Bitcoin quyền chọn 6 tỷ USD đến hạn! 1.15 tỷ đổ vào vị thế giảm, giá có thể dip 93.5 nghìn

Gần 60 tỷ USD tùy chọn Bitcoin và tùy chọn Ether hết hạn, với sự gia tăng đột biến của các cược giảm giá gây ra sự bất ổn trên thị trường. Dữ liệu từ Deribit cho thấy tỷ lệ tùy chọn bán so với tùy chọn mua của Bitcoin là 0.83, tổng hợp đồng chưa thanh toán là 43,905 BTC, giá trị danh nghĩa vượt quá 4.79 tỷ USD, điểm đau lớn nhất nằm ở mức 116,000 USD.

47.9 tỷ USD Bitcoin Tùy chọn đến hạn: vị thế bán tăng vọt

（Nguồn: Deribit）

Giá giao dịch Bitcoin khoảng 108,969 USD, dao động trên mức hỗ trợ chính, do các nhà giao dịch hàng hóa phái sinh tiếp tục đưa nhiều rủi ro giảm vào giá. Dữ liệu từ Deribit cho thấy tỷ lệ tùy chọn bán so với tùy chọn mua của Bitcoin là 0.83, tổng hợp đồng chưa thanh lý là 43,905 BTC, giá trị danh nghĩa vượt quá 4.79 tỷ USD.

Tỷ lệ xem giảm và xem tăng 0.83 có nghĩa là trên thị trường có mỗi 83 tùy chọn bán tương ứng với 100 tùy chọn mua. Tỷ lệ này mặc dù chưa đạt đến mức cực đoan xem giảm (thường trên 1.0 là cực kỳ xem giảm), nhưng đã cho thấy rõ ràng xu hướng thiết lập vị thế phòng thủ. Trong môi trường thị trường bò bình thường, tỷ lệ này thường dao động từ 0.5 đến 0.7, tỷ lệ hiện tại 0.83 cho thấy các nhà giao dịch có thái độ thận trọng đối với xu hướng ngắn hạn.

Điểm đau lớn nhất hiện tại nằm gần 116,000 USD. Đây là mức giá thực hiện mà hầu hết các tùy chọn sẽ không có giá trị khi đáo hạn, điều này cho thấy các nhà giao dịch cho rằng tiềm năng tăng trưởng trong ngắn hạn là hạn chế. Lý thuyết điểm đau lớn nhất cho rằng các bên bán tùy chọn (thường là các nhà tạo lập thị trường) sẽ cố gắng giữ giá gần điểm đau lớn nhất vào thời điểm đáo hạn, vì như vậy họ sẽ giảm thiểu tổn thất. Giá Bitcoin hiện tại là 109,000 USD, còn khoảng 6.4% để tăng lên điểm đau lớn nhất 116,000 USD, điều này ngụ ý rằng Bitcoin có thể đối mặt với lực cản tăng trước ngày đáo hạn.

Theo Greeks.Live, gần đây có hơn 1,15 tỷ USD đổ vào các tùy chọn bán ngắn hạn ngoài tiền, chiếm khoảng 28% tổng khối lượng giao dịch tùy chọn Bitcoin. Con số này cực kỳ ấn tượng, cho thấy một lượng lớn vốn đang chuẩn bị cho sự giảm giá. Tùy chọn bán ngoài tiền là các tùy chọn bán có giá thực hiện thấp hơn giá thị trường hiện tại, việc mua các tùy chọn này có nghĩa là nhà đầu tư dự đoán giá sẽ giảm mạnh. Việc tập trung 1,15 tỷ USD đổ vào cho thấy mối lo ngại của thị trường về rủi ro sụp đổ đang gia tăng.

Độ nghiêng của quyền chọn đã chuyển sang giá trị âm một cách nhanh chóng, phản ánh nhu cầu bảo vệ khả năng giảm giá mạnh nhất kể từ khi thị trường điều chỉnh vào ngày 11. Độ nghiêng của quyền chọn đo lường sự khác biệt về độ biến động ngụ ý giữa các mức thực hiện khác nhau. Khi độ nghiêng âm, có nghĩa là độ biến động ngụ ý của quyền chọn bán ngoài tiền cao hơn so với quyền chọn mua ngoài tiền, điều này cho thấy thị trường sẵn sàng trả mức phí bảo hiểm cao hơn cho sự bảo vệ khả năng giảm giá.

Dữ liệu chính về tùy chọn Bitcoin:

Hợp đồng chưa đóng vị thế: 43,905 BTC, giá trị danh nghĩa 47.9 tỷ đô la Mỹ

Tỷ lệ tùy chọn bán/tùy chọn mua: 0.83, vị thế phòng ngừa rõ ràng

Điểm đau lớn nhất: 116.000 đô la, hạn chế không gian tăng giá ngắn hạn.

Tùy chọn bán dòng tiền: 11.5 triệu USD, chiếm 28% tổng khối lượng giao dịch

Thị trường tùy chọn Ethereum: 4,100 đô la là ngưỡng quan trọng

（Nguồn: Deribit）

Ethereum dao động ở mức 3,930 USD, mức hỗ trợ quan trọng ở mức 4,050 USD, do Selini Capital chịu lỗ 50 triệu USD, tâm lý thận trọng vẫn tiếp tục tồn tại, do đó đang phải đối mặt với áp lực. Giá giao dịch tùy chọn Ethereum là 3,921 USD, hơi thấp hơn mức điểm đau cao nhất của nó là 4,100 USD. Hợp đồng chưa thanh lý là 251,884 ETH, tỷ lệ giữa tùy chọn bán và tùy chọn mua là 0.81, phản ánh vị thế phòng thủ tương tự.

