10.6 AI日报 Ethereum rơi vào Khủng hoảng niềm tin, ngành mã hóa tìm kiếm đột phá

Một. Tiêu đề

1. Quỹ ETF Ethereum tiếp tục rút vốn, V thần đang đối mặt với cuộc khủng hoảng niềm tin chưa từng có.

Ethereum đang trải qua một cuộc khủng hoảng chưa từng có. Kể từ khi ETF ra mắt, đã có sự bán ròng/rút vốn hơn 1,2 tỷ đô la Mỹ, từ các nhà nghiên cứu cốt lõi của Ethereum/EF đến tổ chức cộng đồng các nhà phát triển, rồi đến các công ty thương mại liên quan của Consensys và các nhà đầu tư bên ngoài, đang xuất hiện một cuộc khủng hoảng lòng tin lớn. Vitalik cần chỉ rõ hơn về phương hướng và mục tiêu cho các bên tham gia khác nhau, vì Ethereum hiện đã trở thành một thực thể thương mại phi tập trung rất lớn trong toàn bộ thị trường tiền điện tử và thậm chí cả thị trường truyền thống, chưa từng có một thực thể thương mại như vậy trong lịch sử. Thử thách đối với toàn bộ cộng đồng Ethereum và Vitalik sẽ ngày càng gay gắt, thậm chí đến mức không phá không xây.

Sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum đang phải đối mặt với những thách thức lớn. Sự rút vốn liên tục phản ánh sự nghi ngờ của nhà đầu tư về sự phát triển tương lai của Ethereum. Là một trong những nhà phát triển cốt lõi và lãnh đạo cộng đồng, V thần cần phải khôi phục niềm tin và thống nhất kỳ vọng của các bên liên quan khác nhau. Ethereum đã phát triển thành một mạng lưới thương mại phi tập trung khổng lồ, có ảnh hưởng vượt xa lĩnh vực tiền điện tử. V thần không chỉ đối mặt với những thách thức về mặt kỹ thuật, mà còn cần phải suy nghĩ và đổi mới một cách sâu sắc ở nhiều cấp độ như quản trị, tầm nhìn và mô hình kinh doanh. Quá trình này chắc chắn sẽ đầy khó khăn, nhưng là rất quan trọng để đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài của Ethereum.

2. Hệ sinh thái Ton trở thành điểm nóng thảo luận tại hội nghị TOKEN2049, thái độ của quỹ cẩn trọng

Hệ sinh thái Ton đã trở thành tâm điểm thảo luận tại hội nghị lần này, phản ánh sự quan tâm mạnh mẽ của ngành đối với hệ sinh thái mới nổi này. Mặc dù các quỹ phương Tây hiện đang có thái độ thận trọng đối với hệ sinh thái Ton và nền tảng Web2, nhưng không hoàn toàn loại trừ khả năng đầu tư. Hệ sinh thái Ton, như một mạng lưới mã nguồn mở phi tập trung, sở hữu những lợi thế công nghệ độc đáo và tiềm năng đổi mới, xứng đáng được theo dõi sát sao trong sự phát triển tương lai.

Đối với nhà đầu tư, cần đánh giá cẩn thận sức mạnh công nghệ, mức độ hoạt động của cộng đồng, các tình huống ứng dụng của hệ sinh thái Ton từ nhiều khía cạnh khác nhau, thay vì đơn giản đưa ra quyết định dựa trên cảm xúc lạc quan hoặc bi quan. Đồng thời, hệ sinh thái Ton cũng đối mặt với nhiều thách thức cần giải quyết như quản lý và xây dựng hệ sinh thái. Dù sao đi nữa, hệ sinh thái Ton đã trở thành chủ đề nóng tại hội nghị này, phản ánh sự khao khát của ngành đối với sức mạnh đổi mới nổi lên, cũng sẽ thúc đẩy nhiều vốn và nhân tài hơn được đầu tư vào lĩnh vực này.

3. Ngành công nghiệp tiền điện tử rơi vào khủng hoảng, đổi mới đang gặp nguy hiểm.

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang ở trong giai đoạn suy thoái phát triển. Một mặt, một số dự án đã lừa dối các sàn giao dịch và nhà đầu tư bằng dữ liệu giả mạo và doanh thu, phơi bày những hành vi không quy định trong ngành; mặt khác, các cuộc thảo luận trong cộng đồng kỹ thuật quá lý thuyết, bỏ qua mục đích cơ bản của việc xây dựng hạ tầng là phục vụ cho các ứng dụng và người dùng thực tế. Các sàn giao dịch trở thành người chiến thắng nhờ mô hình doanh thu tốt, nhưng đồng thời cũng làm trầm trọng thêm việc chảy máu nhân tài, khiến các công ty khởi nghiệp khó khăn trong việc giữ chân nhân tài xuất sắc.

