Cathie Wood купувати просадку！Ark Invest豪擲 3000萬搶 CRCL акції

Незважаючи на те, що Circle оприлюднила сильні результати за третій квартал, акції CRCL 12 листопада все ще впали на 12,2%, закрившись на рівні 86,3 доларів. Але Ark Invest під керівництвом Кеті Вуд придбала акції Circle на суму 30,5 мільйона доларів через свої три біржові фонди. Аналітики оцінили акції CRCL як “переможці ринку”, закликаючи до створення позиції на падіння.

Драматична розбіжність між фінансовими звітами та цінами акцій

! Фінансовий звіт за третій квартал Circle

（джерело: Circle）

Circle у середу оприлюднила сильні результати за третій квартал, дані майже повністю перевищили очікування ринку. Загальний дохід компанії становив 740 мільйонів доларів, що на 66% більше в річному обчисленні, ця швидкість зростання є надзвичайно рідкісною в сфері фінансових технологій. Ще більш вражаючим є те, що чистий прибуток зріс на 202% до 214 мільйонів доларів, що означає, що Circle не тільки досягла розширення масштабу, але й, що важливіше, досягла якісного стрибка в прибутковості. Станом на кінець кварталу обіг USDC досяг 73,7 мільярда доларів, що на 108% більше, ніж у тому ж періоді минулого року, це число безпосередньо відображає рівень прийняття та довіри до стейблкоїна USDC на ринку.

Проте реакція ринку на цей вражаючий фінансовий звіт була несподіваною. Згідно з ціною на The Block, після публікації фінансового звіту компанії Circle, яка випускає стабільну монету USDC, акції CRCL у середу впали на 12,2% і закрилися на рівні 86,3 долара. Таке явище, коли фінансовий звіт сильний, але ціна акцій суттєво падає, не є рідкісним у капітальному ринку, зазвичай є кілька можливих причин:

По-перше, ефект «всі хороші новини вже відомі». Ринок, можливо, вже встиг очікувати сильні результати перед публікацією фінансового звіту, а ціна акцій заздалегідь відобразила ці очікування. Коли фінансовий звіт насправді публікується, навіть якщо дані вражаючі, вони не можуть забезпечити додаткові сюрпризи, а навпаки, викликають поведінку «купівля на очікуваннях, продаж на фактах» для фіксації прибутків. По-друге, інвестори можуть звертати увагу на певні деталі у фінансовому звіті або висловлювання керівництва щодо перспектив на майбутнє, ця інформація може натякати на уповільнення зростання або потенційні ризики. По-третє, макроекономічне середовище або загальний настрій в галузі можуть вплинути на показники окремих акцій, навіть якщо основи сильні, важко протистояти падінню.

Логіка зворотного підбору Ark Invest

У той час, коли акції CRCL зазнають різкого падіння, Ark Invest під керівництвом Кеті Вуд активно купує їх, демонструючи свій постійний стиль інвестування всупереч тенденціям. У середу ARK Innovation ETF (ARKK) купив 245,830 акцій Circle, ARK Next Generation Internet ETF (ARKW) також збільшив свою позицію на 70,613 акцій Circle, а ARK Fintech Innovation ETF (ARKF) також купив 36,885 акцій Circle. Усі три ETF загалом купили акцій на суму 30,5 мільйона доларів, що є досить значною сумою для одноденної операції.

Cathie Wood відома своїми перспективними інвестиціями в руйнівні інноваційні технології, її Ark Invest досягла значного успіху в таких активах, як біткоїн, Tesla, звичайно, також пережила чимало суперечок. Цього разу, коли акції CRCL різко впали, Ark Invest здійснила великі покупки, що свідчить про те, що Ark Invest вважає, що ринкова реакція була надмірною, і ціна акцій вже нижча за їхню внутрішню вартість. З точки зору інвестиційної логіки, Ark, можливо, звертає увагу на такі моменти:

Ark Invest вважає, що основні причини підтримки Circle

Лідерство на ринку стабільних монет: USDC є другою за величиною стабільною монетою після USDT, частка на ринку стабільна та постійно зростає.

Вражаюча прибутковість: чистий прибуток зріс на 202% за рік, що підтверджує стійкість бізнес-моделі та ефект масштабу.

Посилення мережевого ефекту: обіг USDC зріс на 108% за рік, утворюючи позитивний цикл.