Tỷ lệ tùy chọn bán/mua của Ethereum là 0.81, thậm chí còn thấp hơn một chút so với Bitcoin là 0.83, cho thấy tâm lý giảm giá trên thị trường Ethereum đang mạnh mẽ hơn. Xét đến diễn biến gần đây của Ethereum tương đối yếu, việc thiết lập vị thế phòng thủ này không có gì ngạc nhiên. Điểm đau tối đa 4,100 USD chỉ chênh lệch 4.6% so với giá hiện tại là 3,921 USD, ngụ ý rằng trước ngày đáo hạn, Ethereum có thể sẽ đi ngang quanh mức giá hiện tại.

Cảm giác bất an này một phần xuất phát từ cuộc khủng hoảng của Selini Capital, theo báo cáo, quỹ này đã mất 50 triệu USD do không thành công trong việc đóng vị thế giao dịch cơ sở. Sự kiện này đã gây ra một cú sốc lớn cho thị trường sản phẩm phái sinh, các trader chỉ ra rằng mức chiết khấu của IBIT và Selini cần phải ổn định trước khi có bất kỳ yếu tố kích thích tăng giá có ý nghĩa nào xuất hiện.

Selini Capital là một quỹ tập trung vào giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử, với quy mô tổn thất 50 triệu USD đã gây chấn động trong giới tổ chức. Giao dịch cơ bản đề cập đến việc nắm giữ đồng thời vị thế dài trên thị trường giao ngay và vị thế ngắn trên hợp đồng tương lai để kiếm lợi từ phí vốn, chiến lược này được coi là có rủi ro thấp, nhưng trong điều kiện thị trường cực đoan vẫn có thể xảy ra thất bại trong việc đóng vị thế dẫn đến tổn thất lớn. Trường hợp của Selini cảnh báo về rủi ro đòn bẩy trong thị trường hợp đồng tương lai.

Áp lực vĩ mô và sự không chắc chắn chính trị đè nặng lòng ưa rủi ro

Do sự biến động chính trị, lo ngại về thuế quan và sự giảm giá IBIT gây áp lực lên tâm lý rủi ro trên thị trường tiền điện tử, độ dốc tùy chọn đã giảm mạnh. Đồng thời, sự bất ổn chính trị tiếp tục mang lại sự không chắc chắn. Những phát ngôn thất thường của chính quyền Trump về vấn đề thuế quan và cấm vận dầu mỏ gây thất vọng, những phát ngôn này dẫn đến sự biến động của thị trường khó dự đoán.

Sự kết hợp giữa tiếng ồn chính sách và tình trạng đòn bẩy đang tiêu diệt hoàn toàn sự ưa thích rủi ro. Các nhà tạo lập thị trường và nhà cung cấp thanh khoản dường như đang tích cực chuẩn bị cho sự điều chỉnh, điều này cho thấy mối quan ngại của họ về tính ổn định rộng lớn hơn của thị trường ngày càng gia tăng. Sự chuyển biến tâm lý này cho thấy việc phòng ngừa thông qua tùy chọn bán là chiến lược thận trọng nhất hiện nay, đặc biệt là trong bối cảnh bất ổn chính trị và kinh tế vĩ mô kéo dài.

Tâm lý chung của thị trường tiền điện tử vẫn thận trọng và giảm, các nhà giao dịch coi 93,500 USD là đáy tiềm năng và 100,000 USD là mục tiêu tăng trưởng ngắn hạn sau khi phục hồi. Dự đoán bảo thủ này phản ánh sự yếu kém hiện tại của thị trường. 93,500 USD là mức thấp gần đây, nếu giảm xuống dưới mức này sẽ gây ra nhiều lệnh dừng lỗ và bán tháo hoảng sợ. 100,000 USD là ngưỡng tâm lý, chỉ có thể tái xây dựng niềm tin của bò khi vượt qua.

Ảnh hưởng của sự hết hạn quyền chọn đến thị trường và chiến lược giao dịch

Khi độ dốc của tùy chọn ở các kỳ hạn khác nhau sâu vào vùng giá trị âm, và dòng chảy của tùy chọn chủ yếu dựa vào việc phòng hộ hướng xuống, câu chuyện thị trường đã chuyển sang tính phòng thủ. Tỷ lệ giữa tùy chọn bán và tùy chọn mua phản ánh rằng các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho sự biến động ngắn hạn, chứ không phải sự đầu hàng dài hạn.

Sự đáo hạn quy mô lớn thường sẽ thay đổi xu hướng ngắn hạn và báo hiệu áp lực của nhà đầu tư. Sự gia tăng bất ổn trong lĩnh vực chính trị và tiền điện tử đã làm gia tăng tâm lý phòng thủ trên toàn thị trường. Mức hỗ trợ tiềm năng đáy của Bitcoin gần 93,500 USD, trong khi ngưỡng phục hồi gần 100,000 USD. Tuy nhiên, mức 116,000 USD đại diện cho điểm đau âm thầm ở phía trên.

Mặc dù đang phải đối mặt với áp lực, một số người tham gia vẫn cẩn thận bán tùy chọn bán khi gần chạm đáy, đây là một chiến lược trong giao dịch tùy chọn nhằm thu lợi từ sự phục hồi tiềm năng. Tuy nhiên, dòng tiền trong khung giao dịch châu Á vẫn rõ ràng là giảm giá, các nhà giao dịch dự đoán rằng việc bán tháo sẽ tiếp tục.

Trừ khi điều kiện vĩ mô cải thiện hoặc cuộc khủng hoảng Selini ổn định, nếu không thì xu hướng giảm của thị trường tùy chọn Bitcoin và tùy chọn Ethereum cho thấy bước đi lớn tiếp theo của tiền điện tử vẫn có thể diễn ra theo hướng đi xuống.