Tình trạng này phản ánh rằng ngành công nghiệp tiền điện tử đang phải đối mặt với nhiều khó khăn như thiếu đổi mới, thiếu người dùng và thiếu nhân tài. Nếu không thể thu hút người dùng thực sự và nguồn vốn mới, sức mạnh hỗ trợ cho đổi mới sẽ ngày càng yếu đi. Ngành cần khôi phục một môi trường phát triển lành mạnh và có trật tự, quy định hành vi thị trường, chú trọng đến việc ứng dụng thực tế, cung cấp đủ nguồn lực và hỗ trợ nhân tài cho những người đổi mới. Chỉ có như vậy, ngành công nghiệp tiền điện tử mới có thể lấy lại sức sống và đạt được sự phát triển bền vững.

4. Buổi tiệc bên hồ bơi tại hội nghị tiền mã hóa diễn ra hoành tráng, ngành công nghiệp tìm kiếm đột phá trong bế tắc.

Mặc dù ngành công nghiệp tiền điện tử đang ở trong thời kỳ khó khăn, nhưng số lượng người tham gia các hội nghị lớn đã đạt mức cao kỷ lục, và sự kiện tiệc bơi tại chỗ cũng diễn ra rất sôi động. Điều này phản ánh sự khao khát bên trong ngành về việc vượt qua tình trạng hiện tại. Các tham dự viên cố gắng thu hút thêm sự chú ý và thảo luận thông qua việc tổ chức dress code, DJ, và lễ trao giải, nhằm tìm kiếm cơ hội để thoát khỏi những khó khăn của ngành.

Hiện tượng này phản ánh tình trạng tiến thoái lưỡng nan của ngành công nghiệp tiền điện tử. Một mặt, ngành thực sự đối mặt với nhiều thách thức, như thiếu đổi mới, mất người dùng, áp lực quản lý... cần được giải quyết; mặt khác, bên trong ngành vẫn tiềm ẩn một sức sống và tiềm năng to lớn, các bên tham gia khao khát tìm cách khôi phục lại niềm đam mê của ngành. Do đó, chìa khóa cho sự phát triển trong tương lai của ngành là làm thế nào để thực sự giải quyết các vấn đề thực tiễn, chứ không chỉ dừng lại ở bề ngoài. Chỉ khi thúc đẩy đổi mới thực chất, chú trọng trải nghiệm người dùng, hoàn thiện chính sách quản lý, ngành mới có thể phục hồi sức sống và đạt được sự phát triển bền vững.

5. Logic cơ bản của ngành công nghiệp tiền điện tử đã mất hiệu lực, cần khẩn trương tái cấu trúc mô hình kinh doanh mới

L逻辑底层 của ngành công nghiệp tiền điện tử đang mất hiệu lực, cần phải tái cấu trúc mô hình kinh doanh mới. Trong ngành, mọi người đều nhận thức được những khó khăn hiện tại, nhưng liệu các doanh nhân và nhà đầu tư có thực sự sở hữu "năng lực cứng" để thúc đẩy sự chuyển mình của ngành hay không vẫn là một câu hỏi đáng suy ngẫm. So với ngành công nghiệp Internet/thanh toán trong quá khứ, sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử giống như một trò chơi "chơi nhà", thiếu nền tảng thương mại thực sự.

Do đó, các nhà đầu tư cần xem xét hai vấn đề then chốt: thứ nhất là logic ngành nghề mới sẽ là gì? Thứ hai là danh mục đầu tư của bản thân có đủ sức mạnh để hỗ trợ sự chuyển mình của ngành hay không. Chỉ khi làm rõ hai vấn đề này, ngành nghề mới hy vọng có thể nảy sinh những cơ hội mới trong thung lũng tuyệt vọng. Quá trình này chắc chắn sẽ đầy gian khổ, cần sự nỗ lực chung của các doanh nhân và nhà đầu tư, tái cấu trúc logic thương mại của ngành, xây dựng mô hình phát triển bền vững, và cuối cùng làm cho ngành công nghiệp tiền điện tử hồi sinh.

