Сезон альтів наближається? Аналітики: в кінці року відбудеться масовий перехід ліквідності, ETF стане ключовим каталізатором

Аналітики шифрування припускають, що давно очікуваний сезон альті може бути вже не так далеко, але індикатори сезону альті в даний момент малюють іншу картину. Індекс Altseason Блокчейн Центру наразі становить 35 балів із 100, що є найнижчим рівнем з липня. Але аналітики прогнозують, що “масштабна ліквідність зміна” пізніше цього року призведе до “параболічного зростання” альті, затвердження ETF стане ключовим каталізатором.

Три основні індекси альтів впали до низької точки ведмежого ринку

! Сезонний індекс альткоїнів

（джерело: CoinMarketCap）

Індекс Altseason від Центру Блокчейн наразі становить 35 з 100, що є найнижчим рівнем з липня. Цей показник оцінює, чи ринок входить у сезон альткоїнів, шляхом порівняння результатів 50 найбільших альткоїнів з біткоїном. Коли більше ніж 75% альткоїнів перевершують біткоїн за останні 90 днів, індекс показує “сезон альткоїнів”. Читання 35 означає, що лише близько третини альткоїнів обганяють біткоїн, ринок все ще міцно перебуває в “сезоні біткоїнів”.

Індикатор сезону альткоїнів CoinMarketCap навіть нижчий, становить 24, чітко повідомляючи, що зараз все ще “сезон біткоїна”. CryptoRank також показує мінімум 24. Усі чотири основні індикатори сезону альткоїнів перебувають на рівні ведмежого ринку, ця узгодженість натякає на те, що поточна ринкова структура дійсно несприятлива для альтів.

Порівняння індексів трьох основних альткоїнів:

BlockchainCenter: 35 балів (новий мінімум з липня)

CoinMarketCap: 24 хв (підтвердження сезону біткоїнів)

CryptoRank: 24 балів (екстремально низька активність)

Ці показники не є безпричинними. Окрім кількох аномальних значень, таких як BNB та Hyperliquid (HYPE), які нещодавно досягли історичного максимуму, більшість альткоїнів торгувалися на багаторічних мінімумах. Багато зіркових проєктів 2021 року, нинішня ціна яких впала на 70% до 90% від історичного максимуму, навіть деякі з проєктів вже “обнулилися”. Така жорстка ситуація викликала втрату довіри інвесторів до альтів, і капітал продовжує йти до відносно безпечних активів, таких як біткоїн.

Проте історичні дані показують, що екстремально низькі показники альти-сезону часто є передвісниками зміни тренду. Наприкінці 2020 року та на початку 2023 року показники альти-сезону також падали до низьких рівнів 20-30, але після цього відбувалися різкі відскоки. Коли ринкові настрої надзвичайно песимістичні, і всі відмовляються від альтів, це часто є найкращим сигналом того, що альти-сезон ось-ось почнеться.

Ліквідність застрягла на хеджевих активах, зниження процентних ставок стане переломним моментом

!

（джерело: Trading View）

Аналітик криптовалют Ash Crypto прогнозує, що “масштабна зміна ліквідності”, яка відбудеться пізніше цього року, призведе до “параболічного зростання” альткоїнів. Його аргументація базується на аналізі поточного розподілу ліквідності. Через занепокоєння щодо торгових мит і геополітичної напруги інвестори цього року поки що зосереджуються лише на активів-убежищах. “Отже, в даний момент ліквідність існує лише в низькоризикових активах, і якщо ви подивитеся на 2017 і 2021 роки, ви помітите, що бичачий ринок завжди таким був.”

Це спостереження точно захоплює поточну структуру ринку. Незважаючи на те, що біткойн зріс на 680% з мінімуму ведмежого ринку у листопаді 2022 року, інші основні активи, такі як технологічні акції та золото, також встановили історичні рекорди, альти ж були забуті в кутку. Це розділення виникає з ризикових уподобань інвесторів: в умовах високої макроекономічної невизначеності капітал прямує до визнаних захисних активів, таких як біткойн, золото, тоді як волатильніші альти залишаються осторонь.

Однак, Ash Crypto зазначає, що з урахуванням того, що Федеральна резервна система, ймовірно, не раз знизить процентні ставки та пом'якшить грошово-кредитну політику, «ми побачимо, як ліквідність повертається до ризикових активів», що призведе до нових рекордів для BTC та ETH, а також до сезону альткоїнів. Логічний ланцюг виглядає так: зниження ставок → пом'якшення ліквідності → зростання апетиту до ризику → кошти переправляються з біткойна в альти.

Інший аналітик, інвестор у цифрові активи «Crypto GEMs», поділився графіком, який підкреслює ситуацію з останнім впровадженням ліквідності Федеральним резервом США, що поклало початок ринку альткоїнів. Графік показує, що політика кількісного пом'якшення 2020 і 2021 років безпосередньо сприяла божевільному бичачому ринку альтів, багато проектів зросли в ціні від 10 до 100 разів всього за кілька місяців. Якщо історія повториться, після завершення поточного скорочення ліквідності альткоїни можуть отримати подібний сплеск.

