Giải mã Limitless siêu huy động 200 lần: Bộ ba Base, Kaito và GambleFi

Bài viết: Oliver, Mars Finance

Trong thế giới tiền điện tử, con số thường có sức mạnh hơn ngôn ngữ. Vào ngày 5 tháng 10 năm 2025, một con số đã gây chấn động toàn thị trường: 200,963,519 USD. Đây là tổng số tiền cam kết đã nhận được trong đợt bán trước của thị trường dự đoán Limitless, dựa trên hệ sinh thái Base. Điều đáng kinh ngạc hơn là mục tiêu huy động vốn của đợt bán trước này chỉ là 1 triệu USD, điều này có nghĩa là tỷ lệ vượt đăng ký lên đến con số đáng kinh ngạc 200 lần.

Đây không chỉ là một cuộc gọi vốn thành công đơn giản, mà là một sự kiện mang tính biểu tượng. Nó giống như một lăng kính, phản chiếu rõ ràng điểm giao thoa của ba sức mạnh kể chuyện mạnh mẽ nhất hiện tại trên thị trường tiền điện tử: Sự trỗi dậy nhanh chóng của hệ sinh thái Base dưới sự hỗ trợ của Coinbase, sự tiến hóa của thị trường dự đoán sang "GambleFi" tần suất cao, cũng như một mô hình phát hành dự án mới do cộng đồng dẫn dắt, do các nền tảng như Kaito AI dẫn dắt.

Đằng sau cuộc ăn mừng vốn liếng này, thực sự là tín hiệu ra đời của một sản phẩm cách mạng, một chiến lược tiếp thị và phát hành có thể nói là mang tính giáo khoa, hay chỉ đơn giản là một bong bóng khác dưới ánh hào quang của hệ sinh thái Base? Bài viết này sẽ phân tích sâu từng khía cạnh của hiện tượng này, từ cơ chế phát hành tinh vi đến nền tảng công nghệ của sản phẩm, cho đến hệ sinh thái lớn mà nó đang tồn tại, cố gắng cung cấp một câu trả lời vượt ra ngoài sự ồn ào cho khoảnh khắc định nghĩa thị trường này.

Một sự kiện tiếp thị bán trước trị giá 200 triệu USD

Phân tích cốt lõi của sự kiện lần này, chìa khóa nằm ở việc hiểu rằng số tiền đáng kinh ngạc 2,01 triệu đô la không phải là doanh thu thực tế của bên dự án, mà là tổng số vốn đầu tư theo ý định của thị trường. Giới hạn huy động thực tế (Hard Cap) cho đợt bán công khai lần này của Limitless được đặt nghiêm ngặt ở mức 1 triệu đô la, với giá bán mỗi đồng token là 0,05 đô la cho 20 triệu đồng token LMTS, tương ứng với định giá hoàn toàn pha loãng của dự án (FDV) là 75 triệu đô la.

Sự tương phản mạnh mẽ giữa mức trần cực thấp và độ nóng của thị trường cực cao có thể coi là một "kiệt tác của kỹ thuật nhu cầu". Nó đảm bảo một tỷ lệ đăng ký vượt mức cực kỳ cao từ cơ chế của nó. Con số lên tới 200 lần này, bản thân nó đã trở thành tiêu đề tiếp thị có hiệu ứng lan truyền mạnh mẽ nhất, một cách không đổ máu đã tạo ra một sự đồng thuận trên thị trường về "dự án cực kỳ hot, khó mà có được một vé". Cảm xúc FOMO (nỗi sợ bỏ lỡ) do sự khan hiếm sinh ra, như nhiên liệu, đã tiếp thêm năng lượng khổng lồ cho đợt bán trước.

