Umbra giao thức riêng tư ICO đã thu hút 155 triệu USD! Vượt mức 206 lần nhưng chỉ nhận được 2%?

Giao thức ẩn danh Umbra đã thiết lập kỷ lục ấn tượng qua ICO của MetaDAO, với 10,5 nghìn nhà đầu tư cam kết đầu tư 155 triệu USD, vượt quá mục tiêu tối thiểu 750.000 USD đến 206 lần. Tuy nhiên, giới hạn chỉ có 3 triệu USD, với mức giá 0,30 USD mỗi Token, đã khiến người tham gia chỉ có thể nhận được khoảng 2% số lượng phân bổ.

Umbra giao thức bảo mật tạo MetaDAO thành công nhất trong lịch sử huy động vốn

（Nguồn: MetaDAO）

Cuộc phát hành token lần đầu tiên kết thúc vào ngày 10 tháng 10 đã ghi nhận một con số ấn tượng cho giao thức bảo mật Umbra: 154,9 triệu USD cam kết đầu tư. Dự án dựa trên Solana này đã thu hút 10.518 nhà đầu tư tham gia thông qua nền tảng MetaDAO, trở thành trường hợp huy động vốn thành công nhất trên nền tảng này cho đến nay. MetaDAO áp dụng mô hình quản trị Futarchy, một cơ chế đổi mới sử dụng thị trường dự đoán để hướng dẫn quyết định, và sự thành công trong huy động vốn của Umbra chứng minh tính hiệu quả của mô hình này trong việc phát hiện nhu cầu thị trường thực.

Tuy nhiên, đằng sau con số thú vị này là một thực tế khiến nhiều người tham gia thất vọng. Do giới hạn tài trợ mà nhóm dự án đã đặt ra chỉ là 3 triệu USD, giá khởi điểm của token là 0,30 USD mỗi UMBRA, điều này có nghĩa là chỉ có 10 triệu token sẽ được phát hành trong đợt này. Đối mặt với tổng số tiền cam kết là 155 triệu USD, nhóm giao thức bảo mật Umbra giải thích rằng người tham gia thực tế sẽ nhận được khoảng 2% trong số phân bổ của họ. Nói cách khác, nếu bạn cam kết đầu tư 10.000 USD, cuối cùng chỉ nhận được khoảng 200 USD token, phần còn lại 9.800 USD sẽ được hoàn trả vào ví của bạn.

Hiện tượng huy động vượt mức 206 lần này trong lịch sử ICO tiền điện tử là cực kỳ hiếm gặp, nó tiết lộ hai tín hiệu quan trọng của thị trường. Đầu tiên, sự nhiệt tình của nhà đầu tư đối với giao thức bảo mật Umbra và toàn bộ câu chuyện về tiền điện tử bảo mật vượt xa dự kiến của các bên dự án. Trong bối cảnh môi trường quy định hiện tại thường có thái độ thù địch đối với các công cụ bảo mật, vẫn có hơn 10.000 nhà đầu tư sẵn sàng đầu tư, điều này cho thấy nhu cầu về bảo mật tài chính trên thị trường là thực tế và mạnh mẽ. Thứ hai, điều này cũng có thể phản ánh cảm xúc FOMO và sự theo đuổi sự khan hiếm. Khi các nhà đầu tư nhận ra số lượng hạn chế, họ có thể đầu tư nhiều hơn để đảm bảo nhận được một tỷ lệ phân bổ nhất định, điều này hình thành một tâm lý đấu thầu.

Từ góc độ của dự án, việc đặt mức trần 300 triệu USD thay vì huy động vốn mở cho thấy một sự tự giác nhất định và sự cân nhắc thận trọng về kinh tế token. Việc huy động vốn quá mức và định giá quá cao thường sẽ tạo ra áp lực lớn cho dự án, vì kỳ vọng của thị trường sẽ tăng tương ứng. Bằng cách giới hạn quy mô huy động vốn ban đầu, Umbra đã duy trì được một định giá tương đối hợp lý, để lại không gian cho sự phát triển trong tương lai. Hơn nữa, nguồn cung lưu thông thấp hơn cũng giúp duy trì tính khan hiếm của token, điều này có thể tạo ra ảnh hưởng tích cực đến giá trong giai đoạn ra mắt.

