Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis Neel Kashkari đã cảnh báo rằng cuộc chiến của ngân hàng trung ương Mỹ chống lại lạm phát có thể trở nên phức tạp hơn.
Điều này là do sự không chắc chắn trong chính sách thương mại hiện tại và các tác động lâu dài tiềm ẩn của thuế quan do Tổng thống Donald Trump áp đặt.
Trong một bài phát biểu tại hội nghị Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) ở Tokyo vào thứ Hai, ngày 27 tháng 5, Kashkari cho biết Fed nên "rất kiên nhẫn" khi xem xét việc tăng lãi suất ngắn hạn vì tình hình kinh tế hiện tại hoàn toàn không bình thường.
Ông nhấn mạnh tình thế tiến thoái lưỡng nan mà các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt: liệu có nên tìm cách chống lại áp lực lạm phát do thuế quan tạo ra hay để bảo vệ hoạt động kinh tế trong khi không gây thêm lạm phát. Thuế quan kéo dài có thể tạo ra rủi ro lạm phát cao hơn và mặt khác, nếu có một giải pháp nhanh chóng, người ta có thể mong đợi áp lực lạm phát đình trệ sẽ giảm bớt, Kashkari cho biết
Kashkari ủng hộ tỷ lệ lãi suất như hiện tại để bảo vệ chống lại lạm phát
Các mức thuế gần đây và những cuộc thảo luận thương mại tiếp diễn đã tạo ra sự không chắc chắn cho người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ. Như một phản ứng, một số cá nhân đã gác lại những chi tiêu và đầu tư đáng kể cho đến khi họ có thể thấy các chính sách sẽ diễn ra như thế nào. Hành động này đã khiến các nhà hoạch định chính sách không chắc chắn về cách mà các mức thuế và những thay đổi khác sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế cuối cùng.
Dựa trên lập luận của Kashkari trong các nhận xét đã chuẩn bị sẵn, đàm phán không phải là bước ưu tiên. Ông tuyên bố rằng các cuộc đàm phán có thể mất nhiều tháng hoặc nhiều năm để được giải quyết hoàn toàn, và các khoản thuế đối với hàng hóa trung gian cần có thời gian để thông qua. Đồng thời, nguy cơ kỳ vọng lạm phát có thể tăng lên theo thời gian, thúc đẩy một cách tiếp cận hiệu quả hơn.
Do đó, theo Kashkari, cách tiếp cận hiệu quả để kiềm chế điều này là giữ nguyên lãi suất chính sách như hiện tại, hiện chỉ hơi hạn chế, cho đến khi họ hiểu về thuế quan và cách chúng ảnh hưởng đến giá cả. Ông còn khẳng định rằng ông thấy điều này thuyết phục hơn vì ông tin rằng việc bảo vệ kỳ vọng lạm phát dài hạn là rất quan trọng.
Trong tình huống này, Fed đang áp dụng cách tiếp cận "chờ và xem" cho đến khi nhận được thêm thông tin, Kashkari đã đề cập, đồng thời cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng ông không chắc liệu tình hình có đủ rõ ràng cho các quan chức Fed vào cuộc họp chính sách của họ vào tháng Chín hay không.
Tính đến thời điểm này trong năm, các quan chức Fed đã giữ lãi suất không thay đổi tại cả ba cuộc họp và dự kiến sẽ tiếp tục như vậy trong cuộc họp tiếp theo vào tháng Sáu. Điều này theo sau một đợt cắt giảm tổng cộng một điểm phần trăm trong ba tháng cuối năm 2024.
Đáng chú ý, Kashkari không phải là thành viên của nhóm bỏ phiếu Ủy ban Thị trường Mở Liên bang quyết định về chính sách năm nay.
Các nhà kinh tế dự đoán thuế quan của Trump sẽ làm trầm trọng thêm những rủi ro lạm phát
Các nhà kinh tế cũng đã đưa ra quan điểm của họ về vấn đề này. Theo những khẳng định của họ, thuế quan có xu hướng làm tăng lạm phát, nhưng mức độ phụ thuộc vào kích cỡ của thuế quan và mức độ trả đũa của các quốc gia khác.
