Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（2025年9月29日）

Gate Ventures

TL;DR

• 美國政府關門截止日期臨近，這可能會影響美國GDP和主要經濟數據的發布。
• 本週即將發布的數據包括ISM制造業和服務業PMI、工廠訂單和就業數據。
• 加密貨幣市場本週回落，BTC下跌2.7%，ETH下滑6.9%，伴隨大量ETF資金流出。
• 更廣泛的替代幣下跌約4%，抹去了對‘替代幣季節’的樂觀情緒，但像MNT (+14.9%)這樣的突出表現逆勢而上。
• 以穩定幣爲重點的第一層Plasma ($XPL) 強勢啓動——從 ~$0.72 漲至 $1.69，受到社區空投和主要交易所（Binance, Upbit）上市的支持。
• Cloudflare推出NET Dollar作爲AI驅動的“代理網路”的新支付渠道。
• CleanSpark 從 Coinbase Prime 獲得 1 億美元的比特幣支持的信用額度，以推動礦業增長。
• 在超過200億美元的數字資產資金浪潮中，數字資產國庫公司的ETF的GSR文件。

宏觀概覽

美國政府關門的截止日期臨近，這可能會影響美國GDP和主要經濟數據的發布。

美國政府可能在幾天內停擺，因爲川普政府和共和黨立法者在10月1日前陷入了繼續決議的資金僵局。可能的停擺可能通過兩個渠道影響美國GDP：減少聯邦員工的收入和支出，以及停止政府對商品和服務的採購。根據負責任聯邦預算委員會的數據，在2018年至2019年的停擺期間，大約有380,000名員工被休假（2018年非郵政聯邦員工的18%）。爲期一周的停擺將當前季度的GDP拖低約0.1%，但大部分損失可能在隨後的季度中彌補。CBO估計，2018年的五周停擺使年化環比GDP增長率減少了0.6%。

關閉也可能會延遲經濟數據發布， complicating the Fed’s real-time assessment of the economy. 由於負責收集和匯編經濟數據的工作人員在 BLS、BEA 和 Census 可能被歸類爲“非必要”，包括 9 月非農就業人數、9 月 CPI 和 Q3 GDP 的發布可能會被推遲，盡管具體情況仍不確定。如果這些數據發布被延遲，在 Fed 舉行 10 月 FOMC 會議時，Fed 成員可能不得不在沒有非農就業人數、通脹和 GDP 的關鍵數字的情況下做出決策。然而，隨着 DOGE 的影響將在 9 月 30 日全面生效，關閉可能對美國經濟施加更大的負面影響，因此 Fed 在 10 月 FOMC 會議上做出降息決策的可能性仍然很大。

本週即將發布的數據包括ISM制造業和服務業PMI、工廠訂單和就業數據。就業數據包括非農就業人口，

失業率和平均時薪將爲進一步降息的可能性提供指導。雖然联准会主席鲍尔加強了降息路徑並非必然的觀點，但市場仍然相信今年還有兩次降息，一次在十月，另一次在十二月。因此，進一步的就業市場疲軟跡象將提供鴿派立場。(1, 2)

DXY

美元在一周內漲，因爲強勁而有韌性的美國經濟數據支撐了貨幣水平，而其他主要貨幣如歐元和瑞士法郎則兌美元下跌。 (3)

美國10年期國債收益率

美國10年期國債收益率在美國個人消費支出數據公布後保持穩定，該數據與經濟學家的預測一致，但同比數字仍高於联准会2%的目標通脹率。(4)

黃金

上周黃金價格漲，因爲每月的PCE數據符合預期，美國GDP讀數顯示經濟增長超過之前的預期，川普宣布對進口藥品、卡車和家具徵收新一輪關稅。(5)

加密貨幣市場概覽

1. 主要資產

BTC價格

ETH 價格

ETH/BTC 比率

美國比特幣ETF在過去一周錄得9.02億美元的淨流出，BTC價格下跌2.66%。以太坊ETF也出現7.95億美元的淨流出，ETH價格下降6.86%。ETH/BTC比率與前一周基本持平，爲0.0368。(6)

2. 總市值

加密貨幣總市值

加密貨幣總市值（不包括BTC和ETH）

加密貨幣總市值（不包括前10名的主導地位）

更廣泛的加密貨幣市場在一周內下滑了3.6%，除了BTC和ETH之外的損失擴大至4%。除前10名外的山寨幣市場下跌了3.94%，受到ETH表現疲軟的拖累，有效撲滅了近期的“山寨幣季節”炒作。

