盘，黄金则是60到70亿美金。这个卖盘规模的算法是：跟踪资金总规模乘以(当前权重减去目标权重)。各家投行算出来的数字多少有出入，但彭博跟踪资金规模差不多在600到1000亿美金这个量级。

为啥要抛？根本上是指数追踪的被动性。权重调整了，跟踪这个指数的资金也得跟着调，那些WTI原油和其他能源类占比小的品种会被动加仓，相应地黄金白银得减仓。这部分卖出的资金谁来接盘？得靠市场参与者。

具体到价格走势，接下来两周黄金白银很可能借着这波重新平衡的契机，出现一次比较明显的回调。叠加其他市场情绪因素，波动幅度可能会更大。