Cẩn thận với những "thiên nga đen" bất ngờ xuất hiện! Jeff Park: Bitcoin có thể đạt 150,000 USD nếu được các quốc gia có chủ quyền chấp nhận

Giám đốc đầu tư ProCap, Jeff Park cho biết, sự kiện “thiên nga đen” đưa Bitcoin tăng giá sẽ là việc các quốc gia có chủ quyền chấp nhận Bitcoin. Park chỉ ra rằng, nếu một quốc gia thuộc thị trường phát triển lớn, thành viên của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) bất ngờ thông báo sẽ mua Bitcoin đưa lên bảng cân đối kế toán quốc gia, và thực sự thực hiện điều đó, thông báo này có thể đẩy giá Bitcoin lên khoảng 150.000 USD chỉ sau một đêm.

Tại sao việc quốc gia có chủ quyền chấp nhận Bitcoin là chất xúc tác tối thượng

(Nguồn: Anthony Pompliano)

Jeff Park gọi việc quốc gia có chủ quyền chấp nhận Bitcoin là “sự kiện thiên nga đen” – thuật ngữ trong lĩnh vực tài chính chỉ những sự kiện xác suất cực thấp nhưng tác động cực lớn. Lý luận của ông là: nếu một quốc gia OECD lớn bất ngờ thông báo sẽ mua Bitcoin đưa vào bảng cân đối kế toán quốc gia, và thực sự làm vậy, điều này sẽ thay đổi vị thế của Bitcoin một cách căn bản — từ tài sản đầu cơ lên tài sản dự trữ cấp quốc gia.

Tác động của sự chuyển đổi này là đa tầng. Đầu tiên, sự chứng thực của quốc gia có chủ quyền sẽ xoá bỏ rào cản lớn nhất khi đầu tư Bitcoin: nghi ngờ về tính hợp pháp. Hiện tại, nhiều nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bảo thủ vẫn nghi ngại Bitcoin, lo ngại thiếu sự hậu thuẫn của chính phủ hoặc nguy cơ bị siết chặt quản lý. Một khi có quốc gia OECD chính thức đưa Bitcoin vào dự trữ quốc gia, lo ngại này sẽ tan biến ngay lập tức, mở toang cánh cửa cho dòng vốn tổ chức.

Tiếp theo, việc quốc gia chấp nhận sẽ tạo hiệu ứng dây chuyền. Khi quốc gia đầu tiên ra quyết định này, các quốc gia khác sẽ đối mặt với “thế lưỡng nan Nash”: nếu không làm theo, có thể bỏ lỡ cơ hội gia tăng dự trữ nhờ giá Bitcoin tăng; nếu làm theo, sẽ càng đẩy giá Bitcoin lên khiến chi phí mua vào cho người đến sau cao hơn. Lý luận trò chơi này có thể tạo ra “cuộc đua chấp nhận chủ quyền”, nhiều quốc gia tranh nhau mua Bitcoin để chiếm lợi thế.

Thứ ba, việc quốc gia chấp nhận sẽ tạo ra nhu cầu khổng lồ và bền vững. Quy mô dự trữ quốc gia thường tính bằng hàng chục tỷ, thậm chí hàng trăm tỷ USD. Nếu một quốc gia OECD cỡ trung quyết định phân bổ 1% dự trữ ngoại hối vào Bitcoin, điều đó có thể đồng nghĩa với hàng tỷ USD mua vào. Quan trọng hơn, lượng mua này là kiểu nắm giữ dài hạn, không như dòng tiền đầu cơ thường ra vào liên tục, giúp giảm rõ rệt lượng cung Bitcoin trên thị trường.

Bốn tác động của việc quốc gia có chủ quyền chấp nhận

Cách mạng hợp pháp hóa: nâng cấp từ tài sản đầu cơ lên tài sản dự trữ quốc gia, xóa bỏ rào cản đầu tư tổ chức

Hiệu ứng dây chuyền: kích thích các quốc gia khác làm theo, tạo nên “cuộc đua chấp nhận chủ quyền”

Nhu cầu khổng lồ: quy mô mua vào cấp quốc gia tính bằng hàng tỷ USD, lại là mua để nắm giữ lâu dài

Cú sốc nguồn cung: quốc gia nắm giữ không bán ra, lượng lưu thông trên thị trường giảm mạnh

Phải là thật, không phải chiêu trò marketing

Park đặc biệt nhấn mạnh việc này phải là thật, không phải chiêu trò marketing, tin đồn hay diễn giải sai lời quan chức. “Nó phải thật sự xảy ra,” ông nói. “Nó không thể là kiểu phiên bản giả mà chúng ta đã trải qua khoảng một năm qua.” Cảnh báo này rất xác đáng.