Sự bố trí sâu xa hơn nằm ở chỗ nó đã thực hiện một sự chuẩn bị hoàn hảo cho việc niêm yết trên thị trường thứ cấp của token. Số vốn "bị từ chối" hơn 199 triệu USD không thể được huy động thành công, đã trở thành một sức mạnh tiềm tàng mạnh mẽ và nóng bỏng, đang tích trữ sức mạnh, sẵn sàng đổ vào thị trường sau sự kiện phát sinh token (TGE). Do đó, có thể kết luận rằng mục tiêu chính của đợt bán trước này không phải là huy động vốn, mà là lên kế hoạch cho một chiến dịch tiếp thị có giá trị vượt xa điều này, khéo léo biến một vòng gọi vốn thành một cuộc chiến tiếp thị virus cấp sách giáo khoa.

"Kaito's 'Nền Kinh Tế Danh Tiếng': Cách mạng hóa các Mô Hình Phát Hành"

Nhân vật chính khác trong đợt phát hành này là Kaito Capital Launchpad, nền tảng hỗ trợ. Nguyên tắc thiết kế cốt lõi của nó nhằm giải quyết những điểm đau trong mô hình IDO truyền thống, nơi thị trường bị chi phối bởi một số ít "cá voi" sở hữu nhiều vốn và các kịch bản tự động hóa. Kaito đã từ bỏ mô hình "đến trước được phục vụ trước" hoặc chỉ đơn thuần là mô hình rút thăm, thay vào đó áp dụng một thuật toán phân phối tinh hoa dựa trên uy tín.

Thuật toán này dựa vào khả năng phân tích dữ liệu xã hội mạnh mẽ của Kaito, đánh giá giá trị của người dùng từ nhiều khía cạnh khác nhau. Cốt lõi của nó là kế hoạch mang tên "Yap-to-Earn", người dùng có thể kiếm được "Điểm Yap" bằng cách đăng tải nội dung liên quan đến tiền điện tử chất lượng cao trên nền tảng X (trước đây là Twitter) và gắn thẻ @KaitoAI. Hệ thống trí tuệ nhân tạo của Kaito sẽ đánh giá chất lượng nội dung, lọc thông tin rác và thưởng cho những quan điểm thực sự có ảnh hưởng, từ đó tạo ra một chỉ số định lượng được gọi là "chứng nhận ảnh hưởng" (Proof-of-Influence). Những điểm này kết hợp với các hoạt động trên chuỗi của người dùng, mức độ tham gia các dự án trong quá khứ và các dữ liệu khác để quyết định đủ điều kiện và hạn mức đăng ký của họ trên Launchpad.

Mô hình của Kaito về cơ bản là "tài chính hóa danh tiếng". Nó hiệu quả biến cộng đồng của dự án thành sức mạnh tiếp thị và phân phối trước khi phát hành. Để đủ điều kiện đăng ký, người dùng phải xây dựng danh tiếng; để xây dựng danh tiếng, họ phải có những đóng góp tích cực cho hệ sinh thái. Quá trình này sàng lọc những người tham gia lâu dài có niềm tin cao, thay vì những nhà đầu cơ ngắn hạn, tạo ra một vòng phản hồi tích cực mạnh mẽ. Các bên dự án nhận được giáo dục và quảng bá thị trường rộng rãi, trong khi các thành viên cộng đồng nhận được lợi ích kinh tế cụ thể. Một hình thức phát hành dự án hoàn toàn mới ra đời: tài sản quý giá nhất của dự án không còn chỉ là số tiền huy động được, mà là cộng đồng trung thành có mức độ tham gia cao đã được xây dựng trước khi phát hành.

Phân tích sản phẩm Limitless: Được sinh ra cho tốc độ và đầu cơ

Giải phóng sự mờ mịt xung quanh việc phát hành, dự án Limitless có thực sự có nền tảng vững chắc? Trái tim của Limitless là một giao thức dự đoán xã hội phi tập trung được xây dựng trên chuỗi Base, với đặc điểm khác biệt lớn nhất là tập trung vào thị trường tần suất cao và chu kỳ ngắn. Nó bao gồm nhiều lĩnh vực như tiền điện tử, cổ phiếu, hàng hóa, v.v., cung cấp các sự kiện dự đoán có thể thanh toán hàng giờ, hàng ngày, điều này giúp nó có vị trí rất rõ ràng - trở thành tương đương trên chuỗi của 0DTE (quyền chọn hết hạn trong ngày) trong tài chính truyền thống, rất hấp dẫn đối với những nhà đầu cơ tìm kiếm vòng quay vốn nhanh và giao dịch tần suất cao.

