Gate 研究院：預言機賽道深度研究：生態擴展、經濟價值捕捉與金融橋樑

摘要

• 預言機是連結區塊鏈與現實世界的關鍵基礎設施：它能夠安全且透明地將鏈外資料（如價格、事件、資產狀態等）導入鏈上，使智能合約具備感知並與現實世界互動的能力，成為 Web3 生態系的「信任基礎」及「資料結算平台」。
• 市場規模急速擴張：預言機已從 DeFi 協議的價格來源層，升級為整個 Web3 生態系的核心信任基礎。截至 2025年10月，預言機賽道總安全價值（TVS）突破 1,021 億美元，整體市值超過 141 億美元，全年調用次數達數千億，成為鏈上資料經濟的重要組成。

• 寡占局面及競爭焦點轉移：目前市場已由 Chainlink 主導（市值占比逾 87%，TVS 占比 61.58%），形成寡占局面。競爭重心正從單一報價效率，轉向服務品質、經濟模型永續性與跨鏈通訊整合能力。Pyth Network、RedStone 等新興協議則在低延遲、高頻資料場景中快速崛起，展現差異化競爭優勢。

• DeFi、RWA 及機構化採用成為核心動能：預言機發展已呈現「乘數效應」。DeFi（總 TVL 約 1,683 億美元）仍是主要應用領域；RWA（資產規模逾 350 億美元）正成為最具增長潛力的機構化引擎；跨鏈通訊（CCIP，Cross-Chain Interoperability Protocol）、預測市場及 AI + Oracle 等新型應用，則構成未來第二成長曲線。

• 價值捕獲機制轉型：由調用次數驅動轉向服務質押模式。產業正從早期依賴調用量的收益模式，轉型為以節點質押、安全預算及服務費為核心的經濟循環體系。此機制賦予預言機代幣長期穩健的價值支撐，並奠定其作為「整體金融地位」的去中心化信任層。
• 未來估值錨定：預言機代幣（如 LINK）的長期價值由協議收益、TVS 成長品質與代幣質押比例共同決定。估值邏輯也由「市場敘事」轉為 MCap/TVS 等基本面指標為主。現估 LINK 長期合理價值區間為 26–35 美元；導入智能價值回收（SVR，Smart Value Recovery）機制後，整體估值可放大約 1.2–1.5 倍，價格潛力上看 40–45 美元。

• 金融市場連動及「資訊利率」誕生：預言機正成為串聯現實金融與鏈上金融的關鍵樞紐。透過即時同步債券殖利率、匯率、利率曲線等宏觀資料，並攜手 SWIFT、Visa 等機構探索 CCIP 結算路徑，預言機加速現實金融數位化進程，也催生以資料為核心的新型收益概念——資訊利率。

Gate 研究院是一個全方位區塊鏈與加密貨幣研究平台，為讀者提供深入內容，涵蓋技術分析、熱門洞察、市場回顧、產業研究、趨勢預測及宏觀經濟政策分析。 免責聲明
加密貨幣市場投資風險極高，請使用者在做出任何投資決策前，務必獨立研究並充分瞭解所購買資產及產品的性質。 Gate 不負責因該等投資決策產生的任何損失或損害。