3. 前30名加密貨幣資產表現

來源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年9月29日

市場總體呈下行趨勢，盡管一些代幣如MNT、LEO和XMR表現優異，其中MNT以14.9%的漲幅領跑。

MNT在與Bybit生態系統更深入的整合後，繼續鞏固其價格基礎。其最新的價格飆升是由於Bybit孵化的永續DEX ApeX Protocol宣布與Bybit合作的消息，推動了6倍的價格漲。 (7)

4. 新代幣發布

Plasma是一個專爲穩定幣打造的Layer 1區塊鏈，旨在實現近乎即時、零費用的穩定幣支付（尤其是USDT），並支持EVM兼容性、自定義燃氣代幣，以及與支付/新銀行基礎設施的集成。

$XPL 於 ~$0.72 除牌，迅速在強大的社區勢頭下飆升至 $1.69 的歷史最高點。空投分配中，大多數農民獲得了不錯的配額，進一步增強了積極的情緒。包括 Upbit 和 Binance 在內的主要交易所上市，爲流動性和可見性增添了額外的助力。

關鍵加密貨幣亮點

1. Cloudflare推出NET Dollar作爲AI驅動的“代理網路”的新支付渠道。

Cloudflare宣布了NET Dollar，一種以美元爲基礎的穩定幣，旨在爲“代理網路”服務，在該網路中，AI代理代表用戶進行交易。NET Dollar使開發者、創作者和自主代理能夠進行即時、安全、全球性的微交易，將互聯網從廣告和銀行轉帳轉變爲按使用付費的模式。首席執行官Matthew Prince將其形容爲互聯網速度下的金融軌道，支持獎勵原創性的分數支付。Cloudflare還在推動互操作性標準的制定，如代理支付協議和x402。這一舉措被廣泛視爲將穩定幣的採用擴展到主流網路基礎設施中。(8),(9),(10)

CleanSpark 從 Coinbase Prime 獲得 1 億美元的比特幣支持的信用額度，以推動礦業增長。
CleanSpark（納斯達克：CLSK）與Coinbase Prime擴展了其以比特幣爲支持的信貸額度，增加了1億美元，爲增長提供了非稀釋性流動性。這家美國礦工將資金投入能源基礎設施、擴大比特幣挖礦業務以及在特定地點進行高性能計算。管理層強調了不稀釋股本的增值增長。CleanSpark在6月達到了50 EH/s，並持有價值超過10億美元的比特幣庫藏。該交易凸顯了更強的資本效率和頂級礦工日益增長的機構信貸獲取能力。
(11),(12)

3. GSR文件用於數字資產國庫公司ETF，伴隨超過200億的DAT融資浪潮。

加密貨幣市場做市商GSR向SEC提交申請，計劃推出GSR數字資產財政公司ETF，至少將80%的資產投資於持有加密貨幣的企業財政。該申請還包括四個與ETH相關的基金，專注於質押和收益。對數字資產財政（DAT）的興趣激增，過去一年風險投資達200億美元。該提案突顯了向機構化DAT曝光的轉變，同時也與多種加密貨幣和質押相關ETF的更快審批週期相吻合。
(13),(14)

關鍵風險投資交易

1. Bulk獲得800萬美元種子輪融資，以在Solana上提供CEX級別的永久合約。

Bulk在由Robot Ventures和6th Man Ventures主導的種子輪融資中籌集了800萬美元，參與者包括Chapter One、WMT Ventures、Mirana Ventures、Big Brain Holding和天使投資人。該項目正在構建一個基於Solana的執行層（Bulk-agave + Bulk Tile），旨在實現低於20毫秒的延遲和每秒250萬以上的訂單，同時通過FIFO公平性、無手續費訂單、非托管保管和驗證者費用共享保持去中心化。機構集成包括SDK、FIX和CCXT。投資者將Bulk視爲通往CEX級鏈上性能的可信路徑，將其定位爲在計劃於2025年推出的主網之前的機構Gateway，專注於永久合約交易。 (15),(16)

2. Divine獲得由Paradigm領投的660萬美元種子輪融資，以通過信用擴大不足抵押貸款。

Divine在由Paradigm主導的種子輪融資中籌集了660萬美元，Nascent和天使投資者參與了該輪融資，資金用於擴展其低抵押貸款協議Credit。Credit於2024年12月推出，已向阿根廷、尼日利亞、哥倫比亞等市場的100,000多名借款人發放了超過175,000筆貸款，主要用於日常開支。該系統使用行爲數據而不是抵押品，將貸款限額擴展到1,000美元，以便及時還款。通過擁有超過1500萬驗證用戶的World MiniApps分發，Credit與投資者在區塊鏈支持的微型金融和未充分銀行市場滲透方面的理論保持一致。(17),(18)