Hai. Tin tức ngành

1. Bitcoin vượt mốc 125.000 đô la, thiết lập mức cao kỷ lục

Giá Bitcoin đã vượt qua mốc 125.000 USD, một lần nữa thiết lập kỷ lục lịch sử mới. Sự tăng giá này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc các nhà đầu tư tổ chức liên tục mua vào và giao dịch hợp đồng tương lai sôi động. Dữ liệu cho thấy tổng giá trị hợp đồng tương lai Bitcoin chưa thanh lý đã vượt quá 14 tỷ USD, phản ánh sự tham gia của thị trường và rủi ro đòn bẩy gia tăng. Trong khi đó, dòng vốn vào quỹ ETF Bitcoin vẫn tiếp tục tăng, dưới một môi trường kinh tế thuận lợi đã vượt qua 60 tỷ USD.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự tăng giá liên tục của Bitcoin chủ yếu xuất phát từ việc các nhà đầu tư tổ chức mạnh tay mua vào. Khi thị trường tiền điện tử ngày càng trưởng thành và các quy định dần được thiết lập, ngày càng nhiều nhà đầu tư tổ chức bắt đầu đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư. Hơn nữa, thuộc tính phòng ngừa rủi ro của Bitcoin như một loại tài sản mới cũng được ưa chuộng.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích cũng cảnh báo rằng sự tăng giá nhanh chóng của Bitcoin có thể mang lại rủi ro biến động lớn. Nếu giao dịch đầu cơ quá mức, có thể dẫn đến biến động giá mạnh. Các nhà đầu tư cần phải thận trọng, kiểm soát tốt rủi ro.

2. Ethereum đã chạm ngưỡng 4500 USD, độ hoạt động trên chuỗi tiếp tục tăng cao

Giá Ethereum đã vượt mức 4500 đô la vào ngày 6 tháng 10, đạt mức cao kỷ lục. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng liên tục của hoạt động trong hệ sinh thái Ethereum. Dữ liệu cho thấy, cả khối lượng giao dịch hàng ngày trên chuỗi Ethereum và số lượng địa chỉ hoạt động đều đạt mức cao nhất trong lịch sử.

Các nhà phân tích cho rằng, sự gia tăng giá của Ethereum chủ yếu xuất phát từ hệ sinh thái mạnh mẽ của nó. Ethereum không chỉ là một phần quan trọng của tiền điện tử mà còn là cơ sở hạ tầng cho các ứng dụng blockchain. Với sự phát triển không ngừng của các ứng dụng như DeFi, NFT, tính hữu dụng của Ethereum càng được thể hiện rõ ràng, từ đó thúc đẩy nhu cầu và giá cả tăng lên.

Trong khi đó, nâng cấp EIP-1559 của Ethereum cũng đã tạo thêm động lực cho sự tăng giá. Nâng cấp này giới thiệu cơ chế đốt token, giúp kiểm soát kỳ vọng lạm phát và tăng cường tính khan hiếm của Ethereum.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích cũng chỉ ra rằng phí giao dịch cao của Ethereum có thể hạn chế không gian phát triển của nó. Nếu các chuỗi công cộng khác có thể cung cấp phí giao dịch thấp hơn và khả năng thông lượng cao hơn, có thể sẽ tạo ra một số tác động đối với Ethereum.

3. Hệ sinh thái Solana tiếp tục nóng lên, giá SOL vượt qua 230 đô la

Hệ sinh thái Solana tiếp tục nóng lên, giá token SOL vượt 230 đô la, lập kỷ lục mới. Solana như một chuỗi công khai hiệu suất cao, nhờ vào lợi thế phí giao dịch thấp và lưu lượng cao, đã thu hút nhiều ứng dụng như DeFi, NFT.

Dữ liệu cho thấy, tổng giá trị khóa và khối lượng giao dịch trong hệ sinh thái Solana đều tăng mạnh. Trong khi đó, Quỹ Hệ sinh thái Solana cũng liên tục đưa ra các biện pháp khuyến khích mới, thu hút nhiều nhà phát triển và dự án tham gia.

Các nhà phân tích cho rằng, sự tăng trưởng liên tục của hệ sinh thái Solana chủ yếu xuất phát từ lợi thế công nghệ của nó. Là một chuỗi công khai hỗ trợ đồng thời cao, Solana có thể hỗ trợ việc triển khai các ứng dụng quy mô lớn, điều này mang lại tiềm năng phát triển to lớn cho nó trong các lĩnh vực như DeFi, NFT.

Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích đặt câu hỏi về khả năng mở rộng và mức độ phi tập trung của Solana. Nếu Solana không thể giải quyết tốt những vấn đề này, điều đó có thể ảnh hưởng đến sự phát triển lâu dài của nó.

4. USDC ra mắt trên chuỗi Sui, hệ sinh thái stablecoin lại thêm sức mạnh mới

Stablecoin USDC chính thức ra mắt trên chuỗi Sui, đánh dấu một bước quan trọng trong hệ sinh thái Sui. Là một trong những stablecoin lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, việc ra mắt USDC sẽ mang lại nhiều thanh khoản và ứng dụng hơn cho hệ sinh thái Sui.