150 альти ETF чекають на затвердження, що може стати суперкаталізатором

Ще більше 150 альткоїн біржових фондів чекають на затвердження Комісії з цінних паперів та бірж США, що може стати ще одним суперкаталізатором для сезону альткоїнів. Ця цифра сама по собі є вкрай вражаючою, оскільки вона означає, що інтерес традиційних фінансових установ до ринку альткоїнів значно перевищує уявлення. Ці ETF охоплюють такі основні альткоїни, як Solana, XRP, Cardano, Polkadot, а також деякі нові DeFi та AI пов'язані токени.

Схвалення ETF альтів радикально змінить ринкову структуру альтів. Запуск Bitcoin ETF залучив понад 108 мільярдів доларів США капіталу, і цей інституційний капітал має очевидний вплив на ціни. Якщо 10% з 150 ETF альтів буде схвалено, це забезпечить ринок десятками мільярдів доларів нових потреб. Що ще важливіше, наявність ETF надає інституційним інвесторам легальний канал для інвестування, зламуючи бар'єри, які раніше заважали їм інвестувати в альти.

Позиція SEC щодо регулювання під час адміністрації Трампа явно стала дружньою. Після вступу на посаду Трамп звільнив голову SEC Гері Генслера, скасував або врегулював кілька позовів проти компаній, що займаються шифруванням. Поліпшення цього регуляторного середовища значно підвищило ймовірність схвалення ETF для альтів. Якщо SEC схвалить ряд ETF для альтів до кінця року, це може стати вирішальним фактором для запуску сезону альткоїнів.

З точки зору часових рамок, запуск сезону альтів може вимагати одночасного виконання кількох попередніх умов. По-перше, біткоїн повинен стабілізуватися на високому рівні або встановити новий максимум, підтверджуючи, що бичачий ринок не був зламаний. По-друге, Федеральна резервна система повинна фактично розпочати зниження ставок, перетворюючи очікування на Ліквідність на реальність. По-третє, альткоїн ETF необхідно затвердити, відкриваючи шлюзи для інституційних коштів. По-четверте, ринкові настрої повинні змінитися з страху на жадібність, а ризикова схильність інвесторів повинна зростати.

Невелика кількість зіркових альткоїнів всупереч тренду досягає нових максимумів, що вказує на початок ротації

Хоча загальний індекс альткоїн-сезону перебуває на низькому рівні, за даними CoinGecko, сьогодні кілька шифрувальних монет почали діяти, серед яких BNB, Solana, HYPE, Zcash та World Liberty Finance (WLFI) показали кращі результати, ніж ринок. Окрім BNB та кількох аномалій, таких як Hyperliquid (HYPE), які нещодавно досягли історичного максимуму, більшість альтів торгуються на найнижчих рівнях за багато років.

Це явище диференціації має особливе значення в аналізі сезону альткоїнів. Коли ринок перебуває на ранній стадії сезону альткоїнів, зазвичай не всі альти зростають одночасно, а проявляється помітний ефект ротації. Капітали спочатку спрямовуються на якісні проекти з чіткими фундаментальними показниками, підтримкою інституцій або технічними інноваціями, які першими досягають нових максимумів. Потім капітали поступово переходять до проектів другого та третього рівнів, і в кінцевому підсумку навіть сміттєві монети можуть різко зростати, що сигналізує про пікову стадію сезону альткоїнів.

Виступ BNB тісно пов'язаний з глобальною лідерською позицією Binance, а помилування Трампа CZ додатково підняло впевненість ринку в екосистемі Binance. Solana виграє від прискореного впровадження інститутів і підтримки таких гігантів, як Fidelity. HYPE, як рідний токен децентралізованої платформи безстрокових контрактів, привертає увагу великої кількості професійних трейдерів завдяки своїм інноваційним механізмам торгівлі. Приватність Zcash знову привернула увагу після покращення регуляторного середовища. WLFI безпосередньо виграє від політичного впливу родини Трампа.

П’ять характеристик успішних альтів:

Чітке базове розуміння: BNB (біржа), SOL (високопродуктивний блокчейн), HYPE (інновації DeFi)

Підтримка установи: Fidelity підтримує SOL, родина Трампа пов'язана з WLFI

Технічні інновації: технології конфіденційності Zcash, HYPE ланцюгова вічна угода

Екосистема активна: спільнота розробників, зростання TVL, фактичне впровадження застосувань

Чітке регулювання: поліпшення відповідності, зменшення ризику регулювання

Ці прориви високоякісних проєктів можуть бути раннім сигналом сезону альткоїнів. Хоча загальний індекс все ще на низькому рівні, локальна сила вже починає проявлятися. Для інвесторів стратегія на даному етапі повинна полягати в ретельному відборі високоякісних альтів, а не в широкому розсіюванні ставок на всі альткоїни, сподіваючись, що вони зростуть. Історичний досвід показує, що навіть в період піку сезону альткоїнів лише близько 20% до 30% проєктів можуть отримати значний прибуток, більшість проєктів просто піддаються короткочасним спекуляціям і знову повертаються в тишу.