ABD Hazine Bakanlığı, kripto ETF staking için yeni yönergeler yayımladı

ABD vergi ve düzenleyici muamelesinde staking için yeni bir yol açıldı ve bu hem kripto piyasaları hem de geleneksel finans üzerinde etkili olacak.
Özet

• Yeni düzenleyici yol, ETH ve SOL gibi varlıklar için güvene dayalı vergi sorunlarını tetiklemeden kripto ETF staking’e izin verebilir.
• Staking ödülleri doğrudan yatırımcılara aktarılır, böylece getiriler ETF’ler aracılığıyla erişilebilir hale gelir.
• Rehberlik, benimsemeyi, ağ güvenliğini ve staking özellikli fonların piyasaya sürülmesini teşvik edebilir.

ABD Hazine Bakanlığı ve Gelir İdaresi, kripto para borsası işlem ürünlerinin staking yapmasına ve vergi durumlarını korumasına olanak tanıyan yeni rehberlik yayınladı.

10 Kasım’da yayımlanan Revenue Procedure 2025-31 ile, Ethereum ve Solana gibi proof-of-stake ağlarından on-chain getiri elde etmeyi engelleyen önemli bir engel kaldırıldı.

Rehberlik, staking ödüllerinin vergi amaçlarıyla nasıl ele alınacağı ve ihraççıların bu ödülleri yatırımcılara dağıtırken kurum seviyesinde vergi sorunlarını tetiklememek için nasıl hareket edeceği konusunda “güvenli liman” çerçevesi sunuyor.

Rehberlik neyi sağlar

Yeni kurallar altında, ulusal borsalarda listelenen spot borsa yatırım fonları ve benzeri güvenler, nitelikli saklayıcılar aracılığıyla varlıklarını stake edebilir ve staking ödüllerini hissedarlara aktarabilir. Staking faaliyeti yatırımcılara açıklanmalı ve ürünler yalnızca nakit ve tek bir dijital varlık tutmaya devam etmelidir.

Staking ödülleri, yatırımcılar ödüllerin kontrolünü aldığında, yani gelirleri kendilerine geçtiğinde, sıradan gelir olarak vergilendirilecek; bu, güven seviyesinde vergilendirilmeyerek, emtia tarzı kripto ETF’lerin kullandığı mevcut vergi modelini korur ve onları karşılaştırmalı fonlara dönüştürmekten kaçınır.

Rehberlik ayrıca, ihraççıların staking gelirlerinin dağıtımına ilişkin şeffaf raporlama yapmasını ve doğrulayıcı performans cezaları veya “slashing” gibi operasyonel riskleri açıklamasını zorunlu kılar.

Analistler, bu model altında Ethereum ETF’lerinin yıllık %3 ila %5 arasında getiri sağlayabileceğini, Solana tabanlı ürünlerin ise yaklaşık %5 ila %7 civarında getiri sağlayabileceğini tahmin ediyor; bu, ağ koşulları ve katılım oranlarına bağlıdır.

Yatırımcılar ve piyasa üzerindeki etkisi

Güncelleme, perakende yatırımcıların staking getirlerine, kendi saklama, doğrulayıcı kurma veya doğrudan zincir protokolleriyle etkileşime girmeden erişmesini sağlayabilir.

ABD’de listelenen kripto ürünleri şu anda Avrupa ve Asya’daki yapılandırılmış ürünlere kıyasla staking fonksiyonlarını zaten sunarken, bu değişiklik onların kurumsal rekabet gücünü artırabilir.

Sektör katılımcıları, BlackRock ve Fidelity gibi ETF ihraççılarının Ethereum ETF taslaklarını staking dahil edecek şekilde güncellemeye başlamasını bekliyor; Solana ve diğer ağlara odaklanan firmalar da benzer başvurular üzerinde çalışıyor. Piyasa gözlemcileri ayrıca, bu değişikliklerin uluslararası alanda, özellikle AB’nin MiCA çerçevesi altında uyum sağlayabileceği yönünde beklentiler olduğunu belirtiyor.