Danh mục cổ phiếu trị giá 4,3 tỷ USD của CEO Nvidia: 91% đầu tư vào một công ty hạ tầng AI

SourceGate_Nghiên cứu

12 Tháng 10 2025 05:25

Những hiểu biết chính

• Nvidia và CEO của nó thường đầu tư vào các đồng minh chiến lược hoặc các công ty có thể nâng cao hệ sinh thái AI.

• Sự phát triển của ngành AI phụ thuộc rất nhiều vào sự mở rộng của các trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng hỗ trợ.

• Một phần đáng kể trong khoản đầu tư của Nvidia là vào một công ty vừa là khách hàng vừa là người tiên phong trong dịch vụ AI như một dịch vụ.

Nvidia (NASDAQ: NVDA), hiện là công ty có giá trị nhất thế giới theo vốn hóa thị trường, nổi tiếng với sự thống trị trong sản xuất chip AI và vai trò của nó như là người thúc đẩy chính của cuộc cách mạng AI. Tuy nhiên, với tư cách là một tập đoàn đa dạng tạo ra doanh thu đáng kể, hoạt động của Nvidia mở rộng ra ngoài lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của nó.

Một khía cạnh như vậy là chiến lược đầu tư của Nvidia, được dẫn dắt bởi Giám đốc điều hành Jensen Huang, bao gồm các cổ phần trong các công ty đại chúng, chủ yếu liên quan đến Nvidia hoặc bối cảnh AI rộng lớn hơn. Tính đến cuối quý gần đây nhất, Nvidia nắm giữ vị thế trong sáu cổ phiếu với giá trị kết hợp khoảng 4,3 tỷ đô la. Đáng chú ý, 91% của danh mục này tập trung vào một công ty hạ tầng AI duy nhất.

Đối tác hỗ trợ lẫn nhau

Nvidia đã duy trì mối quan hệ lâu dài với chuyên gia trung tâm dữ liệu AI CoreWeave (NASDAQ: CRWV), đóng vai trò là nhà cung cấp phần cứng quan trọng hỗ trợ cho hoạt động của CoreWeave. CoreWeave thiết kế các trung tâm dữ liệu được tùy chỉnh đặc biệt cho các công ty đang tìm cách triển khai các ứng dụng AI.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Các cơ sở này được trang bị phần cứng của Nvidia, bao gồm các đơn vị xử lý đồ họa mới nhất (GPUs) của họ, điều này rất quan trọng trong việc đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn. Mô hình kinh doanh của CoreWeave cho phép khách hàng thuê phần cứng cần thiết cho các ứng dụng AI, loại bỏ nhu cầu xây dựng và quản lý hạ tầng riêng của họ. Trong khi Microsoft là khách hàng lớn nhất của CoreWeave, chiếm khoảng 60% doanh thu của công ty, công ty cũng đã ký kết các thỏa thuận dài hạn với các gã khổng lồ công nghệ khác.

Liên minh Nvidia-CoreWeave đã tồn tại ít nhất từ năm 2020 hoặc 2021, với Nvidia cũng tham gia vào đợt chào bán công khai lần đầu của CoreWeave vào đầu năm nay. Các nhà phân tích thị trường lưu ý tính độc đáo của việc một nhà cung cấp lớn đầu tư vào IPO của khách hàng. Tuy nhiên, Nvidia có thể xem đây là một động thái chiến lược để củng cố lĩnh vực AI, nhận ra rằng để đáp ứng nhu cầu AI trong tương lai sẽ cần nhiều năng lượng và tài nguyên cơ sở hạ tầng.

CoreWeave đang trải qua sự tăng trưởng nhu cầu đáng kể. Trong cuộc gọi thu nhập gần đây, ban quản lý đã tiết lộ rằng khối lượng hợp đồng của họ đã vượt qua $30 tỷ, bao gồm các thỏa thuận đã được công bố trước đó và các hợp đồng tiềm năng mới với nhiều khách hàng, từ các công ty khởi nghiệp đến các doanh nghiệp lớn. Khách hàng cũng đang gia hạn thời gian của các hợp đồng với CoreWeave.

Giám đốc điều hành của CoreWeave, Michael Intrator, đã phát biểu trong cuộc gọi thu nhập, "Về cơ bản, các ứng dụng AI đang bắt đầu thâm nhập vào tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế, thông qua cả các công ty khởi nghiệp và các doanh nghiệp đã có từ trước, và nhu cầu về dịch vụ AI đám mây của chúng tôi đang tăng nhanh chóng. Danh mục đám mây của chúng tôi rất quan trọng cho khả năng của CoreWeave trong việc đáp ứng nhu cầu đang gia tăng này."

Đánh giá tiềm năng đầu tư của CoreWeave

Để đáp ứng nhu cầu thị trường đang tăng vọt, CoreWeave đã tích cực mở rộng khả năng trung tâm dữ liệu của mình. Sự mở rộng này đã cần đến việc tài trợ nợ đáng kể, mà các thị trường vốn rất háo hức cung cấp.

Tính đến quý gần đây nhất, khoản nợ hiện tại của CoreWeave ( đến hạn trong 12 tháng ) đã tăng lên khoảng 3,6 tỷ đô la, tăng khoảng 1,2 tỷ đô la so với cùng kỳ năm trước. Nợ dài hạn tăng lên khoảng 7,4 tỷ đô la, tăng khoảng $2 tỷ so với năm trước. Điều này đã ảnh hưởng đáng kể đến báo cáo thu nhập, với chi phí lãi suất trong nửa đầu năm 2025 vượt quá $530 triệu, tăng mạnh từ khoảng $107 triệu trong cùng kỳ năm 2024.

CoreWeave đã báo cáo lỗ 1,73 USD mỗi cổ phiếu trong sáu tháng đầu năm, cải thiện từ mức lỗ 2,23 USD được báo cáo trong cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã bày tỏ lo ngại về sự cạnh tranh ngày càng tăng trong lĩnh vực AI-as-a-service và đặt câu hỏi về lợi thế cạnh tranh của CoreWeave, xét về mối quan hệ với khách hàng và nhà cung cấp. Trong khi CoreWeave duy trì mối quan hệ đối tác mạnh mẽ với Nvidia, điều này không ngăn cản các đối thủ khác hình thành các liên minh tương tự. Hơn nữa, các khách hàng lớn của CoreWeave, chẳng hạn như Microsoft, có thể phát triển các trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng nội bộ của riêng họ.

Vốn hóa thị trường của CoreWeave vượt quá $47 tỷ, mặc dù đang tiếp tục chịu tổn thất đáng kể. Công ty đang giao dịch với mức giá gấp 10 lần doanh thu dự kiến. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng CoreWeave đã đạt được mức tăng trưởng doanh thu 276% so với năm trước trong nửa đầu năm. Các câu hỏi chính cho các nhà đầu tư tiềm năng là liệu CoreWeave có thể duy trì lợi thế tiên phong của mình và liệu thị trường AI có thể duy trì được đà tăng trưởng hiện tại.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét CoreWeave, nó có thể phù hợp cho phần đầu tư mang tính đầu cơ hơn trong danh mục của họ. Tuy nhiên, việc công ty phụ thuộc nặng nề vào sự tăng trưởng của ngành và tài chính nợ khiến việc khuyến nghị một vị trí đáng kể vào thời điểm này trở nên khó khăn.