mã hóa ETF đại bùng nổ

Tác giả: Martin

Một cuộc cải cách quy định ảnh hưởng đến tương lai của thị trường tiền điện tử đã âm thầm diễn ra. Vào ngày 17 tháng 9, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thông qua "Tiêu chuẩn niêm yết chung cho các phần tín thác hàng hóa". Sự thay đổi quy tắc tưởng chừng chỉ mang tính kỹ thuật này đã mở ra cánh cửa cho việc niêm yết hàng loạt ETF tiền điện tử.

Quy định mới này sẽ rút ngắn thời gian phê duyệt ETF tiền điện tử từ tối đa 270 ngày xuống còn dưới 75 ngày, đánh dấu sự chuyển biến trong thái độ của SEC đối với tài sản tiền điện tử từ "có cho phép" sang "làm thế nào để quản lý".

Cửa ngăn chế độ được mở, quy định mới của SEC thay đổi quy tắc trò chơi ETF tiền điện tử

Trước đây, ETF giao ngay tiền điện tử phải trải qua quy trình phê duyệt từng trường hợp kéo dài và không chắc chắn, mỗi đơn đăng ký đều phải thông qua phê duyệt thay đổi quy tắc 19b-4 và phê duyệt hồ sơ S-1, toàn bộ quá trình có thể mất đến 240 ngày hoặc thậm chí lâu hơn.

Quy định mới đã thay đổi hoàn toàn logic phê duyệt này, bây giờ, chỉ cần token đáp ứng các tiêu chuẩn cụ thể, nhà phát hành không cần phải trải qua quy trình phê duyệt 19b-4 dài dòng, chỉ cần nộp tài liệu S-1 và chờ đợi 75 ngày.

Các tiêu chí được thảo luận bao gồm giá trị thị trường, mức độ phi tập trung và phân bố ví, nhưng con đường khả thi nhất là: Tài sản có hồ sơ giao dịch liên tục trên sàn giao dịch tương lai được CFTC quản lý trong hơn 6 tháng.

Sự thay đổi này có nghĩa là SEC đã chuyển từ vai trò xem xét từng trường hợp sang vai trò lập quy, đánh dấu một bước quan trọng trong việc quản lý tài sản tiền điện tử tại Mỹ.

Kỳ thi lớn vào tháng 10, nhiều loại ETF tiền điện tử nhái đang chờ phán quyết cuối cùng

Khi cổng chế độ được mở, thị trường ngay lập tức cảm nhận được sự thay đổi, tháng 10 sẽ trở thành "tháng kiểm tra lớn" của ETF altcoin, ít nhất 16 ETF tiền điện tử giao ngay sẽ nhận được phán quyết cuối cùng từ SEC.

Các đơn đăng ký này liên quan đến nhiều mã thông báo khác ngoài Bitcoin và Ethereum, bao gồm SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA và HBAR.

Cụ thể, hạn chót của ETF LTC của Canary là ngày 2 tháng 10; chuyển đổi quỹ tín thác Solana và LTC của Grayscale sẽ diễn ra vào ngày 10 tháng 10; quỹ XRP của WisdomTree sẽ nhận được phán quyết cuối cùng vào ngày 24 tháng 10.

Thị trường đang có kỳ vọng rất cao về việc phê duyệt lô ETF này, nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas cho biết: "Tỷ lệ thành công của việc phê duyệt ETF SOL hiện tại gần như đạt 100%. Tiêu chuẩn niêm yết chung đã khiến tài liệu 19b-4 và các thời điểm của nó trở nên vô nghĩa."

Cấu trúc thị trường đã thay đổi mạnh mẽ, từ cuộc chiến giữa hai ông lớn đến sự nở rộ của nhiều hoa.

Sự thành công của ETF Bitcoin và Ethereum đã chứng minh nhu cầu thực sự của các tổ chức đối với tài sản tiền điện tử. ETF Bitcoin giao ngay đã quản lý quy mô tài sản vượt quá 1100 tỷ USD chỉ trong vòng một năm, trở thành đợt phát hành ETF thành công nhất trong lịch sử.

Việc niêm yết hàng loạt ETF tiền điện tử sẽ thay đổi toàn bộ cấu trúc thị trường crypto. Tính đến tháng 9 năm 2025, thị trường ETF tiền điện tử đã hình thành cấu trúc ba tầng: Tầng đầu tiên là các ETF Bitcoin và Ethereum đã trưởng thành; Tầng thứ hai là ETF SOL, XRP mới nổi và Dogecoin; Tầng thứ ba là các ETF ADA, DOT đang chờ được niêm yết.

Quỹ ETF đa tài sản (GDLC) do Grayscale ra mắt, là quỹ ETF hợp lệ đầu tiên bao gồm 5 loại tài sản, đã đưa tiền điện tử từ giai đoạn "đầu cơ từng đồng" sang thời kỳ cấu trúc chỉ số. Quỹ này theo dõi chỉ số CoinDesk 5, bao phủ hơn 90% giá trị thị trường tiền điện tử, tương đương với việc cung cấp cho nhà đầu tư một "S&P 500 phiên bản tiền điện tử".

Tại sao ETF lại quan trọng đối với tiền điện tử?

ETF không chỉ là kênh giao dịch, mà còn là ba nâng cấp: xác thực danh tính + động cơ vốn + đòn bẩy sinh thái.

Việc xác thực danh tính tuân thủ quy định đã biến tiền điện tử từ "khu vực xám" thành tài sản giao dịch công khai được quản lý. Các tổ chức truyền thống như quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm trước đây không thể nắm giữ token trực tiếp do các hạn chế về quy định, giờ đây có thể cấu trúc đầu tư hợp pháp thông qua ETF.

ETF còn mang lại nhu cầu mua ổn định cho tài sản cơ sở, các nhà phát hành cần mua vào loại tiền điện tử tương ứng trên thị trường giao ngay theo tình hình đăng ký quỹ, tạo ra sự hỗ trợ nhu cầu liên tục.

Trật tự mới của thế giới tiền điện tử đang âm thầm được tái cấu trúc giữa mã của sàn giao dịch và sự phê duyệt của SEC, cuộc cách mạng này sẽ mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội hoàn toàn mới, đồng thời cũng yêu cầu chúng ta nhìn nhận một cách lý trí hơn về rủi ro và lợi nhuận.