3. Bastion獲得1460萬美元融資，以擴大全球穩定幣發行服務。

Bastion 在 Coinbase Ventures 的帶領下籌集了 1460 萬美元，索尼、三星 Next、a16z crypto 和 Hashed 參與了投資。Bastion 由前 Meta 和 a16z crypto 高管創立，構建了白標穩定幣系統，使企業能夠在無需編碼或監管許可的情況下發行數字美元。其產品套件包括錢包和現金轉換的離線通道，覆蓋70多個國家，使其與 Paxos 和 Agora 競爭。Bastion 的潛力在於成爲企業的關鍵基礎設施層，以應對全球對合規品牌穩定幣解決方案日益增長的需求。(19),(20)

風險投資市場指標

上周達成的交易數量爲20筆，其中數據部門有9筆交易，佔總交易數量的45%。與此同時，基礎設施有4筆（20%），社交有1筆（5%），去中心化金融有6筆（30%）交易。

每週風險投資交易摘要，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年9月29日

上周披露的融資總額爲3.64億，前一周25%的交易（5/20）沒有公開籌集金額。最高融資來自數據行業，金額爲3.05億。融資最多的交易：Fnality 1.36億，zerohash 1.04億。

每週風險投資交易摘要，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年9月29日

2025年9月第4周的總周籌款額漲至3.64億美元，比前一周增加了51%。上周的周籌款額同比增長了63%，與同期相比。

關於Gate Ventures

Gate Ventures是Gate的風險投資部門，專注於投資去中心化基礎設施、中間件和應用程序，這些將重塑Web 3.0時代的世界。Gate Ventures與全球行業領袖合作，幫助那些擁有重新定義社會和金融互動所需的理念和能力的有前途的團隊和初創企業。

網站: https://www.gate.com/ventures

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參考：

1. S&P Global 本週即將發布的經濟數據，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-29-september-2025.html
2. 2019年1月部分關停結束的影響，美國國會預算辦公室，https://www.cbo.gov/publication/54937
3. TradingView在DXY指數上，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Tradingview上美國10年期國債收益率，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. TradingView on Gold，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF 資金流入, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Apex Protocol的推文，https://x.com/OfficialApeXdex/status/1971526416983535829
8. Cloudflare推出NET Dollar作爲AI驅動的“代理網頁”的新支付通道https://www.coindesk.com/business/2025/09/25/cloudflare-unveils-u-s-dollar-stablecoin-for-ai-powered-internet-economy
9. Cloudflare推出NET Dollar作爲AI驅動的“代理網路”的新支付方式https://blockworks.co/news/cloudflare-unveils-net-dollar-stablecoin-for-ai-internet-economy
10. Cloudflare推出NET Dollar作爲AI驅動的“代理網路”的新支付渠道https://www.theblock.co/post/372392/the-daily-cloudflare-joins-stablecoin-race-with-net-dollar-plans-us-senate-sets-hearing-on-crypto-taxation-and-more
11. CleanSpark 從 Coinbase Prime 獲得 1 億美元的比特幣擔保信用額度，以推動礦業增長，https://cointelegraph.com/news/cleanspark-second-btc-backed-credit-line-share-dilution
12. CleanSpark從Coinbase Prime獲得1億美金的比特幣支持信用額度，以推動礦業增長，https://www.theblock.co/post/371773/cleanspark-secures-100-million-credit-financing-coinbase
13. 在200億美元以上的數字資產基金浪潮中，數字資產財政公司的ETF的GSR文件，https://www.theblock.co/post/372186/gsrs-new-etf-proposal-eyes-digital-asset-treasuries-amid-growing-popularity
14. 針對超過200億美金的數字資產財政公司ETF的GSR文件，https://cointelegraph.com/news/market-maker-gsr-files-5-加密貨幣-etfs
15. Bulk籌集800萬美元種子資金以重新定義永久合約DEX交易，https://x.com/_bulktrade/status/1970867330210218039
16. Bulk secures $8M Seed to deliver CEX級的永續合約在Solana上，https://ventureburn.com/bulk-raises-8m-seed-funding-to-redefine-perpetuals-dex-trading/
17. Divine獲得由Paradigm領投的660萬美元種子融資，以通過Credit擴展不足抵押的貸款https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2025/09/25/stablecoin-lender-divine-paradigm-seed
18. Divine獲得了由Paradigm主導的660萬美元種子輪融資，以通過Credit擴展不足抵押的借貸。https://blockworks.co/news/divine-raises-6-6m-to-expand-credit-lending-protocol
19. Bastion獲得1460萬美元融資，以擴大全球穩定幣發行服務，https://fortune.com/crypto/2025/09/24/bastion-coinbase-sony-samsung-hashed-fundraise/
20. Bastion獲得1460萬美元融資以擴展全球穩定幣發行服務，https://www.coindesk.com/business/2025/09/24/coinbase-sony-and-samsung-back-usd14-6m-round-for-stablecoin-startup-bastion

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