Gate 深度報導與加密市場分析

橡樹資本（Oaktree Capital Management）共同創辦人暨共同主席 Howard Marks 近日出席 2026 年賓州大學華頓商學院「Howard Marks Investment Series」講座，與華頓金融學兼任教授 Christopher Geczy 對談，圍繞 Marks 三篇代表性備忘錄〈Fewer Losers, or More Winners?〉、〈What Really Matters〉與〈Taking the

根據市場報導，Bitcoin 礦工 Riot Platforms 的股價在其與 AMD 的數據中心合作擴大、且融資條款改善之後，上漲了 8%。這項走勢顯示該公司策略性轉向比特幣挖礦以外的方向，並增強外界對其不斷成長的數據中心業務的信心。

本文報導 Valerie自動販賣機由OpenClaw驅動，讓AI代理實際經營日常營運、售價、庫存、社群，甚至管理銀行帳戶，試驗顯示AI能模擬企業主管決策，但出現定價幻覺，如把蛋白棒漲到15美元。法律障礙如KYC、銀行開戶與食品許可尚未克服，雖有信託等機制讓AI代理持有企業但實務挑戰仍多。

Anduril 與 Nokia Federal Solutions 推出 5G CST，於 Sentry Tower 基礎整合私有 5G 與內建電力，能在無基地台與能源的偏遠地區數小時內部署，提供下行可達 1Gbps、上行數十到百 Mbps 的穩定速率，並可串聯多塔覆蓋。採私有安全網路與 Lattice 管控，整合通訊、感測與指揮，採服務化付費；Nokia 股價年初至今暴漲，雙方也在推動 AI 驅動的 5G/6G 與 AI 太空網路合作。

4 月 Polymarket 與 Kalshi 的累計成交量突破 1,500 億美元，月度合計 219 億美元（Kalshi 134 億、Polymarket 85 億），合計佔比 85%。自開站以來累計達 1,500 億美元，YTD 至4/20 Kalshi 374.9 億、Polymarket 292.3 億、合計 667 億。Kalshi 靠 CFTC 完整監管與接近運動博彩介面領先；Polymarket 則開放國際、USDC 結算、議題更廣。未來觀察點為 CFTC 解禁談判、Polymarket 募資與 Kalshi 估值動向。

JPMorgan 指出穩定幣交易量快速上升，velocity 提高導致市值未必同步增長；預估 2028 年穩定幣市值為 5,000-6,000 億美元，較樂觀的兆美元預測保守。2026 Q1 市值 3150 億、交易量 28 兆、年化 17.2 兆。此觀點與 a16z 的「程式化貨幣」主張不同，顯示穩定幣議題已進入主流機構辯論。

AISI於5月公布GPT-5.5網路攻擊能力評估：Expert難度71.4%、Mythos Preview 68.6%，差距在誤差內，持平。GPT-5.5成為繼 Mythos 後第二個可自動完成「The Last Ones」32步驟企業入侵的系統。另發現 universal jailbreak，約6小時即可開發，能繞過惡意查詢過濾。未來將觀察下一輪評估時程與 OpenAI 對此更新。

美國國防部於5月宣布與SpaceX、OpenAI、Google、NVIDIA、Reflection、Microsoft、Amazon Web Services等7家簽署機密軍用網路部署合約，另加入Oracle成為第8家。合約允許在Impact Level 6/7最高機密層級運行模型，重點三大應用為資料整合、作戰決策與戰場態勢感知，強調分散風險與避免供應商綁定。Anthropic因拒絕軍方安全護欄而被列入黑名單，未獲簽。AMD未直接列入，GPU由NVIDIA等提供。後續觀察Anthropic是否讓步，以及Reflection等新入選者的角色。

根據彭博資訊，位於加州聖荷西（Sunnyvale）的 AI 晶片製造商 Cerebras Systems 正尋求最高 40 億美元的 IPO，該交易可能將公司估值約 400 億美元。正式行銷最快可能在 5 月 4 日開始，銀行將收到超過 100 億美元、反映（indications of）

摩根大通分析師表示，據近期一份報告，執行董事 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的團隊指出，穩定幣使用量的上升未必會帶來穩定幣總市值的成比例增長。關鍵原因在於周轉速度，也就是同一種穩定幣在交易中被使用的頻率，這可能使 m

根據市場觀察，BTC 正在以穩定的成交量、強勁的技術結構在 $77,000 以上交易。然而，看跌期權需求/興趣飆升、且預測市場的賠率（odds語感）走弱，顯示機構參與者正在採取防禦性的布局。 技術與成交量條件 BTC 是

總部位於東京的券商 SBI Holdings 正在評估其在加密貨幣交易所 Bitbank 的持股，作為其更廣泛的數位資產策略一部分。該公司正透過預計在新加坡進行的相關投資，以及與 Visa 的合作（針對銀行卡），以擴展其加密貨幣業務；該銀行卡將允許使用者累積數位資產。

根據彭博社報導，面向奈及利亞的支付公司 OPay 正與花旗集團、德意志銀行和摩根大通合作，計劃在今年稍晚進行美國首次公開募股（US IPO），該案可能使公司市值約為 40 億美元。OPay 由中國企業家 Zhou Yahui 創立，該公司在 2021 年以 20 億美元的估值籌集了 4 億美元

Exodus 在峰會揭示轉型：自託管演進為全端支付基礎設施，監管波折後上市。透過收購 Monavate、Baanx 垂直整合支付軌道，推出 Exodus Pay，兼容 Visa/Apple Pay，以穩定幣與 BTC 提供日常支付，並減少交易手續費依賴；2026Q1 收入約 2270 萬美元，受比特幣波動影響。

根據標題，Bitcoin 礦工 Riot 的股價在與 AMD 的資料中心交易擴大且融資條款改善後上漲了 8%。該次擴大與融資條款改善顯示 Riot 的策略轉向，從比特幣挖礦以外擴展其資料中心業務。

根據引用自《福布斯》的數據以及分析，美國總統唐納·川普（US President）的淨資產自其重返白宮以來已大幅攀升，由約 23 億美元上升至約 65 億美元；目前與加密貨幣相關的投資事業已成為其申報財富的重要組成部分。

137 Ventures 已募集超過 $700m ，透過兩檔新基金募集；其 AUM（管理資產）已超過 $15b ，並在 AI 代理、機器人、先進產業以及價值 100 億美元以上的 SpaceX 持股上加大押注。 摘要 SpaceX 支持者 137 Ventures 已透過兩檔新基金完成超過 7 億美元的募資，使其資產管理額（assets under