Biên bản cuộc họp của Fed tiết lộ sự chuyển hướng chính sách, Tiền điện tử vẫn không bị ảnh hưởng.

FOMC sẽ dừng việc giảm bảng cân đối vào tháng 12, chấm dứt việc rút tiền thanh khoản và ổn định thị trường.

Các quan chức không đồng ý về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12; một số ủng hộ việc chờ đợi, những người khác cho rằng cắt giảm là có thể, Powell kêu gọi thận trọng.

Thị trường lao động hạ nhiệt và lạm phát thuế quan thấp hơn đã chuyển hướng tập trung của Fed, chuẩn bị hỗ trợ thanh khoản trước các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Theo Lý thuyết Bull, biên bản tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy một sự thay đổi chính sách lớn mà thị trường, bao gồm cả tiền điện tử, đang phần lớn bỏ qua. QT sẽ kết thúc vào ngày 1 tháng 12, và Fed đang tranh luận về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 giữa bối cảnh thị trường lao động hạ nhiệt và lo ngại về lạm phát giảm. Sự chuyển mình này có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản và dòng chảy thị trường trước năm 2026.

QT Kết thúc, Chảy máu thanh khoản dừng lại

FOMC đã đồng ý ngừng thắt chặt định lượng vào tháng 12, dừng lại hơn 2.5 nghìn tỷ USD trong việc giảm bớt bảng cân đối kế toán. Mặc dù tính thanh khoản không ngay lập tức tăng lên, nhưng dòng chảy ra đã kết thúc.

Các quan chức đã thảo luận về việc chuyển các hoạt động repo sang Cơ sở Repo Thường trực, cung cấp một điểm hỗ trợ thanh khoản vĩnh viễn nếu được thực hiện. Crypto từ trước đến nay đã phản ứng mạnh mẽ với sự hỗ trợ repo, liên kết các công cụ của Fed với hiệu suất của tài sản rủi ro.

Ngoài ra, các quan chức dự định tăng cường nắm giữ T-Bill, nâng cao khả năng cung cấp dự trữ của Fed. Dự trữ trực tiếp chuyển đổi thành thanh khoản, điều này hỗ trợ dòng chảy thị trường rủi ro. Các biện pháp này cho thấy một sự tập trung rõ ràng vào việc ổn định hệ thống tài chính.

Chia rẽ về việc cắt giảm lãi suất

Biên bản đã tiết lộ sự chia rẽ về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Các Thống đốc Stephen Miran, Christopher Waller và Michelle Bowman ủng hộ việc cắt giảm để hỗ trợ một thị trường lao động đang hạ nhiệt. Ngược lại, các Chủ tịch khu vực Jeffrey Schmid, Susan Collins và Alberto Musalem lại ưa thích việc giữ nguyên lãi suất để duy trì các mục tiêu lạm phát.

Chủ tịch Jerome Powell, Phó Chủ tịch Philip Jefferson và Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams ủng hộ một cách tiếp cận thận trọng, kiên nhẫn. Tờ Wall Street Journal đã lưu ý rằng “nhiều” người phản đối việc cắt giảm ngay lập tức trong khi “một số” coi đây là khả thi, báo hiệu sự không chắc chắn. Hợp đồng tương lai CME FedWatch cho thấy khả năng cắt giảm vào tháng 12 hiện tại là khoảng 33%, với tháng 1 là 66%.

Tín hiệu Thị trường Lao động và Lạm phát

Các quan chức đã thừa nhận sự suy giảm của thị trường lao động, bắt đầu trong thời gian chính phủ liên bang đóng cửa và lưu ý rằng thuế quan không còn thúc đẩy lạm phát. Fed hiện xem các rủi ro lao động giảm xuống là quan trọng hơn so với lạm phát tăng lên. Lịch sử cho thấy, những điều kiện như vậy dẫn đến việc ngừng QT, mở rộng hỗ trợ repo, và thanh khoản trở lại trước khi cắt giảm lãi suất.

Cục Dự trữ Liên bang đã phê duyệt giảm 25 điểm cơ bản xuống còn 3.75%-4%, phản ánh quan điểm trái chiều về tính hạn chế của chính sách. Các cuộc thảo luận cũng nêu bật những rủi ro từ việc định giá tài sản cao, bao gồm các khoản đầu tư liên quan đến AI, như đã được báo cáo bởi WSJ.

Việc ngừng QT, mở rộng các công cụ thanh khoản và giám sát các rủi ro lao động cho thấy sự chuyển mình thận trọng của Fed. Việc cắt giảm vào tháng 12 vẫn chưa chắc chắn, nhưng có khả năng sẽ có các đợt giảm lãi suất trong tương lai khi các xu hướng thanh khoản thay đổi.

Bài viết Fed Minutes Reveal Policy Shift, Crypto Remains Unmoved xuất hiện trên Crypto Front News. Truy cập trang web của chúng tôi để đọc thêm các bài viết thú vị về tiền điện tử, công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số.