Объем биткоинов, находящихся в резерве у майнеров, достиг рекордно низкого уровня на фоне снижения доходов

Биткоин-майнеры лихорадочно исчерпывают свои резервы, чтобы укрепить балансы на фоне угрозы резкого снижения доходности.

По данным CryptoQuant, с 21 ноября майнеры вывели со своих кошельков более 30 000 биткоинов, что эквивалентно примерно 2,6 млрд долларов США.

Индустрия биткоин-майнинга вступила в фазу выживания, когда резервы достигли рекордно низкого уровня

В результате этой волны вывода средств общие резервы майнеров сейчас составляют лишь 1,803 миллиона BTC — это самый низкий показатель за всю историю наблюдений.

Khai майнинг биткоинов | Источник: CryptoQuant

Этот неожиданный отток ликвидности указывает на то, что майнеры переходят от стратегии накопления к приоритету выживания, вынужденно продают активы для покрытия операционных расходов на фоне сокращения денежных потоков.

Главный фактор, подстегнувший волну распродаж, — резкое ухудшение экономической эффективности биткоин-майнинга.

Согласно данным Hashrate Index, hashprice биткоина — показатель, отражающий ежедневную выручку с каждой единицы вычислительной мощности — за последние недели рухнул более чем на 50%, до рекордно низких 34,49 долларов за пета-хэш в секунду.

Hashprice Биткоин за последний год | Источник: Hashrate Index

Для сравнения: даже во времена запрета майнинга в Китае в 2021 году или на дне медвежьего рынка 2022 года этот показатель редко опускался ниже 50 долларов.

Текущий уровень hashprice означает, что за исключением самых эффективных операторов, себестоимость добычи нового биткоина уже превышает его рыночную цену.

Ситуация усугубляется тем, что цена биткоина и сложность сети продолжают расходиться. Несмотря на то что цена биткоина за последний месяц снизилась на 22% и торгуется около 86 075 долларов, общая вычислительная мощность сети остается высокой, превышая один зеттахэш.

Это свидетельствует о том, что публичные майнеры с крупным финансовым резервом продолжают эксплуатировать новейшие установки, несмотря на отрицательную маржу прибыли. Фактически они субсидируют производство за счет выпуска акций или использования накопленных денежных резервов.

Такая стратегия преследует цель вытеснения мелких частных конкурентов, которые не имеют доступа к рынкам капитала.

В сложившейся ситуации аналитики предупреждают: если цена биткоина в ближайшее время не восстановится, индустрия майнинга может столкнуться с затяжной волной капитуляции.

В этом случае struggling-майнеры будут вынуждены ликвидировать не только свои биткоин-резервы, но и физическую инфраструктуру.

Онг Зяо