Về mặt kỹ thuật, Limitless không sử dụng mô hình AMM (Automated Market Maker) phổ biến trong các giao thức DeFi, mà chọn mô hình CLOB (Central Limit Order Book). Thiết kế này cung cấp cho các nhà giao dịch trải nghiệm quen thuộc giống như trên sàn giao dịch tập trung, tránh được các vấn đề như trượt giá cao và tổn thất không thường xuất hiện trong thị trường biến động cao của mô hình AMM. Đồng thời, nó cho phép người dùng tự do tạo thị trường bằng ngôn ngữ tự nhiên và đảm bảo tính chính xác của quyết định kết quả thị trường thông qua oracle Pyth Network.

Dự án này được dẫn dắt bởi một đội ngũ có nền tảng xuất sắc, với các thành viên cốt lõi bao gồm CJ Hetherington (Giám đốc điều hành), Roman Mogylnyi (Giám đốc vận hành), Dima Horshkov (Giám đốc sản phẩm) và Rev Miller. Hồ sơ của đội ngũ sáng lập trải dài qua nhiều dự án Web3 và công nghệ nổi tiếng: Giám đốc điều hành CJ Hetherington từng làm việc tại

Gitcoin đảm nhiệm, có kinh nghiệm phong phú trong lĩnh vực xây dựng cộng đồng trên chuỗi; COO Roman Mogylnyi là ứng dụng thay mặt bằng AI theo kiểu virus.

Đồng sáng lập của Reface, ứng dụng này từng đứng đầu bảng xếp hạng cửa hàng ứng dụng toàn cầu, chứng minh khả năng mạnh mẽ của nó trong việc xây dựng và mở rộng các sản phẩm xã hội hướng đến người tiêu dùng; trong khi CPO Dima Horshkov có kinh nghiệm trong mạng lưới oracle phi tập trung.

Kinh nghiệm làm việc tại Witnet, có kiến thức chuyên sâu về lớp giao thức.

Về hỗ trợ tổ chức, Limitless đã huy động được 7 triệu đô la Mỹ qua hai vòng tài trợ, danh sách nhà đầu tư của họ thật rực rỡ.

Lịch sử tài trợ Limitless

Đầu tư của Coinbase Ventures thể hiện sự liên kết chiến lược của dự án với hệ sinh thái Base; 1confirmation nổi tiếng với phong cách đầu tư sớm và kiên định; sự tham gia của Maelstrom (được thành lập bởi Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX) có nghĩa là dự án đã nhận được sự công nhận từ một trong những lãnh đạo tư tưởng giao dịch có ảnh hưởng nhất trong ngành.

Trường hấp dẫn của Base và bối cảnh cạnh tranh

Việc chọn xây dựng trên Base là một quyết định chiến lược cực kỳ quan trọng đối với Limitless. Base, với tư cách là mạng Layer-2 được Coinbase ươm tạo, có lợi thế lớn nhất không chỉ nằm ở tốc độ giao dịch cao và phí thấp về mặt kỹ thuật, mà còn ở "hiệu ứng Coinbase" mạnh mẽ phía sau - kết nối liền mạch hàng triệu người dùng từ một trong những sàn giao dịch tuân thủ lớn nhất toàn cầu và nguồn thanh khoản fiat khổng lồ.

