Закончился ли бычий рынок криптоактивов? Бен Ковен говорит об альткоинах: не верьте больше, что ваш инвестиционный портфель удвоится.

В последние несколько лет криптоактивы пережили резкие колебания, безумные потоки капитала и последовавшие за ними разочарования от пузыря. Теперь, с окончанием количественного ужесточения (QT), Биткойн колеблется вокруг отметки в 100K долларов, а альты продолжают обесцениваться, многие инвесторы начинают сомневаться: закончился ли этот бычий рынок? Основатель Into The Cryptoverse, известный аналитик рыночных циклов Бен Ковен в интервью Bonnie Blockchain подробно анализирует текущую структуру рынка и делится своими прогнозами о крипторынке на следующий год и до 2026 года.

Не исправление, а медвежий рынок? Биткойн бьет тревогу по цене

Два недели подряд падение тестирует 50-недельную скользящую среднюю, 100K - последняя защита?

Согласно анализу Бена Коуэна, когда Биткойн демонстрирует последовательные недели закрытия ниже 50-недельной скользящей средней (50W MA), это обычно является важным сигналом окончания Бычьего рынка и начала медвежьего. В настоящее время Биткойн борется с этим ключевым диапазоном, и если он упадет ниже 100K долларов, это, вероятно, подтвердит вход в медвежий цикл в 2026 году.

Он добавил, что исходя из исторического опыта, перед окончанием количественного сокращения и переходом Федеральной резервной системы (Fed) к снижению ставок, Биткойн часто показывает плохие результаты. Cowen отметил: «В прошлом цикле было так же, после завершения QT Биткойн сначала упал, а настоящее восстановление началось только с полным запуском QE (количественного смягчения)."

Альткоин Бычий рынок вообще не приходил? На этот раз «совсем не догнали»

«Мы вообще не пережили сезон альтов, только выборочный рост»

Ковен прямо сказал: «У нас в этом цикле вообще не было альткоин-сезона». Хотя некоторые токены, такие как SOL, BNB, резко выросли в короткие сроки, большинство альтов по-прежнему демонстрируют слабые результаты по сравнению с Биткойном, а общий рынок не переживает такой бум, как в 2017 или 2021 году. Он подчеркнул, что настоящий альткоин-сезон — это когда большинство альтов показывают устойчивый рост по отношению к BTC, «но в этом цикле мы видим лишь ряд выборочных спекуляций и откатов, а не полноценный бычий рынок.»

альткоин не является долгосрочной инвестицией: научитесь извлекать уроки

«Не верьте больше, что ваш инвестиционный портфель удвоится» — дружеское напоминание Cowen для розничных инвесторов

Для тех, кто все еще держит альткоины и столкнулся с резким падением, Коуэн советует: «Считайте это учебной платой. Мы все когда-то ошибались, но инвестиции не должны быть из-за этого отменены.» Он призывает инвесторов научиться оценивать свой портфель в Satoshi (минимальная единица Биткойна), а не только смотреть на чистую стоимость в долларах. Таким образом, можно четко оценить, стоит ли действительно держать тот или иной альткоин.

«Если ваш инвестиционный альткоин постоянно обесценивается по отношению к BTC, то это не инвестиция, а долг». Коуэн также отметил, что в истории было немало проектов, таких как Litecoin, Dash и др., которые после кратковременного роста на бычьем рынке пережили многолетнее «спиральное падение».

Куда ушли деньги? Институциональные инвесторы делают рынок более «скучным»

Хотя институционализация криптоактивов приносит стабильность, она также ослабляет возможности для спекуляций и резких скачков. Cowen объяснил, что институциональные капиталы стремятся к управлению рисками и предпочитают такие основные активы, как Биткойн и Эфириум. Кроме того, из-за отсутствия четких отчетов о доходах (как в фондовом рынке), альты в текущей макроэкономической среде сложнее привлечь долгосрочные инвестиции.

Искусственный интеллект пузырь против зимы шифрования: капитал больше предпочитает новые технологии?

Коуэн отметил, что технологии ИИ ускоряют повышение эффективности предприятий и сокращение рабочей силы, многие разработчики, ранее инвестировавшие в шифрование, также переходят в область ИИ. «Но такая технологическая революция в конечном итоге может привести к экономическому спаду.» Он проанализировал, что когда слишком много рабочих теряют свои рабочие места, а совокупный спрос падает, это создает негативную спираль, которая в конечном итоге оказывает давление на рынок.

Наблюдение за рыночным циклом: 2026 год может стать ключевым

Коуэн считает, что если Биткойн достигнет пика в четвертом квартале этого года, то летом 2026 года можно ожидать следующую возможность для входа. Он отметил: «Медвежий рынок обычно продолжается около года, но если в этом году не будет явного ажиотажа, падение может быть более мягким.»

Он предложил инвесторам обращать внимание на “показатель риска” (Risk Metric), когда он ниже 0.2, как на сигнал для долгосрочного размещения, такие диапазоны обычно означают крайне привлекательные точки для покупки. Его собственная стратегия - это “динамическое DCA (периодические вложения)”, то есть увеличивать вложения при низком риске и уменьшать их при высоком риске, что позволяет более эффективно контролировать среднюю стоимость.

Тишина на рынке не означает, что он мертв.

Несмотря на то, что многие инвесторы разочарованы текущим рынком, Cowen сохраняет осторожный оптимизм. Он напоминает: «У рынка нет оснований для роста, но для того, чтобы он вырос, не нужно много причин. Пузырь не лопнет мгновенно, он может затянуться на годы.»

В условиях, когда ликвидность остается ограниченной, а уровень участия розничных инвесторов низок, до конца 2025 года все еще может быть сложно увидеть бурный рынок. Однако с возможным изменением макроэкономической политики и вновь возросшим интересом к рискованным активам, рынок может встретить новый цикл роста в середине 2026 года.

Эта статья: Криптоактивы, бычий рынок, завершен? Бен Коуэн говорит об альткоинах: не верьте больше, что ваш инвестиционный портфель удвоится. Впервые опубликовано в Линь Жэнь ABMedia.