Промова Пауела натякає на закінчення QT! Ціна Біткойна відновилася після обвалу на 20 мільярдів доларів.

Голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауел 14 жовтня на щорічній конференції Національної асоціації ділової економіки США в Філадельфії зробив важливу промову, в якій чітко заявив, що кількісне скорочення (QT) закінчиться в найближчі кілька місяців. Після промови Пауела ціна Біткойна відразу ж відскочила на 3%, успішно закріпившись на рівні 110000 доларів після того, як минулого тижня сталася подія з ліквідацією на 20 мільярдів доларів.

Основні моменти виступу Пауела: QT незабаром закінчиться

(джерело: ZeroHedge)

У контексті тривалого закриття уряду США, що призвело до нестачі ключових економічних даних, Федеральна резервна система (ФРС) стала важливим джерелом інформації про перспективи ринку. У вівторок голова ФРС Джером Пауел (Jerome Powell) виступив з промовою на щорічній конференції Національної асоціації бізнес-економістів США (NABE) у Філадельфії, надавши ключові сигнали щодо політики.

Найбільш вражаючим висловлюванням у виступі Пауела стало: «У найближчі кілька місяців наше скорочення активів і зобов'язань може незабаром закінчитися». Це речення фактично оголошує кінець політики кількісного жорсткості (Quantitative Tightening, QT). Починаючи з середини 2022 року, Федеральна резервна система (ФРС) скорочувала баланс, не продовжуючи термін дії облігацій, що закінчуються, цей процес називається кількісним жорсткістю, мета якого полягає в тому, щоб вилучити ліквідність з фінансової системи для боротьби з інфляцією.

Що означає кінець кількісного скорочення? Найбільш прямий вплив полягає в тому, що ліквідність на ринку більше не буде активно вилучатися Федеральною резервною системою (ФРС). Хоча це не означає негайне відновлення кількісного пом'якшення (QE), але принаймні це зупинило темпи скорочення. Для ризикових активів це важливий переломний момент. Протягом останніх більше двох років ринок криптовалют бореться під тінню політики скорочення Федеральної резервної системи (ФРС), а скорочення ліквідності безпосередньо придушувало результати спекулятивних активів.

Очікування зниження процентних ставок та інфляційні суперечності

Інша ключова інформація з виступу Пауела полягає в тому, що з моменту вересневої зустрічі Федеральної резервної системи (ФРС) ринкові перспективи не зазнали значних змін, що вказує на те, що в майбутньому можуть бути подальші зниження процентних ставок. Це твердження продовжує описати ведучу позицію Федеральної резервної системи (ФРС) з минулого року, і на ринку широко очікується, що в 2025 році буде кілька знижень ставок.

Однак Пауел також виступив з попередженням. Він зазначив, що в умовах, коли ринок праці опинився в кризі, тривала політика тарифів підвищує ціни. Ця суперечність підкреслює політичну дилему, з якою стикається Федеральна резервна система (ФРС): з одного боку, уповільнення економіки потребує підтримки м'якої політики, з іншого – структурний інфляційний тиск (особливо інфляція через тарифи) обмежує можливості для зниження ставок.

Для крипторинку така політична невизначеність може стати позитивним фактором для Біткойна. Історичний досвід показує, що коли традиційна фінансова система стикається з складними викликами, привабливість Біткойна як несуб’єктної монети часто зростає. Очікування інфляції, викликане торговою війною, може спонукати інвесторів шукати інструменти хеджування, а Біткойн останніми роками все більше людей розглядають як "цифрове золото".

Аналіз технічного стану ціни Біткойн: 110000 доларів є ключовою підтримкою

Після виступу Паула ринок криптовалют відразу ж відреагував. Згідно з даними ринку TradingView, ціна Біткойна після промови піднялася на 3%, що призвело до помірної Віддача всього ринку криптовалют. Ця Віддача сталася після історичної події розгортання минулого тижня, коли було примусово закрито близько 20 мільярдів доларів незакритих контрактів, і ринок зазнав різких коливань.

З технічної точки зору, Біткойн вже знайшов сильну підтримку поблизу 110000 доларів. Цей ціновий рівень був повторно протестований тричі за останні чотири години, і кожного разу успішно утримувався, що свідчить про наявність великої кількості покупок. Що ще важливіше, індекс відносної сили (RSI) показав бичачу дивергенцію на цьому рівні цін.

Викликаний зростанням розходження є важливим сигналом технічного аналізу. Він вказує на те, що ціна досягає нових мінімумів, але індикатор RSI не досягає нових мінімумів, що свідчить про те, що спадна динаміка починає зменшуватися. Таке розходження часто передбачає, що тренд може незабаром змінитися. У поєднанні з багаторазовим тестуванням на рівні 110000 доларів та зростаючим розходженням RSI, технічні показники вказують на те, що Біткойн, можливо, вже завершив формування底, готуючись до нового етапу зростання.

Кити збільшили свої позиції до історичного максимуму

Дані на блокчейні забезпечують більш потужну підтримку для бичачих аргументів. Згідно з аналізом CryptoQuant, Біткойн-кити (адреси, що володіють великою кількістю Біткойн) останнім часом активно нарощують свої позиції, і обсяги нарощування досягли історичного максимуму. Цей сигнал є вкрай важливим, оскільки кити зазвичай мають більше інформації про ринок і довгострокову інвестиційну перспективу, їхня поведінка часто випереджає загальний тренд ринку.

Що означає накопичення китів? По-перше, це свідчить про те, що великі фінансові ресурси не втратили віру в довгострокову цінність Біткойна. Незважаючи на значне коригування минулого тижня, ці розумні інвестори не тільки не продали свої активи, а навпаки, вирішили купувати на зниження. По-друге, масові закупівлі китів зменшать обсяги обігу на ринку, що за незмінного або зростаючого попиту буде підтримувати ціну або навіть підштовхувати її до зростання.

