Fed'in Artan Likidite Baskısı, Kripto'nun Zayıflamasıyla Yeni Repo Enjeksiyonlarına Yol Açıyor

Fed, sıkılaşan likidite koşullarını hafifletmek için Ekim ayı sonu ve Kasım başında reposlar aracılığıyla $73B enjekte etti.

SOFR spreadleri 2020'den beri görülmemiş seviyelere ulaştı ve bu, ABD bankacılık sisteminde artan finansman baskısını gösteriyor.

Kripto piyasaları, borsa öncesinde sıkılaşan likiditeyi göstererek erken saatlerde düştü ve stablecoin'ler istikrarlı bir büyüme sergiledi.

Federal Reserve, ABD bankacılık sistemine sessizce kısa vadeli likidite enjekte etmeye başladı ve bu durum para piyasalarında derinleşen bir stresi gösteriyor. Ekim'in sonları ve Kasım'ın başlarındaki veriler, Fed'in ticari bankalara yaptığı kısa vadeli krediler olan repo işlemlerinde dikkate değer bir artış olduğunu gösteriyor.

30 Ekim'de, merkez bankası repo işlemleri aracılığıyla neredeyse $50 milyar likidite sağladı, ardından 3 Kasım'da bir başka $23 milyar daha sağladı. Bu işlemler, bankaların giderek daha fazla dolara ihtiyaç duyduğunu ve Fed'in piyasa istikrarını korumak için devreye girmesi gerektiğini göstermektedir.

ABD Bankalarında Fonlama Stresi Artıyor

Son repo faaliyetleri, Güvenli Geceleme Finansman Oranı (SOFR) farkında keskin bir artış ile çakışıyor. Bu fark, finansal kurumlar arasındaki kısa vadeli borçlanmanın maliyetini ölçer ve likidite baskısının önemli bir göstergesidir.

Piyasa verilerine göre, SOFR spread'leri 2020 pandemisinin ilk aşamalarında görülen seviyelere ulaştı. Repo borçlanmasındaki eşzamanlı artış ve genişleyen finansman spread'leri, ABD bankacılık sistemindeki likiditenin daraldığını gösteriyor.

Finansman baskıları arttıkça, analistler Fed'in yakında sınırlı seçeneklerle karşılaşabileceğine inanıyor. Büyük ölçekli bir niceliksel gevşeme programının olası görünmediği bu durumda, Mart 2023'teki gibi hedeflenmiş likidite desteğinin geri dönebilir.

Bu tür müdahaleler genellikle piyasa stresini yatıştırır ve finansal kurumlar arasında doların mevcudiyetini yavaş yavaş yeniden sağlar. Ancak, Fed son repo işlemleri hakkında kamuya açık açıklamalarda bulunmamıştır.

Kripto, Likidite Stresinin Önüne Geçiyor

Sıkılaşan likidite ortamı, riskli varlıkları etkilemeye başlamış durumda, özellikle kripto sektöründe. Bitcoin ve diğer büyük kripto paralar, Ekim ayının başlarında zirveye ulaştı ve bu, ABD hisse senetlerinin yeni zirvelere ulaşmasından neredeyse bir ay önce gerçekleşti.

Bu model, kripto piyasalarının önceki ekonomik risklere tepki verdiği 2025'in başlarını andırıyor. Bitcoin ve alternatif coinler arasındaki mevcut zayıflık, dijital varlıkların şu anda bankacılık verilerinde ortaya çıkan likidite sıkışıklığını zaten fiyatladığını öne sürüyor.

Wintermute'un son raporu bu gözlemi destekliyor. Şirket, küresel likiditenin genişlediğini ve büyük merkez bankalarının faiz oranlarını düşürdüğünü belirtirken, yeni sermayenin çoğunun kripto yerine hisse senetleri ve yapay zeka sektörlerine akmaya devam ettiğini ifade etti.

Stablecoin arzı, sürekli büyüme gösteren tek alan olmaya devam ediyor. Wintermute ayrıca, geleneksel dört yıllık kripto döngüsünün artık fiyatları yönlendirmediğini, likiditenin şu anda baskın piyasa gücü olarak hizmet ettiğini söyledi.

Likidite, Temel Piyasa Sürücüsü Olarak Görülüyor

Piyasa baskısına rağmen, Wintermute'un verileri genel kripto pazar yapısının istikrarlı kalmaya devam ettiğini gösteriyor. Kaldıraç azaltıldı, volatilite kontrol altında ve kurumsal pozisyonlama sağlıklı görünüyor.

Yine de, analistler sürdürülebilir bir toparlanmanın dijital varlık ETF'lerinden ve merkeziyetsiz varlık token'larından gelen yenilenen akışlara bağlı olacağını vurguluyor. Likidite koşulları iyileşene kadar, riskli varlıkların bankacılık sistemi genelinde sıkılaşan dolar arzı ile Fed'in devam eden mücadelesini göstermesi muhtemeldir.

Fed'in Artan Likidite Baskısı, Kriptonun Zayıflaması ile Yeni Repo Enjeksiyonlarına Yol Açıyor başlıklı yazı Crypto Front News'ta yer aldı. Kripto para birimleri, blockchain teknolojisi ve dijital varlıklar hakkında daha ilginç makaleler okumak için web sitemizi ziyaret edin.