Họ cũng cảnh báo rằng thuế quan có thể ăn mòn sự mở rộng kinh tế, dẫn đến mất việc làm và thậm chí kéo đất nước vào tình trạng lạm phát đình trệ. Điều đó sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang có một lựa chọn không ngon miệng là giữ lãi suất cao để kiềm chế lạm phát hoặc cắt giảm lãi suất để nâng nền kinh tế suy yếu có nguy cơ làm tăng thêm vấn đề lạm phát.
Kashkari nói vào tháng trước rằng Fed đảm bảo rằng thuế quan không tạo ra vấn đề lạm phát bền vững. Ông đã nhắc lại nhận định của một số đồng nghiệp rằng vì lạm phát đã duy trì ở mức cao trong nhiều năm, ngân hàng trung ương có thể cần phải nhắm đến việc hạ giá thay vì tiếp tục đẩy thị trường lao động để giải quyết vấn đề lạm phát nghiêm trọng.
Một cách khác để giải quyết vấn đề này là giữ cho kỳ vọng giá lâu dài của người tiêu dùng phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed. Các nhà hoạch định chính sách đang theo dõi chặt chẽ tình hình này. Một cuộc khảo sát cho thấy kỳ vọng về sự tăng giá trong năm năm đến mười năm tới đang ở mức cao nhất kể từ năm 1991, trong khi các biện pháp khác vẫn cho thấy kỳ vọng gần với mục tiêu 2% của Fed.
Trong khi đó, Kashkari đã nhắc nhở khán giả của mình tại sự kiện BoJ rằng lạm phát ở Mỹ đã vượt qua mục tiêu 2% của họ trong bốn năm. Ông sau đó đã kết thúc với câu hỏi: "Chúng ta có thể duy trì lạm phát cao trong bao lâu trước khi kỳ vọng lạm phát dài hạn trở nên không ổn định?"
Cryptopolitan Academy: Sắp Ra Mắt - Một Cách Mới Để Kiếm Thu Nhập Thụ Động Với DeFi Vào Năm 2025. Tìm Hiểu Thêm
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Chủ tịch Fed Minneapolis Kashkari cảnh báo về cuộc chiến chống lạm phát rối ren
Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis Neel Kashkari đã cảnh báo rằng cuộc chiến của ngân hàng trung ương Mỹ chống lại lạm phát có thể trở nên phức tạp hơn.
Điều này là do sự không chắc chắn trong chính sách thương mại hiện tại và các tác động lâu dài tiềm ẩn của thuế quan do Tổng thống Donald Trump áp đặt.
Trong một bài phát biểu tại hội nghị Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) ở Tokyo vào thứ Hai, ngày 27 tháng 5, Kashkari cho biết Fed nên "rất kiên nhẫn" khi xem xét việc tăng lãi suất ngắn hạn vì tình hình kinh tế hiện tại hoàn toàn không bình thường.
Ông nhấn mạnh tình thế tiến thoái lưỡng nan mà các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt: liệu có nên tìm cách chống lại áp lực lạm phát do thuế quan tạo ra hay để bảo vệ hoạt động kinh tế trong khi không gây thêm lạm phát. Thuế quan kéo dài có thể tạo ra rủi ro lạm phát cao hơn và mặt khác, nếu có một giải pháp nhanh chóng, người ta có thể mong đợi áp lực lạm phát đình trệ sẽ giảm bớt, Kashkari cho biết
Kashkari ủng hộ tỷ lệ lãi suất như hiện tại để bảo vệ chống lại lạm phát
Các mức thuế gần đây và những cuộc thảo luận thương mại tiếp diễn đã tạo ra sự không chắc chắn cho người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ. Như một phản ứng, một số cá nhân đã gác lại những chi tiêu và đầu tư đáng kể cho đến khi họ có thể thấy các chính sách sẽ diễn ra như thế nào. Hành động này đã khiến các nhà hoạch định chính sách không chắc chắn về cách mà các mức thuế và những thay đổi khác sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế cuối cùng.
