Bitmine збільшила свої володіння Ethereum на 389 мільйонів доларів, загальний обсяг становить 12,4 мільярдів доларів: токенізовані активи стають основою цінності

Згідно з даними моніторингу Arkham, Bitmine Immersion Technologies (BMNR), що належить Tom Lee, у перший тиждень листопада 2025 року додатково придбала 110 288 ETH на суму 389,3 мільйонів доларів США, довівши загальний обсяг володінь ETH до 12,4 мільярдів доларів США. Це поповнення продовжує накопичувальну модель, розпочату з серпня, з участю таких інституційних каналів, як FalconX, Galaxy Digital тощо.

Аналітики зазначають, що ринкова капіталізація токенізованих активів (включаючи стабільні монети та реальні активи RWA) стала структурною основою оцінки Ethereum, причому кожне зростання токенізованих активів передує або підтримує відновлення повної розведеної ринкової капіталізації ETH. Технічно ETH торгується біля 3540 доларів США, з опором у діапазоні 3600-3650 доларів, і при неспроможності прориву може повернутися до підтримки на рівні 3400 доларів.

Стратегії та наміри інституційного накопичення ETH

Стратегія накопичення ETH Bitmine має явні ознаки «докупки на зниженнях», з формуванням загального обсягу у 12,4 мільярдів доларів через кілька стратегічних покупок. Дані портфоліо Arkham показують, що з серпня 2025 року Bitmine постійно купує ETH через спеціальні канали FalconX, Coinbase Prime і Galaxy Digital, зокрема, у серпні, коли ETH впав до 2800-3000 доларів, здійснювала масштабне нарощування позицій, а у вересні-жовтні — поступове збільшення у діапазоні 3200-3500 доларів, а останній тиждень — прискорене купівлю під час зниження ціни нижче 3400 доларів.

Ця модель відповідає відкритій підтримці Tom Lee щодо ETH — співзасновника Fundstrat, який неодноразово підкреслював у звітах ключову роль Ethereum як «цифрової нафти» у децентралізованих фінансах і токенізованій економіці.

З стратегічної точки зору, великі володіння Bitmine можуть служити кільком цілям: по-перше, як довгострокова інвестиція у цінність, ставлячи на провідну роль ETH у інфраструктурі Web3; по-друге, як актив для стейкінгу з доходністю близько 3.8% річних; по-третє, можливо, для підготовки запуску фінансових продуктів, пов’язаних з ETH. Варто зазначити, що накопичення Bitmine співпало з періодом відтоку інституційних коштів з криптовалютних інвестиційних продуктів на суму 11,7 мільярдів доларів, що свідчить про їхню віру у ETH, яка перевищує короткострокові коливання капіталу.

Токенізовані активи ETH та їх базова оцінка

Зміна бази оцінки Ethereum стає ключовим фактором для інституційних рішень щодо розподілу активів, оскільки ринкова капіталізація токенізованих активів (стабільні монети + RWA) тісно корелює з повною розведеною ринковою капіталізацією ETH.

Дані свідчать, що станом на жовтень 2025 року, загальна вартість токенізованих активів на Ethereum перевищила 180 мільярдів доларів, з яких близько 70% припадає на стабільні монети (USDT, USDC), а 30% — на реальні активи (державні облігації, нерухомість). Такий масштаб створює «нижню межу» для оцінки ETH — навіть за умов тимчасового ослаблення внутрішнього попиту, доходи від зборів і активність мережі забезпечують базову оцінку.

Історичний досвід показує, що кожне значне зростання токенізованих активів (наприклад, у 2024 році запуск BUIDL державних облігацій від BlackRock або у 2025 році випуск Fidelity токенізованого фонду FOBXX) передує або супроводжує відновлення ринкової капіталізації ETH. Механізм полягає у створенні «структурного підлоги» — активи потребують Ethereum як розрахунковий і безпечний шар, що частково закріплює мінімальну цінність мережі.

Логіка інвестицій Bitmine, ймовірно, базується на цій залежності: при зростанні токенізованих активів з 180 мільярдів до прогнозованих 50 трильйонів доларів до 2030 року ETH, як провідна платформа для токенізації, зможе захопити відповідну частку цієї вартості. Це схоже на концепцію «бар’єру» у традиційних моделях оцінки, але застосовану до децентралізованих мереж.

