Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（2025年9月08日）
TL;DR
- 8月份非農就業人數僅增加22,000，失業率爲4.3%，進一步加劇了對就業市場下滑的擔憂，並提高了對联准会降息的押注。
- 本週的經濟數據包括美國消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）、密歇根大學消費者信心指數以及每月預算聲明。
- 美國的BTC（-1.6億）和ETH（-4.47億）ETF在周五經歷了大量資金流出；ETH創下了每週-7.88億的歷史記錄，盡管驗證者的資金流入短暫超過了流出。
- 前30名的回升由ENA (+20.9%) 領導，受益於StablecoinX 5.3億美元PIPE融資（約15%的供應吸收），以及HYPE (+10.3%) 受USDH穩定幣提案（Paxos、Frax、Agora）和Hyperliquid Strategies的SEC S4提交的推動。
- 新上線：WLFI 於 9 月 1 日上市（> $0.30 → $0.16 低點），圍繞賈斯汀·孫的錢包被列入黑名單引發爭議。
- OpenLedger 是一個以人工智能爲中心的區塊鏈，通過 Binance HODLer 空投首次亮相，得到了 Polychain、Borderless 和 HashKey 的支持。
- Ondo Finance推出100多種代幣化的美國股票和ETF，以擴大對RWA的訪問。
- Fireblocks網路發布企業級穩定幣支付網絡，面向萬億市場領域。
- StablecoinX獲得5.3億美元PIPE融資，以擴展ENA國庫。
宏觀概述
8月份非農就業人數僅增加22,000，失業率爲4.3%，加深了對就業市場疲軟的擔憂，並增強了對联准会降息的預期。
8月份非農就業人數僅增加22,000，失業率上升至4.3%，修正後的6月份數據甚至顯示出自2020年以來的首次負增長。這些數據加劇了人們對勞動市場下滑的擔憂，並迅速推動了對联准会政策轉變的押注。投資者已完全預期在9月份將降息25個基點，並進一步押注今年將總共降息三次。一些觀察人士甚至認爲，联准会可能在本月實施罕見的50個基點降息，以應對勞動市場的疲軟。在傑克遜霍爾的講話中，鲍尔曾表示，風險的平衡已從通脹轉向失業，而紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯也表示，隨着時間的推移，降息將變得合適。
然而，整個曲線的利率結構顯著不同步。盡管短期收益率急劇下降，但30年期國債收益率仍然較高。10年期債券收益率接近4%的水平，而30年期債券收益率仍然保持在高位，這顯示出對長期通脹的疑慮。這種配置傳達了一個矛盾的信息，市場相信联准会將降息，但又不相信通脹會相應下降。一些联准会官員也警告稱，關稅政策可能會重新點燃價格壓力，通脹仍高於2%的目標，甚至可能進一步上升。
在上周五發布的八月份勞動市場報告之後，在九月份聯邦公開市場委員會（FOMC）會議之前，最後一項關鍵的美國經濟數據將是八月份的美國CPI和PPI數據。CPI和PPI數據將分別在周四和周三發布。與此同時，九月份密歇根大學初步消費者信心調查將在本週五發布。(1, 2)
美國30年期債券與10年期債券收益率
DXY
由於勞動力市場報告顯示上個月非農就業人數僅增加了22千，遠低於經濟學家預測的75千，美國美元兌其他主要貨幣大幅下跌，重申了疲弱的勞動力市場，並可能確保联准会降息。 (3)
美國國債證券發行
新上傳的8月美國證券發行數據顯示，在7月大規模債務發行後，美國財政部在8月放緩了步伐，保持了票據、債券和其他金融工具的規模穩定。 (4)
黃金
上周，黃金價格飆升至新高，因爲疲弱的美國勞動力市場數據推動了降息預期。在數據發布之前，市場一直在假設會有重大向上的意外，而黃金價格的漲在整周內開始。 (5)
加密貨幣市場概覽
1. 主要資產
BTC價格
ETH價格
ETH/BTC比率
在周五（5/9），美國的比特幣和以太坊ETF都記錄了顯著的資金流出，BTC流出爲-1.6018億，而ETH則面臨更大幅度的提款，達到-4.4671億。本週，美國的ETH ETF登記了單周最大流出，總計-7.8774億。
與此同時，以太坊的驗證者動態發生了變化。在大約20天以來的第一次，進入網路的新驗證者數量超過了退出的數量（5/9: 959k vs. 821k）。然而，由於官方撤回通常需要大約兩周才能最終確認，ETH在近期仍然面臨來自退出的驗證者鯨魚的賣壓。
盡管存在這些資金流動，ETH/BTC 和 SOL/ETH 比率等相對表現指標仍保持穩定，表明市場正在鞏固，而不是在分配偏好上表現出明顯的傾斜。
2. 總市值
加密貨幣總市值
不包括BTC和ETH的加密貨幣總市值
加密貨幣總市值（不包括前10名的主導地位）
總的加密貨幣市場總市值持續徘徊在$3.79T左右，排除BTC和ETH的市場市值穩定在大約$1.06T。過去一段時間，山寨幣市場表現幾乎沒有變化。
3. 前30名加密貨幣資產表現
來源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年9月1日
前30種加密貨幣正在顯示出從上周下跌中恢復的跡象，其中ENA的漲幅達到20.9%。