Các nhà phân tích cho rằng, việc USDC ra mắt trên chuỗi Sui sẽ giúp thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Sui. Stablecoin đóng vai trò quan trọng trong các lĩnh vực như DeFi, sự tham gia của USDC sẽ mang lại nhiều ứng dụng đổi mới cho hệ sinh thái Sui.

Trong khi đó, việc ra mắt USDC cũng phản ánh những ưu điểm về mặt kỹ thuật và an ninh của chuỗi Sui. Là một chuỗi công khai mới nổi, chuỗi Sui có khả năng thu hút các dự án stablecoin như USDC, cho thấy nó có một mức độ cạnh tranh nhất định.

Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích chỉ ra rằng, hệ sinh thái Sui hiện tại vẫn còn tương đối yếu, việc ra mắt USDC chỉ là một khởi đầu. Chuỗi Sui cần tiếp tục thu hút nhiều dự án chất lượng hơn để có thể phát huy thực sự tiềm năng của nó.

5. Thị trường tiền điện tử tiếp tục tăng trưởng, tâm lý nhà đầu tư phấn chấn.

Ngày 6 tháng 10, thị trường tiền điện tử tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, các loại tiền tệ chủ chốt đồng loạt đạt mức cao mới. Dữ liệu cho thấy, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã vượt qua 4.3 nghìn tỷ đô la Mỹ, tâm lý nhà đầu tư tiếp tục hưng phấn.

Các nhà phân tích cho rằng, thị trường tiền điện tử tiếp tục tăng trưởng chủ yếu do một số yếu tố: Thứ nhất, việc các nhà đầu tư tổ chức liên tục mua vào đã tiêm thêm vốn mới vào thị trường; Thứ hai, sự phát triển không ngừng của hệ sinh thái ứng dụng tiền điện tử đã tăng cường niềm tin của mọi người vào tiền điện tử; Hơn nữa, kỳ vọng lạm phát và nhu cầu trú ẩn cũng đã thúc đẩy nhu cầu đối với tiền điện tử.

Trong khi đó, các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng sự đầu cơ quá mức có thể mang lại rủi ro lớn. Nếu nhà đầu tư mù quáng theo đuổi giá tăng, họ có thể chịu tổn thất nặng nề khi thị trường điều chỉnh. Do đó, nhà đầu tư cần giữ được sự lý trí và kiểm soát tốt mức độ rủi ro.

Tổng thể mà nói, sự tăng trưởng liên tục của thị trường tiền điện tử phản ánh sự công nhận ngày càng tăng của mọi người đối với loại tài sản mới nổi này. Nhưng đồng thời cũng cần phải cảnh giác với những rủi ro do giao dịch đầu cơ mang lại, duy trì một thái độ thận trọng lạc quan.

Ba. Tin tức dự án

1. Gensyn giao thức: Xây dựng hệ thống siêu AI có thể xác minh

Gensyn là một mạng lưới phi tập trung mở, nhằm cung cấp môi trường hoạt động an toàn, có thể tương tác và có thể xác minh cho các tác nhân tự chủ. Giao thức này cung cấp danh tính, thanh toán và con đường quản trị thống nhất bằng cách đồng thời khuyến khích cung cấp và sử dụng dịch vụ của các tác nhân.

Cập nhật mới nhất: Harry Grieve, đồng sáng lập và CTO của Gensyn, đã có bài phát biểu chủ đề tại hội nghị thường niên 101 x RootData ở Silicon Valley. Ông đã trình bày về kiến trúc công nghệ của giao thức Gensyn, bao gồm khung đào tạo siêu quy mô hỗ trợ học tăng cường đa tác nhân, hệ thống xác minh AI tối ưu, bộ công cụ học tập hỗ trợ không mẫu, và blockchain EVM L2 thân thiện với người dùng. Grieve chỉ ra rằng, hiện tại, sự phát triển của trí thông minh máy móc đang phải đối mặt với nhiều thách thức về công nghệ, kinh tế, đạo đức và an ninh, Gensyn nhằm mục đích giải quyết những thách thức này bằng cách xây dựng hệ thống xác minh có thể chứng minh hiệu suất mô hình, sử dụng mã hóa để bảo vệ quyền sở hữu, và tránh sự quản lý thông qua mã nguồn mở.

Tác động thị trường: Gensyn Protocol đã đặt nền tảng cho việc thúc đẩy giá trị thương mại thực và sự phát triển bền vững lâu dài của mạng lưới. Nó hy vọng sẽ phá vỡ sự độc quyền về sức mạnh tính toán, giảm chi phí tính toán AI từ 30-70%, và đảm bảo tính minh bạch và công bằng trong việc gán nhãn dữ liệu thông qua blockchain. Giao thức này sẽ trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi của nền kinh tế máy móc thế hệ tiếp theo.

