Hậu trường của việc Trung Quốc hạn chế đất hiếm: Cuộc chơi lớn mới trong bối cảnh Chiến tranh Lạnh

Giới thiệu

Tác giả: @0xBenniee

Vào tối ngày 11 tháng 10, một tweet của Trump đã khiến thị trường tiền điện tử và cổ phiếu Mỹ rơi vào hoảng loạn cùng một lúc. Thị trường hợp đồng đã chứng kiến một chuỗi thanh lý chưa từng có trong vòng vài giờ, với tổng quy mô lên tới 19,2 tỷ đô la, đạt kỷ lục lịch sử.

Tại sao Trump lại gấp gáp như vậy vào lúc này? Tại sao ông ta lại muốn khơi dậy một vòng xung đột thương mại mới?

Để hiểu điều này, cần phải quay trở lại lịch sử ba mươi năm qua của Mỹ, xem nó đã "khởi động lại hệ thống" như thế nào trong các cuộc khủng hoảng.

Bài viết này sẽ thông qua bốn chu kỳ kinh tế và chiến tranh, phân tích cách Mỹ dựa vào chiến tranh bên ngoài, mở rộng tài chính và chuyển dịch ngành để giải quyết các cuộc khủng hoảng bên trong, và từ đó đưa ra ba hướng đi có thể xuất hiện trong tương lai.

"Tài sản tài chính và chỉ số khủng hoảng"

Chúng ta hãy xem xét hai nhóm tài sản chính so với vàng:

Đồng/Vàng (đại diện cho điện lực và mức độ hoạt động công nghiệp) và Dầu/Vàng (đại diện cho năng lượng và kỳ vọng lạm phát).

Khu vực bóng được đánh dấu trong hình là bốn cuộc khủng hoảng kinh tế lớn mà Mỹ đã trải qua trong ba mươi năm qua.

（Nguồn dữ liệu: MacroMicro.me）

Từ hai bức tranh, không khó để nhận ra hai tỷ lệ đều xuất hiện điểm uốn một lần nữa trong khoảng lịch sử. Mặc dù chưa thể xác định liệu điều này có nghĩa là sự xuất hiện của một cuộc khủng hoảng hệ thống mới hay không, nhưng tín hiệu này đã đủ để chỉ ra rằng chu kỳ tài chính toàn cầu đang bước vào một điểm tới hạn mới.

"Nhìn lại bốn mốc lớn trong lịch sử, Mỹ đã phản ứng và giải quyết như thế nào"