Стратегічна інфраструктурна розкладка: Circle Payments Network та Arc блокчейн можуть стати фінансовою інфраструктурою наступного покоління.

Аналітики інвестиційного банку William Blair у звіті про акції, опублікованому в середу, заявили, що вони заохочують інвесторів скористатися падінням акцій Circle на 12%, рекомендуючи акції CRCL з рейтингом «перевершити ринок». Це професійне схвалення надає додаткову підтримку судженням Ark Invest. Аналітики зазначили: «Ми вважаємо, що з розвитку Circle критичної інфраструктури Circle Payments Network і Arc вона стала очевидним лідером на ринку, де виграють усі.»

Стратегічне розташування Circle та потенційні каталізатори

У середу Circle оголосила, що в рамках розширення своїх програмних фінансових стратегій на блокчейні компанія «досліджує» можливість випуску рідного токена для свого блокчейну Arc. Минулого місяця компанія запустила публічну тестову мережу Arc для свого блокчейну стейблкоїнів рівня 1. Ця новина викликала широкі обговорення серед інвесторів акцій CRCL, оскільки випуск рідного токена може відкрити нові механізми захоплення вартості для Circle.

Стратегічне значення Arc блокчейну полягає в тому, що він спеціально розроблений як Layer 1 блокчейн для стабільних валют та токенізованих активів. На відміну від універсальних блокчейнів, Arc оптимізований для фінансових сценаріїв застосування, що дозволяє забезпечити вищу продуктивність, нижчі витрати та кращу відповідність. Якщо Arc зможе залучити велику кількість фінансових установ і підприємств для створення додатків на його базі, Circle перетвориться з постачальника інфраструктури на оператора платформи, що призведе до вищого оцінкового премії.

Потенційний випуск нативного токена ще більше розширює простір для уяви в екосистемі Arc. Токен може використовуватись для управління мережею, сплати комісій за交易, отримання винагород за стейкінг та інших цілей, що не лише стимулює ранніх учасників, але й створює нові джерела доходу для Circle. Посилаючись на моделі оцінки таких публічних блокчейнів, як Ethereum, Solana тощо, якщо Arc успішно створить екосистему та випустить токен, загальна оцінка Circle може зрости на порядок.

Circle Payments Network є ще одним ключовим стратегічним активом. Ця платіжна мережа має на меті з'єднати традиційну фінансову систему з екосистемою блокчейну, надаючи бізнесу відповідні рішення для ланцюгових платежів. Оскільки все більше підприємств шукають технології блокчейну для оптимізації процесів трансакцій та розрахунків, Circle Payments Network може стати стандартом інфраструктури на цьому ринку. Аналітик Вільям Блер підкреслює, що це «ринок, де виграє один», натякаючи на початкову перевагу Circle та мережеві ефекти, які створять високі бар'єри входу.

Фактори ризику та інвестиційні міркування

Аналізатор Вільяма Блера також чесно окреслив основні ризики, які інвестори в акції CRCL повинні серйозно оцінити. По-перше, це регуляторна невизначеність; регуляторна рамка для стейблкоїнів все ще розвивається на глобальному рівні, і будь-яка несприятлива регуляторна політика може суттєво вплинути на бізнес Circle. По-друге, це розподіл галузі та посилення конкуренції; хоча USDC наразі займає друге місце на ринку, такі гіганти, як PayPal і Ripple, також запускають свої стейблкоїн-продукти, і конкурентне середовище може змінитися.

Третє - недостатня інфраструктура стейблкойнів, масштабованість, безпека та інтероперабельність блокчейн-мережі все ще стикаються з технічними викликами. Четверте - інертність підприємств, традиційні фінансові установи зазвичай повільніше приймають нові технології, ніж очікувалося, що може призвести до перешкод у розширенні B2B бізнесу Circle. Нарешті, тиск, який може бути викликаний зниженням відсоткових ставок, частина доходу Circle надходить від відсоткових доходів, отриманих від резервних активів USDC; якщо відсоткові ставки продовжать падіння, цей дохід буде під загрозою.

Однак спільна оцінка Ark Invest і Williams Blair полягає в тому, що за поточною ціною співвідношення ризику та винагороди акцій CRCL є вигідним. Фінансові дані підтверджують, що бізнес-модель Circle є життєздатною і швидко розширюється, а падіння на 12,2% цін акцій надає рідкісну можливість для входу. Для інвесторів з високою терпимістю до ризику це може бути варта уваги контрінвестиційна можливість.