Історичні дані показують, що кожного разу, коли обсяг володіння китів досягає нового максимуму, ціна Біткойна часто зазнає значного зростання протягом наступних кількох тижнів або місяців. Ця кореляція не є випадковістю, а відображає стратегічну поведінку великих інвестицій у зонах дна ринку. Наразі кити збільшили свої позиції до історичного максимуму, поєднуючи це з сигналами про пом'якшення політики, які випустив Пауел, що забезпечує сильну підтримку для віддачі Біткойна з фундаментальної та технічної точки зору.

Очікування перерозподілу коштів між золотом та Біткойном

Крім політики Федеральної резервної системи (ФРС) та даних на ланцюзі, ринок також звертає увагу на ще один ключовий фактор: ротацію капіталу між золотом та Біткойном. Наразі ціна на золото коливається на високих часових рамках (тижневий, місячний) на рівнях перекупленості. Технічні індикатори показують, що індекс відносної сили золота увійшов у крайні зони перекупленості, що зазвичай передбачає можливість короткострокової корекції або консолідації.

Перепроданість золота створила можливості для Біткойна. В останні роки все більше інвесторів розглядають Біткойн як заміну чи доповнення до золота. Обидва вважаються інструментами для хеджування інфляції та знецінення валюти, але Біткойн має вищу ліквідність, нижчі торгові витрати та більший потенціал для зростання. Коли ціна на золото досягає високих рівнів, частина капіталу природно шукає більш вигідні альтернативи, а Біткойн на рівні 110000 доларів після корекції може бути дуже привабливим для цих коштів.

Логіка ротації капіталу також отримує підтримку з макроекономічного середовища. Виступ Пауела підтвердив, що QT незабаром закінчиться, що означає, що глобальне середовище ліквідності покращиться на маржі. У середовищі з вільною ліквідністю ризикові активи зазвичай демонструють кращу продуктивність, ніж захисні активи. Хоча золото також виграє від очікувань інфляції, його консервативні характеристики доходу можуть бути менш привабливими для інвесторів, які прагнуть високих доходів, ніж висока віддача Біткойна.

Подвійна вигода кількісного пом'якшення та зниження ставки

Оглядаючи майбутнє, політика, яку найближчим часом запровадить Федеральна резервна система (ФРС), ще більше зміцнить макроекономічні перспективи зростання Біткойна. Виступ Пауела вже чітко натякає на те, що QT закінчиться в найближчі кілька місяців, а очікування зниження процентних ставок також є досить сильними. Поєднання цих двох факторів означає, що монетарна політика зміниться з "подвійного стиснення" (зменшення балансу + висока процентна ставка) на "подвійне пом'якшення" (зупинка зменшення балансу + зниження процентних ставок).

Зупинка скорочення балансу означає, що Федеральна резервна система (ФРС) більше не буде активно вилучати ліквідність з ринку. Хоча це не означає негайний початок друку грошей для покупки активів (тобто відновлення QE), принаймні швидкість скорочення ліквідності на ринку значно сповільниться. Що ще важливіше, ринок вже почав очікувати, що, якщо економіка покаже явні ознаки спаду, ФРС може бути змушена відновити QE. Це очікування саме по собі буде сприяти ранньому розміщенню капіталу в активи, що виграють від м'якої політики, і Біткойн безумовно є одним з них.

Зниження процентних ставок безпосередньо знижує альтернативну вартість утримання готівки та облігацій. Коли процентні ставки знижуються, інвестори більш схильні вкладати кошти в акції, криптовалюти та інші ризикові активи, щоб отримати вищу віддачу. Історичні дані показують, що Біткойн зазвичай демонструє відмінні результати під час періодів зниження ставок. Після того, як у 2019 році Федеральна резервна система (ФРС) перейшла до зниження ставок, Біткойн виріс з приблизно 4000 доларів до майже 69000 доларів у 2021 році. Хоча ця ситуація та обставини відрізняються, проте зміна політичного курсу все ще варта очікування.

Стратегії інвестування в умовах ринкової невизначеності

Незважаючи на те, що виступ Пауела та технічні показники подають позитивні сигнали, інвестори повинні залишатися обережними. Інфляційний тиск, викликаний митною політикою, геополітичні ризики та можливе закриття уряду США можуть створити волатильність на ринку в короткостроковій перспективі. Біткойн хоча й знайшов підтримку на рівні 110000 доларів, але чи зможе він продовжити зростання, ще потрібно спостерігати за змінами обсягу торгівлі та ринковим настроєм.

Для короткострокових трейдерів 110 000 доларів є ключовою лінією оборони. Якщо цей рівень підтримки не буде пробитий, можна розглянути можливість покупки на спадах. Після прориву зони опору від 115 000 до 120 000 доларів наступна мета може бути на рівні 130 000 або навіть вище. Але якщо ціна впаде нижче 110 000 доларів, слід остерігатися ризику подальшого спаду до психологічної позначки 100 000 доларів.

Для довгострокових інвесторів нинішня корекція може бути хорошою можливістю для стратегічного розміщення. Збільшення накопичень китів досягло історичного максимуму, що саме по собі є сильним сигналом, оскільки ці великі капітали зазвичай дивляться на горизонти, вимірювані роками. У поєднанні з очікуваною зміною політики Федеральної резервної системи (ФРС) на м'якшу, затриманим ефектом халвінгу Біткойна та постійним зростанням рівня прийняття інститутів, співвідношення ціна-якість на нинішньому рівні може виявитися досить значним у майбутньому.