1. Cuộc chiến Vịnh năm 1990, khi đó nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với sự suy thoái nghiêm trọng và áp lực lạm phát. Chính phủ Mỹ đã thông qua một cuộc chiến Vịnh để thành công chuyển hướng các mâu thuẫn kinh tế trong nước, ổn định niềm tin xã hội, đồng thời tận dụng cơ hội kiểm soát nguồn cung dầu mỏ ở Trung Đông, giữ ổn định giá năng lượng, và củng cố thêm hệ thống đô la dầu mỏ và vị thế thống trị của đô la trên toàn cầu.
2. Năm 2001 Trung Quốc gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), vào thời điểm đó, Hoa Kỳ đang thiếu các thị trường nước ngoài lớn hơn, hy vọng thông qua toàn cầu hóa để tiêu thụ năng lực sản xuất dư thừa, chuyển giao sản xuất ra nước ngoài. Sự gia nhập của Trung Quốc đã mở ra cho vốn của Mỹ những kênh xuất khẩu và đầu tư mới, đồng thời cung cấp một hệ thống sản xuất hoàn chỉnh cho chuỗi công nghiệp toàn cầu. Hoa Kỳ thông qua toàn cầu hóa đã chuyển giao áp lực sản xuất trong nước ra bên ngoài, trong khi Trung Quốc nhanh chóng trở thành "nhà máy của thế giới" trong quá trình này, hình thành một chu trình kinh tế gắn bó sâu sắc giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ.
3. Cuộc khủng hoảng tài chính thứ cấp năm 2008, sự đòn bẩy vô độ của hộ gia đình đã kích hoạt hệ thống tài chính, sự sụp đổ của Lehman Brothers đã trở thành ngòi nổ. Hoa Kỳ đã khởi động lại nền kinh tế thông qua lãi suất thấp và chính sách nới lỏng định lượng, nhưng nhiều thanh khoản đã được giải phóng ra thị trường toàn cầu. Trong khi đó, Trung Quốc đã khởi động kế hoạch "bốn ngàn tỷ" sau khủng hoảng, tăng cường tài chính, ưu tiên đầu tư, và khởi động một chu kỳ tăng trưởng mới với các dự án xây dựng cơ sở hạ tầng quy mô lớn. Từ đó, Trung Quốc trở thành "vị thần xây dựng cơ sở hạ tầng", và dần dần chuyển đổi đòn bẩy của hộ gia đình thành đòn bẩy tài chính ở cấp quốc gia và địa phương, tiếp tục gánh vác trách nhiệm tăng trưởng toàn cầu.
4. Đại dịch COVID-19 năm 2020, nền kinh tế Mỹ đã trải qua sự ngừng trệ toàn diện, Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu một chính sách nới lỏng định lượng chưa từng có, đòn bẩy quốc gia nhanh chóng gia tăng, tổng nợ đã vượt qua mức cao lịch sử. Sự phá sản của Ngân hàng Silicon Valley đã phơi bày rủi ro hệ thống, nhưng Powell đã tạm thời giải quyết khủng hoảng thông qua việc nới lỏng cực đoan và bơm thanh khoản. Mỹ đã hoàn thành việc khởi động lại nền kinh tế trong thời gian ngắn với cái giá là lạm phát và nợ nần, đồng thời lại một lần nữa chuyển giao cuộc khủng hoảng cho toàn cầu thông qua việc phát hành tiền tệ quá mức.

"Lấy lịch sử làm gương, Trump hiện nay muốn làm gì"

Hiện nay, điều mà Trump đang theo đuổi không chỉ là một sự phục hồi kinh tế, mà còn là một cuộc cách mạng công nghiệp mới tập trung vào công nghệ

Trong bối cảnh nợ nần cao, lạm phát cao, ngành sản xuất chuyển ra nước ngoài và áp lực tài chính nặng nề, Hoa Kỳ đang cần một câu chuyện mới để tái tạo lòng tin và dòng vốn.

Và "Công nghệ xoắn ốc lên trời" chính là câu trả lời mà anh ấy cố gắng xây dựng, cũng là một quân bài mà anh ấy muốn chơi để Làm cho nước Mỹ vĩ đại trở lại.

"Cuộc chơi giữa Trung-Mỹ giữa chiến tranh và nợ nần"

Trước khủng hoảng, giải pháp truyền thống của Mỹ luôn nhất quán — ưu tiên chuyển giao mâu thuẫn ra ngoài, nếu không thể chuyển giao ra ngoài, mới tìm kiếm hòa bình nội bộ.

Xét từ lịch sử, Mỹ là một trong số ít quốc gia trên thế giới đã “làm giàu” thông qua chiến tranh. Dù là trong Thế chiến I hay Thế chiến II, Mỹ đã đạt được sự tích lũy tài sản ban đầu thông qua sự tàn phá của chiến tranh ở các quốc gia khác, với sự mở rộng sản xuất và xuất khẩu đô la mà chiến tranh mang lại, hoàn thành việc tái cân bằng kinh tế.

Logic này tiếp tục cho đến ngày nay - khi nội bộ rạn nứt, lạm phát cao, nợ nần chồng chất, Mỹ sẽ tìm kiếm một "lối thoát bên ngoài", sử dụng chiến tranh, chiến tranh thương mại hoặc cách mạng công nghệ để tái định hình trật tự toàn cầu.

