Выводы по ETF на биткойн достигли уровней, которые наблюдались в мае

• Спотовые Bitcoin ETF наблюдают свои самые крупные оттоки с мая, с примерно 2,3 миллиарда долларов выведенных средств, что сигнализирует о широком снижении интереса.
• Продажи сосредоточены в крупных фондах, таких как IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity, в то время как цена Bitcoin снизилась на 16% с начала октября.
• Хотя оттоки указывают на защитную позицию, аналитики отмечают, что инвесторы перераспределяют активы, а не полностью отказываются от цифровых активов.

Спотовые Bitcoin ETF показывают свои самые крупные за последние месяцы оттоки, что свидетельствует о явном изменении в институциональной позиции на фоне ужесточения условий риска на глобальных рынках.

Данные CryptoQuant показывают, что выведения достигли примерно 2,3 миллиарда долларов с недавнего пика, что является разворотом месячного потока притока средств.

Bitcoin ETF сталкиваются с самыми сильными за месяцы оттоками {#h-bitcoin-etfs-face-sharpest-withdrawals-in-months}

Согласно данным SoSo Value, недельные оттоки из Bitcoin ETF подчеркивают этот сдвиг.

За последние семь дней спотовые Bitcoin ETF потеряли почти $2 миллиардов долларов, что является одним из самых резких недельных спадов с момента запуска продуктов. Снижение Bitcoin ETF. Источник: CryptoQuant

Особенно стоит отметить, что продажи сосредоточены в нескольких крупных инвестиционных инструментах Bitcoin от BlackRock (IBIT) и Fidelity (FBTC). Однако общий поток средств достаточно широк, чтобы предположить более широкий отступ, а не только изолированное перераспределение среди отдельных фондов.

Тем временем, текущий темп выводов достигает шестимесячного максимума. В мае инвесторы вывели более 4,8 миллиарда долларов из спотовых ETF на фоне повышенной волатильности и быстрого переоценивания деривативов.

Хотя условия менее хаотичны, чем в начале года, модель потоков показывает снижение риска со стороны инвесторов. Рост доходности облигаций казначейства подтягивает профессиональных участников к активам с более предсказуемым доходом.

Действительно, доходность по 10-летним облигациям США резко выросла за последние недели, и этот сдвиг исторически снижает спрос на активы с высоким бета. Обычно в такие периоды Bitcoin ослабевает, так как инвесторы перераспределяют средства в инструменты с более ясным профилем доходности.

Цены на Bitcoin останавливаются {#h-bitcoin-price-stalls}

Динамика цен Bitcoin подтверждает этот тренд. Согласно данным BeInCrypto, актив снизился примерно на 16% с начала октября и торгуется по цене 101 804 долларов на момент публикации.

Большая часть снижения произошла после ликвидационной волны 10 октября, которая уничтожила примерно $20 миллиардов долларов рыночной стоимости и вынудила заемщиков снизить свои позиции.

Этот сдвиг сбалансировал позиции по бессрочным фьючерсам и опционам, а последующее снижение спроса на ETF отражает продолжение защитной позиции.

Аналитики отмечают, что динамика потоков и цен стала более выраженной по мере того, как ETF занимают все большую долю ликвидности, влияющей на рынок. Значительные оттоки вынуждают эмитентов распродавать свои базовые позиции Bitcoin, создавая дополнительное давление на продажу в периоды снижения аппетита к риску.

Напротив, притоки обычно стабилизируют рынки, поглощая спотовое предложение. Эта структурная связь сделала потоки ETF реальным индикатором институциональной уверенности и ключевым фактором краткосрочного поведения цен.

Тем не менее, последние оттоки еще не выглядят капитуляцией. Менеджеры портфелей, по всей видимости, перераспределяют активы в инструменты с чувствительностью к срокам, а не полностью отказываются от цифровых активов.

Таким образом, потоки соответствуют ранее наблюдавшимся макроэкономическим откатам, при которых участники рынка сокращали риск в ответ на рост доходностей и неопределенность в политике.