Kể từ khi ra mắt vào tháng 8 năm 2023, hoạt động trên chuỗi của Base đã tăng trưởng bùng nổ. Theo dữ liệu từ L2Beat, khối lượng giao dịch hàng ngày của Base liên tục vượt xa các đối thủ chính là Arbitrum và Optimism. Dữ liệu gần đây cho thấy, UOPS hàng ngày của Base (số thao tác mỗi giây) khoảng 122,18, trong khi Arbitrum và Optimism lần lượt là 32,65 và 14,43. Về khả năng sinh lời, Base cũng dẫn đầu rõ rệt, cho thấy hiệu ứng mạng mạnh mẽ hơn và mô hình kinh tế bền vững.

So sánh chỉ số cạnh tranh Layer-2: Base vs. Arbitrum vs. Optimism (2025 năm thứ ba )

Trong lĩnh vực thị trường dự đoán, đối thủ cạnh tranh trực tiếp nhất của Limitless là nhà lãnh đạo ngành Polymarket. Tuy nhiên, có sự khác biệt đáng kể trong định vị của hai bên. Polymarket tập trung vào các sự kiện dài hạn có rủi ro cao như chính trị, thời sự, và nghiêng về "tài chính thông tin" (InfoFi). Trong khi đó, Limitless đã mở ra một thị trường ngách "tài chính giải trí" (GambleFi) tập trung vào đầu cơ nhanh chóng thông qua thị trường tài chính tần suất cao và chu kỳ ngắn.

Đối đầu từng chức năng: Limitless vs. Polymarket

Sự khác biệt trong định vị này cũng mang lại những thách thức quản lý khác nhau. Polymarket đã phải đối mặt với sự xem xét của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) do bản chất của các hợp đồng sự kiện của nó. Trong khi đó, Limitless tập trung vào sự biến động ngắn hạn của giá tài sản, khiến hình thức sản phẩm của nó gần hơn với

Các tùy chọn nhị phân hoặc hợp đồng hoán đổi chưa đăng ký, loại sản phẩm này rõ ràng thuộc quyền quản lý của CFTC, điều này có thể mang lại sự không chắc chắn lớn hơn cho con đường tuân thủ trong tương lai.

Kết luận: Mở đầu kịch bản mới của dự án phát hành.

Sự bán trước ấn tượng của Limitless không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả tất yếu của một loạt các chiến lược hợp tác được lên kế hoạch kỹ lưỡng: một sản phẩm được thiết kế riêng cho đối tượng đầu tư (Limitless), được phát hành trên một hệ sinh thái có cơ sở người dùng khổng lồ và sự ủng hộ mạnh mẽ của thương hiệu (Base), thông qua một nền tảng đổi mới (Kaito) biến vốn danh tiếng của cộng đồng thành tài sản.

Sự kiện này cung cấp một kịch bản hoàn toàn mới cho việc phát hành các dự án Web3. Nó tiết lộ rằng vào năm 2025 và sau đó, các dự án phát hành thành công nhất có thể không còn tập trung vào việc huy động vốn đơn thuần, mà thay vào đó ưu tiên việc sàng lọc và xây dựng một cộng đồng có sự tham gia cao và trung thành trước khi phát hành. Trong kịch bản mới này, việc bán token đóng vai trò nhiều hơn như một sự kiện tiếp thị cuối cùng, với sự nóng lên của cộng đồng và sự chú ý của thị trường mà nó tạo ra, có giá trị hơn nhiều so với số tiền mà nó huy động được.

Đối với Limitless, thử thách mới chỉ bắt đầu. Liệu nó có thể tìm ra một con đường tuân thủ trong mê cung quy định, và cách chuyển đổi hiệu quả sự cuồng nhiệt đầu cơ ban đầu thành sự tăng trưởng người dùng bền vững và giá trị lâu dài cho nền tảng sẽ là yếu tố quyết định thành bại cuối cùng của nó. Nhưng dù kết quả ra sao, sự hợp tác này với Kaito đã trình diễn một tương lai đầy cảm hứng cho những người đến sau trong thế giới tiền điện tử.