Năm vừa qua, thị trường crypto tràn ngập tin đồn kiểu “quốc gia nào đó sắp chấp nhận Bitcoin”. Những tin này thường bắt nguồn từ phát biểu mơ hồ của quan chức, hoặc tài liệu chính sách bị diễn giải phóng đại. Mỗi lần tin đồn xuất hiện, giá Bitcoin tăng tạm thời nhưng nhanh chóng rớt lại khi bị xác nhận là sai hoặc hiểu nhầm. Vòng lặp “hype → thất vọng” này khiến thị trường dần miễn dịch.

Theo Park, “chấp nhận thật sự” phải đáp ứng các điều kiện: phải là thông báo chính thức của chính phủ, không phải suy đoán của truyền thông hay nguồn tin ẩn danh; phải có kế hoạch thực hiện cụ thể, gồm quy mô mua, lộ trình thời gian, nguồn vốn; và phải ghi nhận chính thức trên bảng cân đối kế toán quốc gia, không chỉ là đầu tư riêng lẻ của quỹ hưu trí nhà nước hay doanh nghiệp nhà nước. Chỉ khi đáp ứng đủ mới được coi là “quốc gia có chủ quyền chấp nhận” thực sự.

Nhà sáng lập Jan3, Samson Mow, gần đây cho rằng, việc quốc gia cấp nhà nước chấp nhận có thể đến nhanh hơn nhiều người nghĩ. “Tôi cho rằng chúng ta đang ở cuối giai đoạn ‘dần dần’, và bắt đầu bước vào giai đoạn ‘bất ngờ’,” Mow nói. Nhận định này trùng với phân tích của Park, cho thấy chủ quyền chấp nhận Bitcoin không còn là viễn cảnh xa xôi mà là thực tế đang đến gần.

Quốc gia nào có khả năng đi đầu? Các nước nhỏ và linh hoạt về tài chính có khả năng nhất. El Salvador đã đưa Bitcoin thành tiền pháp định từ 2021, dù hiệu quả thực thi còn hạn chế nhưng đã tạo tiền lệ. Cộng hòa Trung Phi từng thử nhưng sau đó từ bỏ. Ứng viên tiềm năng trong tương lai có thể là Argentina (đang lạm phát nặng), Liban (sụp đổ hệ thống tiền tệ), hoặc một số quốc gia Đông Âu (tìm kiếm độc lập tài chính).

Bất định về tính toán lượng tử trở thành chất xúc tác cá voi bán ra

Park cũng cho biết, “sự rõ ràng nào đó về giải pháp tính toán lượng tử” có thể giúp hỗ trợ giá Bitcoin trong ngắn hạn. “Tôi biết lượng tử là con quái vật kỳ lạ mà mọi người luôn bàn tán,” ông nói, ám chỉ sự bất định này có thể là lý do khiến những người nắm giữ dài hạn gần đây bán ra.

“Nếu cá voi bán ra, lý do họ bán có thể cũng phi lý như lý do họ mua năm 2012 hay 2011,” ông nói. “Bạn phải xếp những sự kiện đuôi này vào nhóm chất xúc tác cho hành vi thay đổi.” Góc nhìn này mang lại một cách hiểu hoàn toàn mới về hành động bán ra gần đây của cá voi. Dữ liệu Glassnode cho thấy, các holder dài hạn đã liên tục bán ra vài tuần qua, nhưng Glassnode xem đây là hoạt động chốt lời theo chu kỳ thông thường.

Tuy nhiên, theo Park, diễn giải sâu hơn: những cá voi mua Bitcoin năm 2011-2012, động lực khi đó gồm mất niềm tin vào hệ thống tiền tệ, tin vào công nghệ phi tập trung, hoặc đầu cơ vào đổi mới sớm. Ngày nay, mối đe dọa từ tính toán lượng tử có thể làm lung lay một phần niềm tin ấy. Nếu máy tính lượng tử thực sự phá vỡ thuật toán mã hóa của Bitcoin, toàn bộ hệ thống Bitcoin có thể sụp đổ. Dù rủi ro này xác suất rất thấp nhưng hậu quả cực kỳ nghiêm trọng.

Park cho rằng, sự rõ ràng nào đó có thể “ít nhất giúp chặn lại áp lực bán”. “Nếu anh có thể chặn áp lực bán, thì dòng tiền mua vào thực sự sẽ bổ sung thêm nguồn vốn cho xu hướng giá,” ông nhận định. “Sự rõ ràng” ở đây có thể là cộng đồng phát triển Bitcoin đồng thuận nâng cấp chống lượng tử, hoặc chuyên gia lượng tử xác nhận rủi ro trong ngắn hạn là rất nhỏ.

Gần đây, lo ngại về tính toán lượng tử và Bitcoin ngày càng tăng. Chuyên gia hợp đồng thông minh tập trung vào zero-knowledge proof, Gianluca Di Bella, cho biết nguy cơ lượng tử không phải mối lo xa vời mà là mối lo hiện tại. Trong khi đó, “lão làng” Bitcoin Willy Woo vừa đề xuất “giải pháp tạm thời”, khuyên chuyển Bitcoin về địa chỉ SegWit tương thích và giữ đó cho đến khi giao thức chống lượng tử được phát triển.