Phản hồi từ ngành: RootData là nền tảng dữ liệu We, giải thưởng hàng năm của nó nhằm trình bày những người tham gia chính có ảnh hưởng và đổi mới trong lĩnh vực We. Gensyn đã được chọn vào danh sách "Top 100 dự án" năm 2025, thể hiện vị trí đổi mới của nó trong lĩnh vực hợp nhất AI và We. Các chuyên gia trong ngành đã đánh giá tích cực tiềm năng của Gensyn trong việc giải quyết những điểm đau trong sự phát triển của AI và thúc đẩy quy mô hóa trí tuệ máy.

2. Orange DAO：AI+Hướng dẫn khởi nghiệp Blockchain

Người sáng lập đối tác thông thường của Orange DAO, Orion Parrott, đã có bài phát biểu chủ đề với tiêu đề "Hướng dẫn khởi nghiệp AI + Blockchain" tại hội nghị thượng đỉnh thường niên 101 x RootData ở Silicon Valley, cung cấp cho các doanh nhân một hướng dẫn hành động rõ ràng.

Tin tức mới nhất: Parrott chỉ ra rằng hiện tại đang ở một bước ngoặt lịch sử nơi giao thoa giữa công nghệ blockchain và AI, mang đến cho các doanh nhân cơ hội chưa từng có. Ông đã chỉ ra phương pháp cho các doanh nhân khởi nghiệp sớm: tìm kiếm những hệ thống kém hiệu quả đã bị phá vỡ trong thực tế như một điểm khởi đầu, và lấy "sử dụng ít mã hơn để đạt được nhiều chức năng hơn" làm tiêu chuẩn vàng để đánh giá khả năng thích ứng của nền tảng. Parrott đã trình bày tầm nhìn của Orange DAO, đó là xây dựng một mạng lưới mở, phi tập trung, cho phép các tác nhân tự chủ hoạt động trong môi trường có khả năng tương tác và có thể xác minh.

Tác động thị trường: Orange DAO đang xây dựng một nền kinh tế dựa trên token, thiết lập mối quan hệ tích cực giữa người dùng và nhà phát triển. Dự án bắt đầu từ Linea, mở rộng sang MetaMask, và sẽ sớm mở rộng sang các dự án cơ sở hạ tầng phi tập trung của DIN(Infura và thậm chí nhiều lĩnh vực hơn. Orange DAO hy vọng sẽ tăng tốc độ giao hàng cho các dự án lớn và tính năng, phát hành một số dự án hoàn toàn mới và có ảnh hưởng cứ vài tuần một lần.

Phản hồi từ ngành: Orange DAO đã được chọn vào danh sách "Top 100 dự án" của RootData năm 2025, phản ánh vị thế đổi mới của nó trong lĩnh vực tích hợp AI và blockchain. Các chuyên gia trong ngành đánh giá cao tiềm năng của Orange DAO trong việc thúc đẩy khởi nghiệp AI và blockchain, xây dựng mạng lưới trí tuệ phi tập trung.

) 3. AI101 Labs: Tái cấu trúc thông minh trên chuỗi cơ sở hạ tầng kinh tế máy móc

Elaine Yang, đối tác chính của AI101 Labs, đã có bài phát biểu chính tại Hội nghị thường niên 101 x RootData ở Silicon Valley với tiêu đề "Trí tuệ nhân tạo trên chuỗi: Cơ hội AI trong thời đại mã thông báo", hệ thống giải thích logic đầu tư và xu hướng tiên tiến trong lĩnh vực kết hợp AI và We.

Tin tức mới nhất: Elaine Yang chỉ ra rằng, chúng ta đang đứng trước một bước ngoặt lịch sử trong việc kết hợp AI và We. Bà cho rằng, trí tuệ trên chuỗi sẽ trở thành hạ tầng cốt lõi của nền kinh tế máy móc thế hệ tiếp theo, và đã chia sẻ về chiến lược đầu tư toàn diện của AI101 Labs trong lĩnh vực này. Bà phân tích bốn lĩnh vực then chốt: Thanh toán đại lý AI như nền tảng của nền kinh tế máy móc, Thị trường dự đoán AI với đại diện là Polymarket, có khả năng phá vỡ độc quyền tính toán và giảm chi phí từ 30-70% thông qua tính toán AI phi tập trung, cùng với việc đảm bảo tính minh bạch và công bằng trong việc gán nhãn dữ liệu thông qua blockchain với đào tạo dữ liệu phi tập trung.