Dựa trên lập luận của Kashkari trong các nhận xét đã chuẩn bị sẵn, đàm phán không phải là bước ưu tiên. Ông tuyên bố rằng các cuộc đàm phán có thể mất nhiều tháng hoặc nhiều năm để được giải quyết hoàn toàn, và các khoản thuế đối với hàng hóa trung gian cần có thời gian để thông qua. Đồng thời, nguy cơ kỳ vọng lạm phát có thể tăng lên theo thời gian, thúc đẩy một cách tiếp cận hiệu quả hơn.
Do đó, theo Kashkari, cách tiếp cận hiệu quả để kiềm chế điều này là giữ nguyên lãi suất chính sách như hiện tại, hiện chỉ hơi hạn chế, cho đến khi họ hiểu về thuế quan và cách chúng ảnh hưởng đến giá cả. Ông còn khẳng định rằng ông thấy điều này thuyết phục hơn vì ông tin rằng việc bảo vệ kỳ vọng lạm phát dài hạn là rất quan trọng.
Trong tình huống này, Fed đang áp dụng cách tiếp cận "chờ và xem" cho đến khi nhận được thêm thông tin, Kashkari đã đề cập, đồng thời cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng ông không chắc liệu tình hình có đủ rõ ràng cho các quan chức Fed vào cuộc họp chính sách của họ vào tháng Chín hay không.
Tính đến thời điểm này trong năm, các quan chức Fed đã giữ lãi suất không thay đổi tại cả ba cuộc họp và dự kiến sẽ tiếp tục như vậy trong cuộc họp tiếp theo vào tháng Sáu. Điều này theo sau một đợt cắt giảm tổng cộng một điểm phần trăm trong ba tháng cuối năm 2024.
Đáng chú ý, Kashkari không phải là thành viên của nhóm bỏ phiếu Ủy ban Thị trường Mở Liên bang quyết định về chính sách năm nay.
Các nhà kinh tế dự đoán thuế quan của Trump sẽ làm trầm trọng thêm những rủi ro lạm phát
Các nhà kinh tế cũng đã đưa ra quan điểm của họ về vấn đề này. Theo những khẳng định của họ, thuế quan có xu hướng làm tăng lạm phát, nhưng mức độ phụ thuộc vào kích cỡ của thuế quan và mức độ trả đũa của các quốc gia khác.
Họ cũng cảnh báo rằng thuế quan có thể ăn mòn sự mở rộng kinh tế, dẫn đến mất việc làm và thậm chí kéo đất nước vào tình trạng lạm phát đình trệ. Điều đó sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang có một lựa chọn không ngon miệng là giữ lãi suất cao để kiềm chế lạm phát hoặc cắt giảm lãi suất để nâng nền kinh tế suy yếu có nguy cơ làm tăng thêm vấn đề lạm phát.
Kashkari nói vào tháng trước rằng Fed đảm bảo rằng thuế quan không tạo ra vấn đề lạm phát bền vững. Ông đã nhắc lại nhận định của một số đồng nghiệp rằng vì lạm phát đã duy trì ở mức cao trong nhiều năm, ngân hàng trung ương có thể cần phải nhắm đến việc hạ giá thay vì tiếp tục đẩy thị trường lao động để giải quyết vấn đề lạm phát nghiêm trọng.
Một cách khác để giải quyết vấn đề này là giữ cho kỳ vọng giá lâu dài của người tiêu dùng phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed. Các nhà hoạch định chính sách đang theo dõi chặt chẽ tình hình này. Một cuộc khảo sát cho thấy kỳ vọng về sự tăng giá trong năm năm đến mười năm tới đang ở mức cao nhất kể từ năm 1991, trong khi các biện pháp khác vẫn cho thấy kỳ vọng gần với mục tiêu 2% của Fed.
Trong khi đó, Kashkari đã nhắc nhở khán giả của mình tại sự kiện BoJ rằng lạm phát ở Mỹ đã vượt qua mục tiêu 2% của họ trong bốn năm. Ông sau đó đã kết thúc với câu hỏi: "Chúng ta có thể duy trì lạm phát cao trong bao lâu trước khi kỳ vọng lạm phát dài hạn trở nên không ổn định?"
Cryptopolitan Academy: Sắp Ra Mắt - Một Cách Mới Để Kiếm Thu Nhập Thụ Động Với DeFi Vào Năm 2025. Tìm Hiểu Thêm