Strive витратив 162 мільйони доларів на додаткові покупки біткойнів, обсяг активів перевищує Galaxy Digital і входить до топ-5 у світі

2025 年 11 月初, створена Vivek Ramaswamy компанія з управління активами Bitcoin Strive оголосила про завершення придбання BTC на суму 1.62 мільярда доларів, купуючи 1567 монет за середньою ціною 103,315 доларів, що довело її загальні володіння до 7525 BTC (приблизно 780 мільйонів доларів), перевищуючи володіння Galaxy Digital у 6894 BTC.

Ця покупка фінансована за рахунок переважних акцій SATA компанії Strive, що були підписані на IPO на NASDAQ з перевищенням попиту, з ціною 80 доларів за акцію, і через механізм «Bitcoin Amplification Switch» кошти були цілеспрямовано спрямовані на накопичення BTC. Strive також запустила модель дивідендів із 12% доходністю (ROC), приєднавшись до інституційних компаній, таких як Tesla, CleanSpark і Trump Media, що приймають Bitcoin, що свідчить про подальше дозрівання стратегії компаній щодо Bitcoin.

Деталі придбання Strive та інновації у фінансовій стратегії

Придбання Bitcoin на 1.62 мільярда доларів компанією Strive базується на новій структурі корпоративних активів, яка дозволяє «недилюючий» накопичення BTC через постійне фінансування за допомогою переважних акцій. Зокрема, компанія залучила 1.62 мільярда доларів через IPO переважних акцій SATA на NASDAQ, які цілеспрямовано використовуються для купівлі Bitcoin, тоді як звичайні акції (код ASST) залишаються незалежними для торгівлі, щоб уникнути розмивання капіталу.

Голова компанії Matt Cole назвав цю механіку «Bitcoin Amplification Switch» — коли ціна Bitcoin нижча за цільовий поріг, компанія використовує доходи від переважних акцій для збільшення володінь BTC; коли ціна занадто висока — припиняє купівлю і накопичує готівку. Це робить Strive «першою компанією, яка повністю фінансує накопичення Bitcoin через постійні переважні акції», створюючи гібрид традиційних фінансових моделей і криптоактивів.

З точки зору виконання угод, середня ціна покупки 1567 BTC — 103,315 доларів, що на 1.6% нижча за ринкову ціну (близько 105,000 доларів), що може свідчити про використання позабіржових угод або алгоритмічних стратегій для зниження впливу на ринок. Після цієї операції Strive піднялася з 18-го на 14-те місце у глобальному рейтингу компаній за володіннями Bitcoin на BitcoinTreasuries.net, поступаючись лише GD Culture Group (8100 BTC), але випереджаючи Galaxy Digital (6894 BTC).

Модель доходів і структура інвестиційної віддачі

Strive через модель дивідендів із 12% доходністю (ROC), запущену через переважні акції SATA, створила унікальний баланс між традиційною доходністю і криптовалютним ризиком.

Згідно з оголошеннями компанії, SATA щомісяця виплачує змінні дивіденди з цільовою річною доходністю 12%, але ці виплати класифікуються як «відшкодування капіталу», а не традиційні дивіденди, що потенційно дає податкові переваги — розподіли ROC в США вважаються поверненням основної суми, і податки на приріст капіталу сплачуються лише після досягнення нульової бази.

Головний інвестиційний директор Ben Werkman описав SATA як «комбінацію традиційного фіксованого доходу і сучасної ефективності капіталу Bitcoin», при цьому ставка дивідендів динамічно коригується залежно від цін Bitcoin: при зростанні BTC частина прибутку використовується для збільшення дивідендів, при падінні — зберігається базова ставка.

Головний ризик-менеджер Jeff Walton додав: «Ліквідність і прозорість Bitcoin роблять його ідеальним базовим активом для ризик-орієнтованих інвестиційних інструментів». Ця модель контрастує з підходом Michael Saylor — який збільшує володіння Bitcoin через випуск боргових цінних паперів і розмивання акцій, тоді як Strive ізолює ризики розмивання для звичайних акціонерів через структуру переважних акцій.

З історичних прикладів видно, що подібна структура вже довела свою ефективність у накопиченні Bitcoin компанією CleanSpark, яка залучила 1 мільярд доларів через конвертовані облігації і досягла 28% зростання обчислювальної потужності.