Tác động thị trường: Ở cấp ứng dụng, Elaine lạc quan về We giải trí dựa trên AI, trình duyệt AI thế hệ tiếp theo và giao dịch trên chuỗi dựa trên học sâu. Cô cho biết, trình duyệt Donut mà cô đầu tư sẽ trở thành cuộc cách mạng kiến trúc trình duyệt mã hóa "đại lý" đầu tiên trong hơn 30 năm qua. Sự phân bổ đầu tư của AI101 Labs có khả năng thúc đẩy sự hòa nhập giữa AI và We, tái cấu trúc hạ tầng kinh tế máy móc.

Phản hồi từ ngành: AI101 Labs được chọn vào danh sách "Top50 VC" năm 2025 của RootData, phản ánh ảnh hưởng của họ trong lĩnh vực đầu tư tích hợp AI và We. Các chuyên gia trong ngành đánh giá cao tầm nhìn xa trông rộng của AI101 Labs trong việc thúc đẩy trí tuệ nhân tạo trên chuỗi và phát triển lĩnh vực tích hợp AI và We.

Bốn. Động thái kinh tế

1. Chính phủ Mỹ đã bước vào tuần thứ hai của tình trạng ngừng hoạt động, lãi suất trái phiếu chính phủ dài hạn của Mỹ tiếp tục tăng.

Bối cảnh kinh tế: Nền kinh tế Mỹ có sự thể hiện mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025, tỷ lệ tăng trưởng GDP đạt 3.2%, tỷ lệ lạm phát cũng đã giảm nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp 3.5%, thị trường lao động vẫn ổn định. Tuy nhiên, chính phủ đã rơi vào tình trạng ngừng hoạt động vào ngày 1 tháng 10, dẫn đến việc phát hành dữ liệu kinh tế quan trọng bị trì hoãn, làm mờ đi chính sách.

Sự kiện quan trọng: Do Quốc hội không thể đạt được thỏa thuận về dự thảo ngân sách tài chính năm 2026, chính phủ Hoa Kỳ đã chính thức đóng cửa vào ngày 1 tháng 10. Đây là lần thứ ba chính phủ đóng cửa dưới thời chính quyền Trump. Việc đóng cửa đã buộc khoảng 800.000 nhân viên liên bang phải nghỉ phép hoặc làm việc không lương, nhiều cơ quan chính phủ đã tạm ngừng hoạt động.

Phản ứng của thị trường: Khi chính phủ bước vào tuần thứ hai của tình trạng ngừng hoạt động, lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng kinh tế gia tăng. Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn tăng, phản ánh kỳ vọng về áp lực lạm phát trong tương lai. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 3 điểm cơ bản lên 4.152%, lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng 4.5 điểm cơ bản lên 4.759%. Các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu tình trạng ngừng hoạt động kéo dài, sẽ gây ra cú sốc lớn hơn cho nền kinh tế.

Quan điểm chuyên gia: Các nhà phân tích của Deutsche Bank trong báo cáo chỉ ra rằng, cuộc đấu giá trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm và 30 năm diễn ra vào thứ Tư và thứ Năm sẽ trở thành "một bài kiểm tra tốt cho nhu cầu của thị trường đối với chính sách hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang và chính phủ". Họ cho rằng, nếu nhu cầu đấu giá yếu, điều này sẽ làm nổi bật tâm lý bi quan của nhà đầu tư về triển vọng kinh tế. Nhà phân tích Francesco Pesole của ING cho biết, mặc dù đồng đô la vẫn có sự kiên cường, nhưng đang đối mặt với rủi ro giảm, và vấn đề chính phủ đóng cửa có thể gây ra phản ứng tiêu cực cho đồng đô la.

2. Ngân hàng Hoa Kiều điều chỉnh dự đoán giá vàng, dự kiến sẽ vượt mốc 4000 USD vào năm 2026

Bối cảnh kinh tế: Trong bối cảnh phục hồi kinh tế toàn cầu yếu ớt và căng thẳng địa chính trị kéo dài, vàng như một tài sản trú ẩn truyền thống đang được ưa chuộng. Kể từ năm 2025, giá vàng giao ngay đã liên tục tăng, hiện đang dao động quanh mức cao lịch sử khoảng 3900 USD mỗi ounce. Nhu cầu của nhà đầu tư đối với vàng tiếp tục tăng cao, thúc đẩy giá liên tục lập kỷ lục mới.

Sự kiện quan trọng: Giám đốc Nghiên cứu Kinh tế và Thị trường Toàn cầu của Ngân hàng Hoa Kiều, Heng Koon How, đã điều chỉnh dự báo giá vàng trong báo cáo gần đây. Ông cho biết, với nhu cầu đầu tư bán lẻ toàn cầu tiếp tục gia tăng, giá vàng không có dấu hiệu chậm lại. Kể từ khi vượt qua ngưỡng $3500 mỗi ounce, giá vàng đã liên tục tăng trong tháng qua.

