Опціони на Біткойн на суму 6 мільярдів доларів закінчуються! 1,15 мільярда вливання в короткі позиції, ціна може діп до 93,5 тисячі

Наближається термін завершення опціонів на Біткойн та Ethereum на суму близько 6 мільярдів доларів, що викликало сплеск ведмежих ставок і ринкові коливання. Дані Deribit показують, що співвідношення пут опціонів до колл опціонів на Біткойн становить 0.83, загальна кількість відкритих контрактів складає 43,905 BTC, умовне значення перевищує 4.79 мільярда доларів, а максимальна точка болю знаходиться на рівні 116,000 доларів.

47.9 мільярдів доларів опціонів на Біткойн закінчується: різке зростання коротких позицій

! Опція Bitcoin

（джерело: Deribit）

Ціна торгівлі Біткойном становить близько 108,969 доларів, коливаючись вище ключового рівня підтримки, оскільки трейдери похідних товарів продовжують враховувати більше ризиків на зниження в ціну. Дані Deribit показують, що співвідношення пут опціонів до колл опціонів для Біткойна становить 0.83, загальна кількість відкритих контрактів становить 43,905 BTC, умовне значення перевищує 4.79 мільярда доларів.

Співвідношення пут і колл опціонів 0.83 означає, що на ринку кожні 83 пут опціони відповідають 100 колл опціонам. Хоча це співвідношення ще не досягло крайніх рівнів падіння (зазвичай 1.0 і вище є екстремально бичачим), воно вже демонструє помітну тенденцію до створення оборонних позицій. У нормальному бичачому ринковому середовищі це співвідношення зазвичай коливається між 0.5 і 0.7, поточне 0.83 показує, що трейдери обережно ставляться до короткострокового тренду.

Нинішня максимальна точка болю знаходиться поблизу 116,000 доларів США. Це є ціною виконання, яка не буде мати жодної вартості для більшості опціонів на момент їхнього закінчення, що вказує на те, що трейдери вважають, що короткостроковий потенціал зростання обмежений. Теорія максимальної точки болю стверджує, що продавці опціонів (зазвичай маркет-мейкери) докладуть усіх зусиль, щоб ціна залишалася поблизу максимальної точки болю на момент закінчення, оскільки це мінімізує їхні втрати. Поточна ціна Біткойна 109,000 доларів США знаходиться приблизно на 6,4% нижче максимальної точки болю 116,000 доларів США, що натякає на те, що Біткойн може зіткнутися із спротивом у зростанні перед закінченням.

Згідно з даними Greeks.Live, нещодавно понад 1,15 мільярда доларів було вкладено в короткострокові опціони пут далеко від грошей, що становить близько 28% від загального обсягу торгівлі опціонами на Біткойн. Ця цифра є вельми значною і свідчить про те, що великі кошти готуються до падіння. Опціони пут далеко від грошей - це опціони, страйк яких нижчий за поточну ринкову ціну, купівля таких опціонів означає, що інвестори очікують значного падіння ціни. Концентрація в 1,15 мільярда доларів свідчить про те, що ринок стає все більш стурбованим ризиками краху.

Нахил опціонів різко став негативним, що відображає найбільший попит на захист від падіння з моменту корекції ринку 11 числа. Нахил опціонів вимірює різницю в імпліцитній волатильності для різних цін виконання. Коли нахил негативний, це означає, що імпліцитна волатильність поза грошима пут опціонів вища, ніж у поза грошима колл опціонів, що свідчить про те, що ринок готовий платити вищу премію за захист від падіння.

Ключові дані опціонів на Біткойн:

Непогашені контракти: 43,905 BTC, умовне значення 47.9 мільярдів доларів

Співвідношення колл/пут опціонів: 0.83, захисна позиція очевидна

Максимальна проблема: 116,000 доларів, обмежує короткостроковий ріст

пут опціони流入：11.5 мільярда доларів, займає 28% від загального обсягу торгівлі

Ринок опціонів Ethereum: 4,100 доларів як ключовий поріг

! Опція Ethereum

(джерело: Deribit)

Ethereum коливається на рівні 3,930 доларів, ключовий рівень підтримки знаходиться на 4,050 доларах, оскільки Selini Capital зазнав збитків у 50 мільйонів доларів, обережні настрої продовжують існувати, тому спостерігається тиск. Ціна торгівлі опціонами на Етер становить 3,921 доларів, трохи нижче його максимального болючого рівня 4,100 доларів. Невиконані контракти складають 251,884 ETH, співвідношення пут та колл опціонів становить 0.81, що відображає подібні оборонні позиції.