Doanh thu bán token của dự án này vượt qua mục tiêu tối thiểu 750.000 USD hơn 206 lần, con số này tự nó đã là một xác nhận mạnh mẽ từ thị trường. Mục tiêu tối thiểu thường là số tiền mà bên dự án cho rằng cần thiết để thực hiện lộ trình phát triển cơ bản, trong khi số tiền thực tế huy động được là 3 triệu USD, gấp 4 lần mục tiêu tối thiểu, điều này cung cấp cho Umbra nguồn vốn dồi dào để thực hiện kế hoạch của mình, thậm chí có thể tăng tốc phát triển một số tính năng.

Bảo vệ quyền riêng tư không còn là thiểu số: Umbra giải quyết vấn đề riêng tư của Solana

Sự bùng nổ của giao thức bảo mật Umbra phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của thị trường đối với các ứng dụng blockchain tập trung vào quyền riêng tư, cũng như nhu cầu thực sự về cơ sở hạ tầng giao dịch bí mật trong tài chính phi tập trung. Người đồng sáng lập Umbra, Kru, đã bày tỏ sự cảm kích đối với sự hỗ trợ của cộng đồng trong tuyên bố chia sẻ với The Block, đồng thời chỉ ra một xu hướng quan trọng: "Sự tài trợ này mạnh mẽ cho thấy, công nghệ bảo vệ quyền riêng tư không còn chỉ là một thị trường ngách, mà đang trở thành mong đợi cơ bản của người dùng. Chúng tôi rất vui mừng khi tiếp tục xây dựng và thực hiện tầm nhìn của mình cùng với Arcium và hệ sinh thái Solana."

Giá trị cốt lõi của Umbra là cung cấp chế độ "ẩn danh" cho Solana. Solana nổi tiếng với tốc độ giao dịch cực cao và chi phí thấp, nhưng như hầu hết các blockchain công khai khác, nó hoàn toàn minh bạch. Bất kỳ ai cũng có thể theo dõi toàn bộ lịch sử giao dịch của bất kỳ địa chỉ nào, điều này là một hạn chế lớn đối với những người dùng cần bảo vệ bí mật thương mại, tránh bị tấn công hoặc coi trọng quyền riêng tư cá nhân. Giao thức bảo mật Umbra cho phép người dùng thực hiện chuyển tiền riêng tư thông qua mã hóa phía khách hàng và công nghệ tính toán đa bên (MPC) của Arcium, mà không hy sinh tính khả chứng của blockchain và lợi thế tốc độ của Solana.

Khác với Monero hoặc Zcash hoàn toàn ẩn danh, Umbra áp dụng một chiến lược cân bằng thực tiễn hơn. Giao thức này tích hợp khung tuân thủ, tạo ra liên kết mã hóa giữa ví riêng và ví công khai thông qua chương trình kiểm toán viên, chỉ tiết lộ thông tin dưới lệnh của tòa án. Thiết kế "riêng tư có thể kiểm toán" này cố gắng tìm ra một điểm trung gian giữa nhu cầu hợp lý của người dùng về quyền riêng tư tài chính và yêu cầu của cơ quan quản lý về chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố. Cân bằng này có thể là chìa khóa để Umbra tránh được các cuộc đàn áp quản lý kiểu Tornado Cash, mà đã bị chính phủ Hoa Kỳ trừng phạt vì cung cấp dịch vụ trộn tiền hoàn toàn không thể theo dõi, và các nhà phát triển thậm chí đã bị bắt.

Hiện tại, hệ sinh thái Solana đang ở giai đoạn tương đối sớm về bảo vệ quyền riêng tư so với Ethereum. Ethereum đã có nhiều giải pháp bảo vệ quyền riêng tư như Tornado Cash, Railgun, mặc dù phải đối mặt với thách thức về quy định, trong khi Solana từ lâu chủ yếu dựa vào lợi thế về tốc độ và chi phí để cạnh tranh, chức năng bảo vệ quyền riêng tư tương đối thiếu hụt. Khi hệ sinh thái Solana trưởng thành, nhu cầu bảo vệ quyền riêng tư của những nhà giao dịch lớn, giao thức DeFi và các tổ chức tham gia ngày càng trở nên cấp bách. Sự xuất hiện của giao thức Umbra đã lấp đầy khoảng trống này, có thể là lý do cơ bản cho sự thành công trong việc huy động vốn của nó.