Основні дані щодо Bitcoin у Strive

Ціна покупки: 1.62 мільярда доларів (1567 BTC)

Середня вартість: 103,315 доларів за BTC

Загальні володіння: 7525 BTC (приблизно 780 мільйонів доларів)

Глобальний рейтинг: 14-те місце (після Galaxy Digital)

Інструмент фінансування: переважні акції SATA (NASDAQ)

Ціна випуску: 80 доларів за акцію

Цільова дивідендна ставка: 12% річних (модель ROC)

Діапазон коригування дивідендів: 95-105 доларів (цільова стабілізація ціни акцій)

Тенденції у галузі Bitcoin та інституційна адаптація

Зростання володінь Bitcoin компанією Strive є яскравим прикладом тренду у корпоративних фінансах другої половини 2025 року, коли кілька публічних компаній відкрито оголосили про криптостратегії. За даними BitcoinTreasuries.net, станом на початок листопада, глобальні публічні компанії володіють у цілому 980 000 BTC (близько 102 мільярдів доларів), що на 35% більше за кінцевий 2024 рік.

Цей тренд зумовлений кількома факторами: стабілізація Bitcoin вище 100 000 доларів підвищила довіру інституцій; схвалення американського ETF на Bitcoin забезпечило ліквідність; і потреба у хеджуванні інфляції відновилася під час циклу зниження ставок ФРС. У порівнянні з цим, швидкість накопичення Strive значно випереджає — її 7525 BTC за три місяці з нуля, тоді як Strategy додала 487 BTC (близько 50 мільйонів доларів), а компанія CleanSpark залучила 1 мільярд доларів через конвертовані облігації для розширення майнінгу, а Trump Media та Tech Group оголосили про 215 мільйонів доларів у криптовалютних активах.

За галузевим розподілом, основними гравцями є технологічні компанії (45% інституційних володінь), компанії з управління активами (30%) і фінансові сервіси (25%). Особливістю Strive є його позиціонування як «чистої криптофінансової гри» — модель бізнесу цілком орієнтована на накопичення і управління Bitcoin, а не на використання BTC як додаткового джерела доходу або резерву.

Вплив збільшення володінь Bitcoin компанією Strive і інвестиційні висновки

Модель фінансування Bitcoin компанією Strive пропонує інвесторам нові інструменти для участі у криптовалютних ринках, але вимагає ретельної оцінки ризиків і доходності. З точки зору доходу, цільова 12% річна ставка по переважних акціях SATA є привабливою в умовах нульових ставок, а структура ROC забезпечує податкові переваги, оскільки розподіли вважаються поверненням капіталу і оподатковуються лише після досягнення базової вартості.

З ризикової точки зору, ця модель має три основні виклики: коливання цін Bitcoin може впливати на здатність виплачувати дивіденди; ліквідність переважних акцій на біржах може бути обмеженою; і бізнес компанії зосереджений на одному активі. Для потенційних інвесторів рекомендується розглядати SATA як високодохідний борговий інструмент, а не як акції, з часткою портфеля не більше 5-8% від фіксованого доходу.

З іншого боку, звичайні акції Strive (ASST) пропонують більшу експозицію до Bitcoin із підвищеною волатильністю. У ширшому контексті, успіх залучення фінансування через цю модель свідчить про перехід інституцій від «експериментальних» до «ключових» активів у портфелях, що може стимулювати інші компанії з високим грошовим потоком і повільним зростанням до впровадження подібних стратегій. Інвесторам варто слідкувати за потенційними кандидатами, такими як технологічні або страхові компанії з великими резервами.

Висновки

Придбання Bitcoin на 1.62 мільярда доларів компанією Strive і її інноваційна модель фінансування ознаменували еволюцію корпоративної стратегії щодо Bitcoin — від експерименту до професійного управління. За допомогою залучення через переважні акції і механізму недилюючого накопичення, компанія відкрила нові можливості для інвесторів і сприяла глибшій інституційній адаптації. З поширенням подібних практик роль Bitcoin у корпоративних балансах буде зростати, але інвесторам слід враховувати концентраційні ризики і волатильність, балансуючи потенційний прибуток із ризиками.