Và con đường của Trung Quốc lại hoàn toàn ngược lại. Cách ứng phó của Trung Quốc giống như điều chỉnh cấu trúc kiểu rút gọn từ gốc - khi áp lực bên ngoài gia tăng, Trung Quốc không chọn cách chuyển nhượng khủng hoảng, mà là thông qua mở rộng tài chính, nâng cấp ngành công nghiệp và giảm đòn bẩy nội bộ để ổn định hệ thống.

Phía sau cuộc chiến thuế quan, về bản chất, đó chính là một cuộc chơi phân phối thu nhập và áp lực kinh tế. Đòn bẩy ở cấp độ hộ gia đình đã gần đến giới hạn, nhưng ở cấp độ quốc gia vẫn còn không gian.

So với, không gian tài chính của Mỹ gần như đã cạn kiệt, trần nợ đã vượt qua 100% GDP từ lâu, sự tranh cãi giữa hai đảng về việc tăng nợ thường xuyên dẫn đến sự đình trệ của chính phủ, bất kỳ việc vay mượn thêm nào cũng sẽ phải gánh chịu chi phí chính trị cho chu kỳ cầm quyền tiếp theo.

Ngày nay, Mỹ cần một câu chuyện mới để thu hút dòng tiền trở lại, xây dựng lại lòng tin. Chiến tranh ngoại và cách mạng công nghệ trở thành những phương tiện trực tiếp nhất.

Và cốt lõi của cuộc cách mạng công nghệ là năng lượng và nguyên liệu. Vật liệu then chốt hỗ trợ tất cả điều này - đất hiếm, lại nằm trong tay Trung Quốc.

Vào tháng 10 năm 2025, Trung Quốc lại mở rộng các hạn chế đối với nhiều nguyên tố đất hiếm và thiết bị, công nghệ liên quan, bổ sung thêm một số nguyên tố đất hiếm (như Holmium, Erbium, Thulium, Europium, Ytterbium...) vào danh sách hạn chế, và thiết lập thêm nhiều yêu cầu cấp phép cho việc xuất khẩu thiết bị, công nghệ sản xuất nam châm đất hiếm, tái chế và chế biến. Điều này có nghĩa là hầu hết tất cả các vật liệu từ tính hiệu suất cao và các thành phần quan trọng trong công nghiệp quốc phòng đều phải được sự chấp thuận của Trung Quốc trước khi xuất khẩu.

Chính sự ban hành của đạo luật này đã khiến Trump tức giận. Ông đã chỉ trích Trung Quốc "đang vũ khí hóa tài nguyên" trong một tweet vào giữa đêm, gọi đây là một "mối đe dọa trực tiếp đối với hệ thống công nghệ của Mỹ".

Sự kiểm soát của Trung Quốc đối với chuỗi ngành công nghiệp đất hiếm tương đương với việc chôn một "mìn chuỗi cung ứng" bên dưới nền tảng của hệ thống công nghệ và quân sự của Mỹ. Lần này, Mỹ muốn phát động một cuộc chiến tranh cục bộ, trong khi Trung Quốc chọn cách chặt đứt nguồn cung.

Quốc gia Trung Quốc vẫn có không gian cho đòn bẩy, so với tỷ lệ nợ liên bang của Mỹ so với GDP đã vượt qua hoặc gần 124%, một khi Trung Quốc không còn kiên trì giữ tỷ giá, hạn mức vay nợ của nhân dân tệ còn nhiều khả năng được giải phóng.

Nói cách khác, Mỹ đang vay tiền của tương lai, Trung Quốc đang vay thời gian của cấu trúc.

「Con đường tương lai: Ba kết thúc mở」

1. Mỹ thắng lợi, công nghệ phát triển đất nước, đồng đô la được kéo dài sinh mệnh.

Trump đang đặt cược vào công nghệ. Nếu Mỹ có thể tái cấu trúc hoàn toàn chuỗi cung ứng trong các lĩnh vực như AI, bán dẫn, hàng không vũ trụ, công nghiệp quốc phòng và hoàn thành vòng xoay nội địa của sản xuất cao cấp, thì cuộc cách mạng công nghệ này không chỉ là sự phục hồi kinh tế, mà còn là một "cuộc tái tạo hệ thống đô la".