這次反彈是由於StablecoinX獲得了額外的5.3億PIPE融資的消息，累計金額接近8.95億美元用於$ENA的積累。籌集的資金將用於從Ethena Foundation的子公司購買代幣，該子公司將在6到8周內進行大約3.1億美元的回購。加上之前的PIPE活動，這些項目大約佔流通中ENA的15%，收緊了供應，並加強了StablecoinX與基金會之間的對齊。
此外，HYPE上周上漲了10.3%，主要受Hyperliquid準備推出其本地穩定幣USDH的消息推動，目前的發行權仍需經過驗證者投票。
競爭提案突顯出不同的戰略方向：Paxos 提出了一個完全合規、以財政部支持的模型，將 95% 的儲備收益用於 HYPE 回購；Frax 提供了一種 frxUSD 支持的設計，零費用，100% 的收益返還給用戶，並支持多鏈贖回；而 Agora 提出了一個以 State Street 作爲保管人，VanEck 作爲資產管理人的機構框架，第一天提供 1000 萬美元的流動性，並將 100% 的淨收入再投資於 HYPE 和生態系統基金。
另一個關鍵驅動因素是Hyperliquid Strategies剛剛提交了SEC的S-4註冊聲明，這表明它正式推進與成爲一家公開交易的加密貨幣財 treasury公司合並，得到大量HYPE持有和現金的支持。該文件在納斯達克上市之前提供了法律和財務的清晰性。
4. 新幣上線
WLFI於9月1日開始交易，開盤價超過$0.30，但在第一天結束時下滑約12%，降至$0.246。接下來的幾天，下降趨勢持續，至9月4日時最低達到了約$0.16。鏈上數據隨後標記了與Justin Sun相關的交易，顯示大約價值$9–10M的WLFI被轉移到像HTX這樣的中心化交易所，這引發了出售的指控。對此，WLFI團隊將與Sun相關的錢包列入黑名單並凍結。
OpenLedger（代幣：$OPEN）是一種專注於人工智能的EVM區塊鏈，旨在將數據、模型和人工智能代理貨幣化，被Binance最新的HODLer空投項目所介紹，向BNB持有者分發1000萬代幣（佔供應量的1%），另外還有1500萬將在六個月後解鎖。該項目得到了Polychain Capital、Borderless Capital和HashKey Capital等領先投資者的支持。
關鍵加密貨幣亮點
1. Ondo Finance推出100+個代幣化的美國股票和ETF，以擴大RWA的訪問
Ondo Finance 和 Ondo Foundation 已推出 Ondo Global Markets，提供對以太坊上超過 100 種代幣化美國股票和 ETF 的鏈上訪問，後續將支持 BNB Chain 和 Solana。該平台面向亞太地區、歐洲、非洲和拉丁美洲的合格投資者開放，計劃在年底前擴展到超過 1,000 種資產。此次推出旨在解決早期代幣化股票發行的流動性和可轉讓性缺口。
Ondo的解決方案允許用戶在24/5內鑄造和贖回代幣化證券，同時實現24/7的點對點轉帳。資產由在美國註冊的券商持有的股票和ETF完全支持，爲投資者提供對基礎證券（如蘋果和特斯拉）的總經濟回報的曝光。Ondo還與Block Street合作，這是一個由Point72和Jane Street支持的新統一流動性層，旨在爲代幣化股票提供借貸、做空和對沖服務。競爭項目如Kraken的xStocks和Robinhood的EU鏈上股票凸顯了代幣化證券的競爭日益激烈，麥肯錫預計到2030年，廣泛的代幣化資產市場可能達到2萬億（不包括穩定幣）。代幣化證券的擴展凸顯了Ondo的雄心，即在規模上橋接傳統金融市場和去中心化金融。
2. Fireblocks Network 發布了企業穩定幣支付網絡，面向萬億市場領域
Fireblocks推出了一種企業級的穩定幣支付網絡，以幫助加密貨幣和金融公司轉移與美元掛鉤的代幣並圍繞它們構建產品。該網路已經與40多家參與者上線，包括Circle、Bridge、Zerohash和Yellow Card，提供統一的API和工作流，以實現跨提供商、區塊鏈和法幣軌道的安全、合規的穩定幣轉移。首席執行官Michael Shaulov將Fireblocks定位爲“穩定幣支付的支柱”，使機構能夠根據預計達到數萬億美元的行業規模化產品。這一舉措反映了來自加密原生公司和傳統金融機構（如美國銀行）的日益關注，他們正在探索與美元掛鉤的代幣發行。
Fireblocks在2022年融資5.5億美元後，最後估值爲80億美金，其投資者包括紅杉資本、Coatue、Ribbit、BNY Mellon、Paradigm和SCB10x。通過將自己定位爲穩定幣採用的中間件層，Fireblocks瞄準了穩定幣驅動的全球支付下一階段背後的基礎設施收入機會。(7)
3. StablecoinX獲得5.3億PIPE融資以擴展ENA國庫
StablecoinX，一家與Ethena有關的財政公司，已籌集了5.3億美金的PIPE融資。支持者包括YZi Labs、Brevan Howard、Susquehanna Crypto、IMC Trading以及其他重復投資者。StablecoinX還宣布成立戰略顧問委員會，由Dragonfly GP Rob Hadick主持，以指導對齊、治理和長期價值創造。
USDe的地位：該穩定幣現在是第三大供應量的穩定幣，僅次於Tether和Circle，這些資金將用於從Ethena Foundation的子公司購買鎖定的ENA代幣，該子公司將在接下來的6-8周內在現貨市場上購買價值3.1億美元的ENA。利用之前的融資，該子公司已經獲得了ENA流通供應量的7.3%，計劃在這一輪之後達到13%。在SPAC交易後，任何鎖定的ENA的轉售都需要Ethena Foundation的否決權批準，這一結構旨在限制市場過剩。此次融資是StablecoinX計劃在2025年第四季度以USDE的股票代碼在納斯達克上市的一部分，使其總PIPE承諾達到8.95億美元(8)