Umbra đã tham gia vào một loạt hệ sinh thái ứng dụng tiền điện tử được hỗ trợ bởi Arcium, các dự án khác bao gồm Dark Pool (giao dịch hồ bơi tối), Blackjack (trò chơi) và Phantom Fleet (có thể liên quan đến ví Phantom). Điểm chung của hệ sinh thái này là tất cả đều dựa vào cơ sở hạ tầng tính toán bảo mật do Arcium cung cấp. Khung tính toán đa bên của Arcium hỗ trợ mã hóa, phi tập trung hóa và xử lý dữ liệu có thể mở rộng, điều này cung cấp nền tảng kỹ thuật cho việc xây dựng các ứng dụng cần bảo vệ quyền riêng tư. Umbra, với tư cách là dự án hàng đầu tập trung vào quyền riêng tư giao dịch DeFi trong hệ sinh thái này, hy vọng sẽ trở thành một cửa sổ quan trọng để trình diễn khả năng công nghệ của Arcium.

Hệ sinh thái Arcium: Cơ sở hạ tầng bảo mật dưới sự hỗ trợ của 15 triệu USD

Để hiểu đầy đủ tiềm năng của giao thức bảo mật Umbra, cần phải hiểu về nhà công nghệ đứng sau nó là Arcium. Theo báo cáo trước đó của The Block, vào tháng 5 năm 2024, Arcium đã thông báo rằng họ đã huy động được 5,5 triệu USD trong vòng gọi vốn chiến lược do Greenfield Capital dẫn đầu, nhằm phát triển mạng lưới tính toán bảo mật của mình. Quy mô gọi vốn này tuy không phải là hàng đầu, nhưng đối với một dự án công nghệ tập trung vào cơ sở hạ tầng thì đây là một khởi đầu hợp lý.

Arcium gần đây đã hoàn thành giai đoạn thứ hai của mạng thử nghiệm công cộng, hiện đã huy động được hơn 15 triệu USD để hỗ trợ hệ sinh thái bao gồm hơn 20 dự án. Con số này bao gồm cả nguồn vốn của Arcium và nguồn vốn cho các dự án sinh thái (như Umbra). Thú vị là, Arcium trước đó đã phát triển giao thức quyền riêng tư không biết Elusiv dựa trên Solana, điều này cho thấy đội ngũ có sự tích lũy sâu sắc về công nghệ quyền riêng tư. Từ Elusiv đến Arcium cho đến việc ươm mầm Umbra, có thể thấy một lộ trình tiến hóa công nghệ rõ ràng.

Khung tính toán đa bên của Arcium là lõi công nghệ của toàn bộ hệ sinh thái. Công nghệ MPC cho phép nhiều bên thực hiện tính toán chung mà không tiết lộ dữ liệu của nhau, điều này bảo vệ quyền riêng tư trong khi vẫn đạt được sự hợp tác. Đối với các ứng dụng blockchain, MPC có thể thực hiện việc thực thi hợp đồng thông minh riêng tư, xử lý giao dịch bảo mật và lưu trữ dữ liệu mã hóa. Khả năng này mở ra cánh cửa để xây dựng các ứng dụng DeFi thực sự bảo vệ quyền riêng tư, từ giao dịch riêng tư, sổ lệnh ẩn cho đến bỏ phiếu bảo mật và đấu giá mã hóa.

Giám đốc điều hành của Arcium, Yannik Schrade, đã bình luận về sự thành công của ICO Umbra: "Thật không thể tin được khi thấy ICO Umbra đạt được thành công kỷ lục. Điều này rõ ràng cho thấy người dùng muốn có quyền kiểm soát và quyền riêng tư mạnh mẽ hơn đối với các hoạt động trên chuỗi của họ. Những nỗ lực của Umbra trên Solana cho quyền riêng tư chỉ là khởi đầu; cơ sở hạ tầng của Arcium cung cấp khả năng tính toán mã hóa nhanh chóng và không cần tin cậy cho tất cả các trường hợp sử dụng cần thiết, đánh dấu một sự chuyển biến lớn trong công nghệ blockchain công khai."

Những lời này tiết lộ tham vọng lớn hơn của Arcium. Mặc dù Umbra là dự án flagship, nhưng nó chỉ là khởi đầu của toàn bộ hệ sinh thái. Arcium hy vọng sẽ mở rộng khả năng tính toán bí mật của mình đến nhiều trường hợp sử dụng hơn, từ tài chính đến trò chơi, từ xác thực đến thị trường dữ liệu. Nếu tầm nhìn này có thể được thực hiện, Arcium có thể trở thành lớp hạ tầng cho các ứng dụng quyền riêng tư trong hệ sinh thái Solana, tương tự như vai trò của Aztec Network hoặc StarkNet trong hệ sinh thái Ethereum.