Phản ứng của thị trường: Nhu cầu đối với vàng của nhà đầu tư tiếp tục tăng cao, thúc đẩy giá cả liên tục lập kỷ lục mới. Giá vàng giao ngay đã vượt qua 3900 USD, thiết lập mức cao nhất trong lịch sử, và có khả năng tiếp tục chạm tới 4000 USD. Các nhà phân tích cho rằng, sự chậm lại của nền kinh tế toàn cầu, áp lực tài chính gia tăng và chính sách yếu kém sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, từ đó hỗ trợ giá vàng tiếp tục tăng.

Quan điểm của chuyên gia: Nhà phân tích Priyanka Sachdeva từ Phillip Nova trong báo cáo cho biết, để giá vàng có thể ổn định vượt qua ngưỡng 4000 USD mỗi ounce, có thể cần một "sự đột phá cấu trúc". Cô chỉ ra rằng, để "vượt qua" 4000 USD một cách thuyết phục, có thể cần có những yếu tố thúc đẩy mới, chẳng hạn như sự suy giảm mạnh mẽ của nền kinh tế toàn cầu, những rạn nứt địa chính trị sâu sắc hơn, hoặc sự chuyển hướng rõ ràng trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. "Khi thị trường tiến gần đến mức cao kỷ lục, các nhà đầu tư nên chuẩn bị sẵn sàng để đối phó với sự gia tăng biến động."

3. Bitcoin đã nhận được động lực từ việc đối phó với khoản nợ 38 nghìn tỷ USD của Mỹ.

Bối cảnh kinh tế: Nợ công của chính phủ Mỹ đã liên tục tăng trong vài năm qua, hiện đã vượt qua 38 nghìn tỷ USD, chiếm hơn 120% GDP. Tỷ lệ lạm phát đã từng vượt quá 6% vào đầu năm 2025, mặc dù sau đó đã giảm nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Dưới áp lực kép từ nợ và lạm phát, các tài sản tiền điện tử như Bitcoin đang được chú ý như một công cụ phòng ngừa.

Sự kiện quan trọng: Theo dự báo mới nhất của Văn phòng Ngân sách Quốc hội, thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ trong năm tài chính 2025 sẽ đạt 1.8 nghìn tỷ đô la, khiến nợ chính phủ tiếp tục gia tăng. Trong khi đó, chính phủ Hoa Kỳ đã rơi vào tình trạng ngừng hoạt động vào ngày 1 tháng 10, làm tăng thêm lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng kinh tế.

Phản ứng của thị trường: Dưới áp lực kép của nợ nần và lạm phát, các nhà đầu tư ngày càng ưa chuộng các tài sản tiền điện tử như Bitcoin như một công cụ phòng ngừa. Tính khan hiếm và đặc tính phi tập trung của Bitcoin được xem là những lợi thế then chốt. Theo dữ liệu ngành, nhu cầu của các tổ chức đối với Bitcoin liên tục tăng trưởng từ đầu năm đến nay, lượng mua hàng ngày đã vượt quá sản lượng của các thợ mỏ.

Quan điểm của chuyên gia: Nhà đầu tư nổi tiếng Michael Saylor cho rằng, Bitcoin là "bảo hiểm hoàn hảo" chống lại lạm phát và sự mất giá của tiền tệ. Ông cho biết: "Trong bối cảnh nợ công của Mỹ tiếp tục gia tăng, tính khan hiếm và không thể thay đổi của Bitcoin sẽ khiến nó trở thành một phương tiện lưu trữ giá trị lý tưởng." Các nhà phân tích của Goldman Sachs cũng chỉ ra rằng, các nhà đầu tư tổ chức đang đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư để phòng ngừa lạm phát và rủi ro tỷ giá. Tuy nhiên, họ cũng cảnh báo về rủi ro biến động vốn có của Bitcoin.

Năm. Quản lý & Chính sách

1. Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông Julia Leung dự kiến sẽ tái đắc cử

Julia Leung dự kiến sẽ nhận thêm một nhiệm kỳ 3 năm với tư cách là Giám đốc điều hành của Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai Hồng Kông. Trong nhiệm kỳ trước, bà đã thúc đẩy việc xây dựng khung quản lý tài sản ảo, tạo điều kiện cho các công ty tiền điện tử hoạt động hợp pháp. Việc bà tái đắc cử sẽ mang lại sự liên tục và ổn định cho việc quản lý tiền điện tử tại Hồng Kông.