關鍵投資交易
1. Plural獲得713萬美元以擴大能源資產的代幣化基礎設施市場
Plural，一個針對電子經濟的代幣化資產管理平台，已經在Paradigm的主導下，成功籌集了713萬美元的超額認購種子輪融資，參與者包括Maven11、Volt Capital和Neoclassic Capital。這筆融資幾乎是其初始目標的兩倍，使總融資接近1000萬美元。Plural爲投資者提供進入高收益的分布式能源資產的機會：太陽能、儲能和數據中心，這些資產在歷史上對傳統基礎設施融資來說規模過小或管理負擔過重。預計到2030年，全球數據中心的電力需求將增長超過一倍，總體消費預計將增長50%。
這使得分布式能源項目可擴展、可編程，並且準備好進入投資組合，同時預計將開發者的資本成本降低2%。該公司已列出超過3億美金的太陽能和電池資產，並且最近收購了一家註冊的經紀交易商，現在名爲Plural Brokerage LLC，以將證券合規性嵌入其平台。Plural旨在彌補未來能源系統中數萬億美元的融資缺口：電子經濟將成爲下一個十年中最具吸引力的資本市場機會之一，這一機會受到人工智能的採用和電氣化的推動。資本將加速合規、交易流和產品開發的增長。(9)
2. Robot Ventures 領投350萬美元輪融資，使 Wildcat Labs 的估值達到3500萬美元，專注於 DeFi 信貸增長
Wildcat Labs 已籌集 350 萬美元的種子擴展輪融資，該輪融資以 SAFE 的形式進行，給予投資者 10% 的股份，使 Wildcat 的總籌資額達到 530 萬美元。該輪融資由 Robot Ventures 主導，融資後公司估值爲 3500 萬美元。其他投資者包括 Triton Capital、Polygon Ventures、Safe Foundation、Hyperithm、Hermeneutic Investments、Kronos Research，以及 Fei 創始人 Joey Santoro 和 Vyper 貢獻者 Charles Cooper 等天使投資人。
Wildcat成立於2023年，旨在解決DeFi最棘手的挑戰之一：不足抵押貸款。該協議允許借款人自定義貸款參數，從儲備比例到貸方白名單，同時讓信用額度保持不足抵押。它通過對借款人年利率收取5%的協議費用來生成收入。Wildcat目前管理着1.5億美金的未償還信用，自推出以來已發放3.68億美金，服務的客戶包括Wintermute、Hyperithm、Selini Capital、Amber Group和Keyrock。用例包括在黑客攻擊後的橋接融資和市場前代幣投機，自2月份在以太坊主網發布V2後，增長加速。
Wildcat作爲對不透明的信用實踐的回應而定位，這些實踐導致了Terra和FTX等公司的崩潰，旨在爲機構借款人帶來透明、可編程的私募信用上鏈。該公司已確保兩年的資金，正在專注於構建新的市場類型和收益機制。(10)
3. Pointsville獲得Tether和全球金融領袖的支持，成功完成A輪融資，以擴大RWA和忠誠度基礎設施
Pointsville，一個數字資產基礎設施和忠誠度計劃的平台，已完成由Valor Capital Group主導的A輪融資，得到Tether、Itaú Unibanco創始家族、Nubank聯合創始人、Temasek支持的Superscrypt、Credit Saison、K2 Integrity、Citrino、Dynamo和SNZ的支持。該輪融資匯集了全球穩定幣運營商、主要拉美銀行、亞洲金融機構和領先的風險與情報公司。Pointsville構建的代幣化基礎設施使得債券和證券等現實世界資產（RWA）能夠無縫進入數字市場，同時在體育、娛樂和金融科技領域推動忠誠度生態系統。
這筆融資與Pointsville作爲Tether的Hadron核心技術提供商的角色相吻合，以及與Fanatics FanCash等在忠誠體驗方面的合作夥伴關係，以及與政府和領先機構的項目。收益將加速產品開發、基礎設施擴展和全球合作。通過結合機構級合規性、多鏈支持和代幣化工具，Pointsville旨在成爲金融資產和忠誠計劃的關鍵基礎設施層，塑造傳統與數字金融在全球的融合方式。(11)
風險投資市場指標
上周達成的交易數量爲22筆，其中Infra有10筆交易，佔總交易數量的45%。與此同時，Social有1筆（5%），Data有5筆（23%），Gamefi有1筆（5%），DeFi有5筆（23%）交易。
每週風險投資交易摘要，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年9月8日
上周披露的總融資金額爲3.05億美金，33%的交易（6/22）未公開融資金額。最高融資來自基礎設施領域，金額爲1.95億美金。融資最多的交易：Etherealize 4000萬美金，SonicStrategy 4000萬美金。
每週風險投資交易摘要，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年9月8日
截至2025年9月第一周，總周募資額上升至3.05億美元，較前一周增長了29%。上周的周募資額同比增長了78%。
關於Gate Ventures
Gate Ventures是Gate的風險投資部門，專注於對去中心化基礎設施、中間件和應用程序的投資，這些投資將重塑Web 3.0時代的世界。Gate Ventures與全球行業領袖合作，幫助那些擁有重新定義社會和金融互動所需的想法和能力的有前途的團隊和初創企業。
網站: https://www.gate.com/ventures
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來源
- 標普全球每週經濟數據前瞻，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-8-september-2025.html
- TradingView 關於美國30年期國債收益率和美國10年期國債收益率，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS30Y
- DXY指數上的TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- 美國證券行業和金融市場協會關於美國證券統計，https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
- TradingView關於黃金，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- Ondo Finance推出100多種代幣化美國股票和ETF，以擴大RWA訪問
https://www.theblock.co/post/369284/ondo-tokenized-stocks-etfs-ethereum-bnb-chain-solana
https://www.coindesk.com/business/2025/09/03/ondo-finance-rolls-out-tokenized-u-s-stocks-etfs-as-equity-tokenization-ramps-up
https://finance.yahoo.com/news/defi-protocol-ondo-finance-puts-191807701.html - Fireblocks Network發布企業穩定幣支付網絡，面向數萬億市場領域
https://www.theblock.co/post/369489/fireblocks-launches-stablecoin-payments-network-amid-expected-growth-boom
https://blockworks.co/news/fireblocks-launches-payments-network-for-stablecoins - StablecoinX獲得5.3億美元PIPE融資以擴展ENA國庫
https://www.theblock.co/post/369709/ethena-jumps-12-after-treasury-firm-stablecoinx-secures-530-million-investment
https://cointelegraph.com/news/tlgy-and-stablecoinx-secure-530m-pipe-as-ethena-s-usde-becomes-fastest-stablecoin-to-10b-supply
https://www.coindesk.com/business/2025/09/06/stablecoinx-secures-usd530m-investment-to-back-ethena-linked-treasury - Plural獲得713萬美元融資，以擴展能源資產的代幣化基礎設施市場
https://x.com/PluralEnergy/status/1963650516501893472
https://www.prnewswire.com/news-releases/plural-closes-7m-seed-led-by-paradigm-to-power-the-electron-economy-302546425.html - Robot Ventures領投350萬美元融資，Wildcat Labs估值3500萬美元，旨在推動DeFi信貸增長
https://x.com/WildcatFi/status/1963950251120976180
https://www.theblock.co/post/369453/wildcat-labs-3-5-million-usd-round-robot-ventures - Pointsville獲得Tether和全球金融領袖的支持，完成A輪融資，以擴展RWA和忠誠度基礎設施
https://x.com/PointsVilleApp/status/1963584264848466177
https://www.prnewswire.com/news-releases/pointsville-secures-series-a-funding-led-by-valor-capital-group-with-global-strategic-partners-to-accelerate-asset-digitization--rwa-growth-302545980.html
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