Lộ trình Umbra: Từ trao đổi riêng tư đến cầu nối ZEC-Solana

Nhóm giao thức bảo mật Umbra cho biết, số tiền 3 triệu đô la thu được từ ICO lần này sẽ được sử dụng để hỗ trợ lộ trình phát triển đầy tham vọng của họ. Điểm nhấn đầu tiên là chức năng trao đổi riêng tư trong ứng dụng Umbra, cho phép người dùng trao đổi các loại token khác nhau trong tình huống hoàn toàn riêng tư mà không tiết lộ số tiền giao dịch, loại token hoặc số dư ví. Sự trao đổi riêng tư này có nhu cầu thực sự trong số các nhà giao dịch lớn và các tổ chức, vì họ không muốn thị trường biết về vị thế và ý định giao dịch của mình.

Điểm thứ hai là giao diện người dùng được thiết kế lại. Nhiều công cụ bảo mật gặp khó khăn trong việc người dùng do sự phức tạp về công nghệ, điều này hạn chế sự phổ biến của chúng. Umbra dự định đầu tư nguồn lực để tối ưu hóa thiết kế giao diện, giảm bớt rào cản sử dụng, cho phép người dùng thông thường cũng có thể dễ dàng sử dụng các chức năng bảo mật. Sự chú trọng này đối với trải nghiệm người dùng có thể là chìa khóa để Umbra từ công cụ ngách trở thành ứng dụng phổ biến.

Kế hoạch hấp dẫn thứ ba là cầu nối Zcash-Solana. Cây cầu xuyên chuỗi này sẽ kết nối hai hệ sinh thái riêng tư quan trọng nhất: công nghệ riêng tư trưởng thành của Zcash và cơ sở người dùng lớn, cùng với hiệu suất cao và hệ sinh thái DeFi năng động của Solana. Thông qua cây cầu này, những người nắm giữ ZEC sẽ có thể mang tài sản của họ đến Solana để tham gia các hoạt động DeFi, đồng thời giữ được sự bảo vệ quyền riêng tư. Điều này không chỉ giải phóng tính thanh khoản và các trường hợp sử dụng mới cho ZEC mà còn mang lại tính thanh khoản bảo vệ quyền riêng tư cho Solana, tạo ra một tình huống đôi bên cùng có lợi.

Bản đồ lộ trình còn bao gồm việc giới thiệu mô hình phí phân cấp, có thể cung cấp cấu trúc phí khác nhau dựa trên số lượng giao dịch hoặc cấp độ người dùng, cũng như việc kiếm tiền từ SDK, cho phép ví, dApp và nền tảng tài chính tích hợp các tính năng riêng tư của Umbra. Việc kiếm tiền từ SDK là một mô hình kinh doanh quan trọng, nếu các ứng dụng Solana khác áp dụng rộng rãi công nghệ riêng tư của Umbra, giao thức có thể thu được doanh thu liên tục từ đó, điều này sẽ tạo ra dòng tiền thực sự hỗ trợ cho token UMBRA.

Umbra giao thức bảo mật được phát hành đồng thời với phiên bản Alpha của mạng chính Arcium, trở thành một trong những giao thức bảo mật đầu tiên sử dụng cơ sở hạ tầng của Solana. Chiến lược phát hành đồng bộ này không chỉ là hệ quả tất yếu của sự phụ thuộc về mặt công nghệ (Umbra phụ thuộc vào khả năng MPC của Arcium), mà còn thể hiện chiến lược tiếp thị (hai dự án có thể quảng bá lẫn nhau, cùng tạo sức hút). Dự kiến thời gian ra mắt mạng chính vào Quý 1 năm 2026, điều này đã cho đội ngũ khoảng một năm thời gian phát triển để hoàn thiện sản phẩm.

Đối với các nhà đầu tư tham gia ICO, mặc dù chỉ nhận được khoảng 2% tỷ lệ phân bổ là điều đáng thất vọng, nhưng từ một góc độ khác, sự khan hiếm này có thể có tác động tích cực đến giá cả sau khi token được niêm yết. Nếu có 10.500 nhà đầu tư sẵn sàng đầu tư tổng cộng 155 triệu USD, nhưng cuối cùng chỉ có 3 triệu USD token được đưa vào lưu thông, điều này có nghĩa là tồn tại nhu cầu chưa được đáp ứng lớn. Một khi UMBRA bắt đầu giao dịch trên thị trường thứ cấp, những nhà đầu tư không thể nhận được đủ cổ phần trong ICO có thể sẽ mua vào trên thị trường, đẩy giá lên cao. Tất nhiên, tiền đề của logic này là dự án thực sự giao hàng sản phẩm và có được sự chấp nhận từ thị trường, nếu không thì bất kỳ nhu cầu nào cũng chỉ là bong bóng.