Основні дані щодо володінь Bitmine та ринкових динамік

• За тиждень: +110 288 ETH (389,3 млн доларів)
• Загальний обсяг: 12,4 мільярдів доларів (ETH)
• Період накопичення: з серпня 2025 року
• Канали: FalconX, Coinbase Prime, Galaxy Digital
• Токенізовані активи: понад 1800 млрд доларів (стабільні монети + RWA)
• Технічний опір: 3600–3650 доларів
• Ключова підтримка: 3400 доларів
• On-chain сигнали: OBV стабільний (поточний потік капіталу слабкий)

Технічний аналіз та настрої ринку ETH

Короткострокова технічна картина ETH демонструє характерний флет у діапазоні 3400–3600 доларів, з кількома спробами прориву опору у 3600 доларів, які не увінчалися успіхом. Останній відмовний тест у листопаді призвів до повернення до 3500–3550 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) коливається в межах 45–50, що свідчить про нейтральний або слабкий імпульс. Плоский OBV підтверджує обмежений потік капіталу, що у контрасті з активним накопиченням інституцій, таких як Bitmine — ця дихотомія характерна для періодів потенційних розворотів.

Дані деривативів дають додатковий погляд: ф’ючерси ETH з відкритим інтересом близько 170 мільярдів доларів, з майже нейтральною ставкою фінансування, що вказує на відсутність надмірного левериджу. Опціонний ринок показує зменшення попиту на захист від падіння (пут-опціони) на 25% з жовтня, що свідчить про зменшення паніки, але не про сильний оптимізм.

На on-chain рівні рівень підтримки у 3400 доларів є важливим психологічним рівнем і точкою попереднього пробою, тоді як опір у 3600–3650 доларів концентрує значні обсяги ордерів початку 2025 року. Прорив цього рівня вимагатиме високої активності. У разі успіху цільовий рівень — 3800–4000 доларів, при зниженні — можливе тестування 3200–3300 доларів.

Інвестиційні висновки та тренди галузі

Велика інституційна позиція Bitmine у ETH слугує орієнтиром для ширшого ринку, підкреслюючи зростання токенізованої економіки. ETH поступово трансформується з «чистої криптовалюти» у «цифрову інфраструктуру», з факторами цінності, що розширюються від дефіцитності та децентралізації до мережевої корисності (обсяг транзакцій, доходи від зборів, масштаб токенізованих активів).

Для інвесторів, що прагнуть слідувати логіці Bitmine, важливо враховувати: темпи зростання токенізованих активів (зростання на 12% у кварталі), частку ETH у цьому сегменті (близько 65%) та дорожню карту оновлень мережі (зокрема, етапи Verge і Purge для підвищення масштабованості).

Рекомендується розглядати ETH як «блакитну фішку» цифрової екосистеми, а не лише спекулятивний актив, з довгостроковою часткою 30–40% у крипто-портфелі. Водночас, слід враховувати ризики: зростання частки конкурентних ланцюгів (Solana, Sui), потенційні регуляторні обмеження щодо стабільних монет і RWA, а також ризики, пов’язані з оновленнями Ethereum. Для традиційних інвесторів, що не можуть безпосередньо інвестувати у ETH, можливі альтернативні шляхи — володіння акціями Bitmine (BMNR), інвестиції у ETH ETF (наприклад, Bitwise ETHW) або у компанії з високим ризиком у екосистемі ETH.

Висновки

Володіння Bitmine ETH на суму 124 мільярди доларів є сильним сигналом довіри інституцій та відображає структурну зміну у базі оцінки Ethereum через зростання токенізованих активів. Зі зростанням реальних активів і стабільних монет у блокчейні, цінність ETH поступово переходить від чисто криптовалютної історії до практичної ролі у цифрових розрахунках. Технічна картина залишається під тиском у короткостроковій перспективі, але модель накопичення інституцій та зростання токенізованої економіки може закласти основу для майбутнього цінового відкриття. Інвесторам слід не лише слідкувати за проривами цін, а й уважно моніторити зростання масштабів токенізованих активів і посилення ефекту мережі Ethereum.