Julia Leung đã giới thiệu hệ thống cấp phép cho nền tảng giao dịch tài sản ảo và công bố lộ trình tài sản ảo trong thời gian tại vị, rất thân thiện với ngành tài sản số. Cô từng phát biểu rằng, tương lai của tài sản số tràn đầy sức sống và triển vọng rộng mở, đồng thời còn đề cập đến việc áp dụng triết lý quản lý "cùng loại hình kinh doanh, cùng rủi ro, cùng quy tắc", đưa giao dịch phi tập trung và các tổ chức lưu ký vào phạm vi quản lý.

Các chuyên gia trong ngành đều cho rằng, việc Julia Leung tiếp tục đảm nhiệm chức vụ sẽ mang lại tính liên tục cho chính sách quản lý tiền điện tử của Hong Kong. Chủ tịch Hiệp hội Công nghệ Tài chính Hong Kong, Chen Shouxin, cho biết Julia Leung đã thiết lập một lộ trình rõ ràng cho việc quản lý tài sản ảo của Hong Kong trong nhiệm kỳ của mình, và việc bà tiếp tục tại vị sẽ đảm bảo tính nhất quán của các chính sách quản lý, có lợi cho sự phát triển lâu dài của ngành.

2. Chính phủ Mỹ đóng cửa hoặc tăng tốc quá trình quản lý Bitcoin

Khi chính phủ Mỹ bước vào tuần thứ hai của việc đóng cửa, việc thúc đẩy quy định về tiền điện tử có thể sẽ tăng tốc. Việc đóng cửa chính phủ có nghĩa là quá trình lập pháp bị đình trệ, nhưng các cơ quan hành chính vẫn có thể đưa ra các quy tắc và hướng dẫn mới.

Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ### SEC ( Gary Gensler ) luôn kêu gọi tăng cường quản lý đối với tiền điện tử. Trong thời gian chính phủ đóng cửa, SEC có thể sẽ thúc đẩy quá trình quản lý đối với các sàn giao dịch tiền điện tử, phát hành token và các hoạt động khác.

Ngoài ra, Bộ Tài chính Hoa Kỳ cũng có thể tăng tốc việc quản lý stablecoin trong khoảng thời gian này. Bộ Tài chính đã nghiên cứu cách quản lý loại tài sản mới nổi này để đảm bảo sự ổn định tài chính và bảo vệ người tiêu dùng.

Ngành công nghiệp tiền điện tử lo ngại về các quy định mới có thể được đưa ra trong thời gian chính phủ đóng cửa. Một số người cho rằng, trong bối cảnh thiếu thảo luận đầy đủ và sự tham gia của công chúng, các quy định mới có thể quá nghiêm ngặt, cản trở sự phát triển của ngành. Nhưng cũng có người cho rằng, một khung quy định rõ ràng sẽ giúp ngành công nghiệp tiền điện tử phát triển khỏe mạnh trong dài hạn.

( 3. Khung quy định về tài sản tiền điện tử MICA của Liên minh Châu Âu sắp được thông qua cuối cùng

Các cơ quan quản lý của Liên minh Châu Âu đang tăng tốc quá trình lập pháp cho dự luật thị trường tài sản tiền điện tử )Markets in Crypto-assets, MICA###. Dự luật này nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý thống nhất cho ngành công nghiệp tiền điện tử, đảm bảo bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính.

Luật MICA được Ủy ban Châu Âu đề xuất vào tháng 9 năm 2020, sau gần ba năm tranh luận và sửa đổi, hiện đã bước vào giai đoạn cuối. Hội đồng Châu Âu, Nghị viện Châu Âu và Ủy ban Châu Âu đang tiến hành đàm phán ba bên về phiên bản cuối cùng. Một khi đạt được thỏa thuận, luật này sẽ có hiệu lực tại các quốc gia thành viên của Liên minh Châu Âu.

Nội dung chính của dự luật MICA bao gồm: thiết lập một hệ thống cấp phép thống nhất cho các nhà phát hành tài sản mã hóa, sàn giao dịch và nhà cung cấp ví; quy định việc phát hành và lưu thông stablecoin; tăng cường các biện pháp chống rửa tiền và bảo vệ người tiêu dùng; cũng như xây dựng khung pháp lý cho tài chính phi tập trung (DeFi).

Đạo luật này nhận được sự hỗ trợ rộng rãi từ các chuyên gia trong ngành. Martin Bruncko, người đứng đầu sàn giao dịch tiền điện tử tại châu Âu, cho biết MICA sẽ mang lại sự chắc chắn về mặt pháp lý cho ngành công nghiệp tiền điện tử và giúp thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn vào thị trường này.

Tuy nhiên, cũng có người có thái độ thận trọng đối với dự luật MICA. Một số người yêu thích tiền điện tử lo ngại rằng sự quản lý quá mức có thể kìm hãm đổi mới và làm suy yếu tính phi tập trung của tiền điện tử.