Triển vọng siêu ngân hàng trung ương: Powell không bất ngờ khi giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, kho vũ khí thực sự nằm ở "biểu đồ điểm lãi suất"

Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây đã thẳng thừng nói rằng dự kiến Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ "giảm lãi suất mạnh mẽ". Thị trường nói chung đang đặt cược rằng vào lúc 2 giờ sáng ngày 18 tháng 9, Jerome Powell sẽ công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, xác suất đã duy trì trên 90% trong suốt một tháng qua. Tuy nhiên, đối với Phố Wall và các nhà giao dịch toàn cầu, việc giảm lãi suất đã trở thành nhận thức chung, điều thực sự quyết định hướng đi của vốn sẽ là biểu đồ lãi suất điểm và cuộc nói chuyện sau cuộc họp của Powell.

Nhận thức chung về việc giảm lãi suất đã được xác định, trọng tâm chuyển sang «điểm cơ bản»

Theo phân tích của S&P Global, ước tính trung vị của các nhà ra quyết định cho thấy:

1、Lãi suất chính sách có thể giảm xuống khoảng 3.6% vào năm 2026.

2、2027 năm lại giảm xuống 3.4%

Nếu độ dốc của đồ thị điểm lưới bằng phẳng, điều đó có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ thực hiện các bước nới lỏng một cách từ từ; nếu đường cong giảm mạnh, điều đó có nghĩa là ban lãnh đạo ngày càng lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế.

Bối cảnh giảm lãi suất: Dữ liệu kinh tế và áp lực chính trị đan xen

Dự báo giảm lãi suất lần này xuất phát từ nhiều tín hiệu suy thoái kinh tế:

1、CPI và PPI liên tục giảm

2、Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng lên, cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt.

Nhưng mặt khác, chính sách thuế quan của chính phủ Trump có thể làm tăng giá cả, mang lại sự không chắc chắn cho lạm phát, buộc Powell phải đạt được sự cân bằng tinh tế giữa "kích thích kinh tế" và "kiểm soát lạm phát".

Giá thị trường: Có thể giảm lãi suất thêm hai lần trước cuối năm

Theo kỳ vọng của thị trường:

1,Xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp lần này vượt quá 90%

2、Xác suất giảm lãi suất 50 điểm cơ bản chỉ khoảng 7%

3、Trong ba cuộc họp còn lại trong năm, khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong mỗi cuộc họp là cao hơn.

Điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể áp dụng nhịp độ giảm lãi suất "ôn hòa nhưng liên tục" để tránh sự biến động quá mức của thị trường.

Lịch trình trọng tâm của "Tuần Ngân hàng Trung ương Siêu" trong tuần này

9 tháng 15: Chỉ số sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang New York tháng 9

9 tháng 16: Doanh số bán lẻ tháng 8 của Mỹ, chỉ số giá nhập khẩu

9 tháng 17: FOMC công bố quyết định lãi suất và tóm tắt dự báo kinh tế

Ngày 18 tháng 9: Powell tổ chức cuộc họp báo về chính sách tiền tệ

9 tháng 19: Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ

Ngày 20 tháng 9: Chỉ số dẫn đầu của Mỹ tháng 8 theo tháng

Kết luận

Tầm quan trọng của việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 này không nằm ở 25 điểm cơ bản mà nằm ở cách mà biên độ lãi suất mô tả lộ trình chính sách trong hai năm tới, cũng như cách mà Powell duy trì sự cân bằng giữa dữ liệu kinh tế và áp lực chính trị. Đối với thị trường, biểu đồ này mới thực sự là "kho thuốc nổ" - một khi phát ra tín hiệu nới lỏng mạnh mẽ hơn, có thể kích hoạt việc định giá lại dòng tiền toàn cầu, từ chứng khoán Mỹ đến Bitcoin đều sẽ trải qua biến động mạnh.