Відношення опціонів на зниження/зростання Ethereum становить 0,81, що навіть трохи нижче, ніж у Біткойна - 0,83, що свідчить про значно більшу ведмежу настроєність на ринку Ethereum. З огляду на нещодавню відсутність динаміки Ethereum, створення таких оборонних позицій не є несподіваним. Максимальна точка болю на рівні 4,100 доларів має лише 4,6% різницю з поточною ціною в 3,921 долари, що натякає на можливе консолідоване торгівлю Ethereum поблизу поточної ціни до дати закінчення.

Ця тривога частково викликана кризою Selini Capital, повідомляється, що фонд втратив 50 мільйонів доларів через невдачу базової торгівлі при Закритті позиції. Ця подія завдала серйозного удару ринку деривативів, трейдери вказують, що знижка на IBIT та те, що Selini потрібно стабілізуватися, перш ніж з'являться будь-які значні бичачі каталізатори.

Selini Capital є фондом, що спеціалізується на торгівлі криптовалютними деривативами, втрата в 5000 мільйонів доларів викликала потрясіння в інституційних колах. Базова торгівля означає одночасне утримання спот-лонгів та ф'ючерсних шортів для отримання фінансових ставок; ця стратегія вважається низькоризикованою, але в умовах екстремального ринку все ще можуть виникнути невдачі при закритті позицій, що призводить до величезних втрат. Випадок Selini попереджає про ризики важелів на ринку деривативів.

Макроекономічний тиск та політична невизначеність пригнічують ризиковий апетит

Через політичні коливання, занепокоєння щодо мит і знижки IBIT, що впливають на ризиковий настрій на ринку криптовалют, нахил опціонів значно знизився. Водночас політична нестабільність продовжує приносити невизначеність. Непередбачувані заяви адміністрації Трампа щодо мит та санкцій на нафту викликають розчарування, ці заяви призводять до того, що ринкові коливання важко передбачити.

Комбінація політичного шуму та важелевих труднощів повністю душить ризиковий апетит. Здається, що маркет-мейкери та постачальники ліквідності активно готуються до корекції, що свідчить про їхні зростаючі занепокоєння щодо більшої стабільності ринку. Ця зміна настроїв вказує на те, що хеджування через пут опціони є наразі найобережнішою стратегією, особливо в умовах триваючої політичної та макроекономічної нестабільності.

Загальна емоція щодо криптовалют залишається обережно песимістичною, трейдери вважають 93,500 доларів потенційним дном і 100,000 доларів - короткостроковою ціллю після відскоку. Ці консервативні очікування відображають нинішню вразливість ринку. 93,500 доларів - це нещодавнє дно, і якщо його буде пробито, це викличе більше стоп-лоссів і панічних розпродажів. 100,000 доларів - це психологічний бар'єр, який потрібно подолати, щоб відновити довіру до биків.

Вплив терміну дії опціонів на ринок та торгові стратегії

З огляду на те, що ухил опціонів з різними термінами поглиблюється до негативної зони, а ліквідність опціонів зосереджена на хеджуванні вниз, ринковий наратив змістився в бік оборонної стратегії. Співвідношення між пут опціонами та колл опціонами відображає те, що трейдери готуються до короткострокових коливань, а не до довгострокової капітуляції.

Великі терміни погашення часто змінюють короткострокові тенденції та вказують на тиск на інвесторів. Поглиблення невизначеності в політичній та криптовалютній сферах посилило оборонні настрої на ринку. Потенційний рівень підтримки Біткойна знаходиться поблизу 93,500 доларів, а рівень для відскоку — близько 100,000 доларів. Проте рівень 116,000 доларів представляє собою приховану точку болю зверху.

Незважаючи на тиск, деякі учасники все ще обережно продають пут опціони, коли ціни наближаються до дна, що є стратегією в торгівлі опціонами, спрямованою на отримання прибутку з потенційного відскоку. Однак, фінансові потоки в азіатському торговому сегменті все ще явно демонструють падіння, трейдери очікують, що розпродаж триватиме.

Якщо макроекономічні умови не покращаться або криза Selini не стабілізується, то ведуча тенденція на ринку опціонів на Біткойн та Ethereum вказує на те, що наступний значний крок криптовалюти все ще може відбутися вниз.