加密貨幣與人工智慧首次公開募股落後，2025年上市進度落後於標普500

去年，加密貨幣和人工智慧為焦點的首次公開募股（IPO）拖累了美國整體公開市場的回報，使新上市公司落後於更廣泛的股市。彭博社引用的數據顯示，2025年上市公司的股價以加權平均計算上漲了13.9%。同期，標普500指數上漲了16%。

這一差距出現，儘管加密貨幣股票在早期需求方面表現強勁。特朗普政府幫助重新開放了數字資產公司的資本市場，吸引了數十億美元的新上市資金。然而，IPO後的交易結果並不均衡，幾個知名公司大部分漲幅都已回吐。

強勁IPO上市後淡出

穩定幣發行商Circle Internet Group推出了年度最大之一的首次亮相。該公司在6月籌集了10.5億美元，發行價格為每股31美元。該股在第一天飆升了170%，成為2025年最強勁的開盤之一。

然而，這股勢頭未能持續。隨著比特幣從10月高點回落，Circle的股價失去動能。該股在2025年收盤價為79.30美元，低於首次公開募股的收盤價。在曾一度超過263美元的高點後，股價已下跌近70%。Circle在星期一收於84.80美元。

其他加密貨幣IPO的表現甚至更差。由Winklevoss支持的交易所Gemini於9月以28美元的價格上市。股價短暫升至32.50美元以上，但隨後大幅回落。截至12月31日，股價已下跌64.5%，至9.92美元。星期一，Gemini的交易價格略高於11.12美元。

另一家看漲的加密交易所於8月上市。股價開盤為$37 ，在第一天飆升至$68 。隨著時間推移，漲幅逐漸消退，該股在2025年末接近37.87美元，接近其IPO價格。

AI投資也未達預期

專注於人工智慧的IPO也展現出類似的疲軟。數據中心開發商Fermi和費用平台Navan在上市後的交易價格都低於其首次公開募股的水平。高額的支出需求和較慢的收入增長拖累了股價。

根據普華永道（PwC）的數據，中型IPO面臨的壓力最大。定價在$500 百萬到$1 十億美元之間的交易平均僅上漲5.6%。超過$1 十億美元的上市則上漲約20%。

普華永道美國IPO負責人Mike Bellin表示，2025年標誌著投資者行為的明顯轉變。資金只流向具有強勁現金流和明確計劃的公司。大型交易表現較佳，而較弱的公司則迅速被拋售。

今年最大的一次IPO，Medline的72億美元上市，自12月中旬以來已上漲40%。相比之下，天然氣出口商Venture Global將其17.5億美元的交易削減了40%，股價仍下跌了72%。

本文首發於TheCoinrise.com，標題為「Crypto and AI IPOs Lag as 2025 Debuts Fall Behind S&P 500」。