Нью-Йоркська область затвердила п’ятирічну ліцензію на майнінг, акції біткоїн-майнингової компанії Greenidge за один день стрімко зросли на 30%

Американська компанія з майнінгу біткойнів Greenidge Generation 11 листопада отримала важливий позитивний сигнал: офіційне затвердження п’ятирічної дозволу на викиди у повітря від Департаменту охорони навколишнього середовища штату Нью-Йорк (NYSDEC) для їхнього майнінг-заводу у Дрездені. Це сприяло стрімкому зростанню ціни акцій компанії на 30% за один день. Даний дозвіл завершив дволітній юридичний конфлікт, забезпечуючи компанії стабільну роботу, водночас вимагаючи скорочення викидів на 25% у короткостроковій перспективі та досягнення зниження на 44% до 2030 року.

Ця ясність у регулюванні значно підвищила довіру інвесторів. Аналітики зазначають, що цей випадок встановлює важливий прецедент для галузі майнінгу у Північній Америці, демонструючи, що суворі екологічні стандарти та сталий майнінг можуть співіснувати.

Деталі дозволу та екологічні зобов’язання

П’ятирічний дозвіл, виданий Департаментом охорони навколишнього середовища штату Нью-Йорк, є найважливішим поворотним моментом для Greenidge з 2022 року, коли компанія стикнулася з кризою у роботі. Дозвіл дозволяє продовжувати експлуатацію майнінг-заводу у Дрездені з потужністю 17 МВт, а також встановлює етапні цілі щодо зниження викидів: до 2026 року — на 25% за рахунок модернізації обладнання, а до 2030 року — досягти 44% зниження за допомогою технологій захоплення вуглецю. Для порівняння, у 2024 році рівень викидів на цей майнінг-завод становив 0.38 кг CO2/кВт·год, що нижче за середній показник американської електромережі — 0.42 кг CO2/кВт·год.

Такий баланс відображає прагматичний підхід регуляторів штату Нью-Йорк — вони відповідають на критику з боку екологічних груп щодо використання викопного палива, водночас визнаючи внесок біткойн-майнінгу у місцеву економіку. Greenidge пообіцяла інвестувати 12 мільйонів доларів у екологічне оновлення, зокрема встановити систему селективного каталізу (SCR) для підвищення ефективності газової генерації та закупити сертифікати відновлюваної енергії (RECs) на 30%. Генеральний директор Jordan Kovler зазначив: «Цей дозвіл дає нашим інвесторам, працівникам і громаді довгострокову впевненість, доводячи, що майнінг біткойнів може співіснувати з екологічною відповідальністю.»

Реакція ринку та вплив на галузь

Ринок відреагував на затвердження дозволу дуже активно: ціна акцій Greenidge (GREE) зросла з 4.35 до 5.66 доларів, що становить 30.1% за один день, обсяг торгів зріс у 15 разів порівняно з середнім за місяць. Опціонний ринок також був активним: опціони на підвищення з ціною страйку 6 доларів, що закінчуються 15 листопада, зросли на 320%, що свідчить про збереження спекулятивного інтересу на короткостроковому горизонті. Це зростання відображає не лише позитив для окремої компанії, а й переоцінку регуляторних ризиків у галузі майнінгу.

Щодо впливу на галузь, цей випадок може змінити структуру майнінгового ринку у Північній Америці. Раніше через суворі екологічні політики у Нью-Йорку багато компаній розглядали переїзд у Техас або Канаду. Тепер вони можуть переоцінити свою стратегію щодо роботи у цьому штаті. Важливо, що кейс Greenidge демонструє можливість співпраці з регуляторами для отримання довгострокової гарантії роботи, а не конфлікту. Інші великі гравці, такі як Marathon Digital і Riot Platforms, вже висловили зацікавленість у цьому підході і можуть запозичити його у своїй стратегії.

Дані про роботу Greenidge та цілі щодо зниження викидів

Основна інформація

• Місцезнаходження майнінг-заводу: Нью-Йорк, Дрезден
• Потужність: 1.3 EH/s (0.3% мережі)
• Енергетична структура: 89% природний газ, 11% відновлювані джерела
• Кількість працівників: 127

Екологічні зобов’язання

• Короткострокова мета: зменшити викиди на 25% до 2026 року
• Довгострокова мета: зменшити викиди на 44% до 2030 року
• Технологічний шлях: SCR + захоплення вуглецю
• Інвестиції: 12 мільйонів доларів

Еволюція регуляторного середовища та інвестиційна логіка

Регулювання галузі майнінгу біткойнів зазнає важливих змін. У 2022–2023 роках у Нью-Йорку призупинялися нові дозволи на майнінг, а також вводилися обмеження щодо енергоефективності. З 2024 року політика почала змінюватися: регулятори почали диференціювати «розпорошений» майнінг і «відповідальний» майнінг, надаючи більш гнучкі умови компаніям, що відповідають екологічним стандартам. Це зумовлено кількома факторами: підвищенням енергоефективності обладнання (нові майнінгові машини працюють з ефективністю до 20 J/TH), значним внеском у місцеві податки та переосмисленням цінності балансування електромережі.

Для інвесторів важливо оновити підходи до оцінки майнінгових компаній. Окрім традиційних показників — зростання хешрейту та цін біткойна — слід враховувати три додаткові критерії: частку витрат на екологічну відповідність у доходах (бажано менше 15%), стабільність довгострокових енергетичних контрактів (краще понад 5 років), та обсяг резервів сертифікатів на зниження викидів. За даними Hive Digital, компанії, що повністю відповідають стандартам, мають переоцінку у 20–30%, оскільки вони менш ризиковані щодо регуляторних сюрпризів. Поточна ціна компанії Greenidge за співвідношенням P/S становить 3.2, що нижче за галузевий середній — 4.5, — що свідчить про збережену невпевненість ринку. Якщо компанія зможе виконати обіцянки щодо зниження викидів, її оцінка може значно вирости.

Ризики та рекомендації щодо дій

Незважаючи на зняття регуляторних перешкод, Greenidge стикається з трьома основними викликами: зростанням складності мережі (за останній рік +45%), що знижує прибутковість; високим рівнем боргового навантаження (68%), що вимагає контролю за платоспроможністю; та коливаннями цін біткойна, що впливають на грошовий потік. Точка беззбитковості — близько 70 000 доларів за біткойн.

З цієї причини рекомендується застосовувати поетапний підхід: короткостроковим трейдерам — слідкувати за відскоком ціни від рівня 5.2 долара з метою потенційного руху до 6.5 долара; довгостроковим інвесторам — чекати звіту за четвертий квартал для підтвердження контролю за витратами, і тоді приймати рішення щодо збільшення позицій. В портфель рекомендується обмежити частку майнінгових акцій до 5%, балансуючи ризики через волатильність біткойна за допомогою ETF на фізичний біткойн. Стратегією опціонів можна розглянути продаж пут-опціонів з ціною 4 долари, що дозволить отримати премію і залишити можливість для додаткового входу за нижчими цінами.

Висновки

Отримання Greenidge п’ятирічного дозволу — не лише важливий етап для компанії, а й значущий крок у процесі легалізації галузі майнінгу. Це доводить, що за допомогою технологічних інновацій і активної співпраці з регуляторами біткойн-майнінг цілком може інтегруватися у сучасну екологічну парадигму. З поширенням досвіду Нью-Йорка ми можемо стати свідками перетворення майнінгу з «енергоспоживача» у «оптимізатора електромережі», що відкриє нові можливості для галузі.