Các đột phá công nghệ sẽ thu hút lại dòng vốn toàn cầu vào Mỹ, thúc đẩy một đợt bùng nổ tài sản mới và lợi ích công nghiệp. Đồng đô la sẽ một lần nữa trở thành neo cho sự tăng trưởng toàn cầu, và lĩnh vực công nghệ của thị trường chứng khoán Mỹ sẽ định nghĩa lại trần định giá.

Đây sẽ là một chiến thắng thay thế chiến tranh bằng đổi mới, và cũng là lá bài "hòa bình" cuối cùng mà Mỹ có thể chơi để duy trì quyền lực.

2. Mỹ thất bại, tín dụng đô la sụp đổ, vàng tái sinh.

Nếu cách mạng công nghệ thất bại, nợ công của Mỹ tiếp tục mở rộng trong khi doanh thu tài chính trì trệ, thì "tín dụng đô la" sẽ trở thành bong bóng lớn nhất.

Khi cuộc khủng hoảng nợ lan rộng, trái phiếu Mỹ sẽ không còn được coi là tài sản không rủi ro, và vốn quốc tế sẽ nhanh chóng tìm kiếm những giá trị thay thế.

Vàng, bạc, kim loại quý và các tài sản có chức năng lưu trữ giá trị nội tại sẽ trở thành lõi mới của các biện pháp phòng ngừa rủi ro.

Sự sụp đổ của hệ thống đô la sẽ không khiến thế giới sụp đổ, nhưng sẽ khiến "tín dụng" trở về với kim loại và tài nguyên thực. Và lúc đó, narrative của Bitcoin như vàng kỹ thuật số có còn đứng vững hay không - chỉ có thời gian mới có thể trả lời.

3. Sự trỗi dậy của Trung Quốc, sự định giá lại của tài sản tài chính toàn cầu

Trung Quốc không chọn chiến tranh, cũng không chọn lạm phát, mà chọn "thời gian".

Khi đòn bẩy quốc gia thay thế cho đòn bẩy của cư dân, các công cụ tài chính và chính sách ngành dần dần tiếp quản động lực tăng trưởng, không gian vay nợ của Nhân dân tệ và điều chỉnh cấu trúc sẽ giải phóng một trí tưởng tượng tài chính hoàn toàn mới.

Nếu Trung Quốc có thể ổn định tỷ giá hối đoái, nới lỏng dòng vốn, thúc đẩy cải cách thị trường vốn và cổ tức từ doanh nghiệp nhà nước, thì điều này sẽ mang lại một đánh giá lại tài sản hệ thống.

Tài sản cốt lõi của thị trường tài chính - cổ tức cao, tài nguyên, chuỗi sản xuất công nghệ - sẽ được định giá lại toàn cầu.

Đây là một chiến thắng khác, không dựa vào chiến tranh, cũng không dựa vào in tiền, mà dựa vào độ bền của cấu trúc và lãi suất kép theo thời gian.

Đến lúc đó, lại là một kỷ nguyên không suy nghĩ về việc tăng trưởng kinh tế Trung Quốc, là thời đại thuộc về chúng ta.

「Kết thúc」

Bước chân của chu kỳ kinh tế không bao giờ dừng lại. Nợ của đồng đô la, sự tái sinh của vàng, cuộc đấu tranh giữa các cường quốc với nhân dân tệ, tất cả chỉ là chương mở đầu của trật tự mới. Lịch sử sẽ không đơn giản lặp lại, nhưng loài người luôn tỉnh dậy ở những rìa tương tự.

Lần này, tất cả chúng ta đều đứng ở giao điểm của thời đại mới.

Tài liệu tham khảo: