DAT является ключевым фактором падения цены токена? Профессор шифрования: чрезмерное финансирование и неуместное распространение токенов уничтожат проект

Профессор Колумбийской школы бизнеса и сторонник шифрования Омид Малекан написал, что всплеск «шифровальной резервной компании (DAT)», который произойдет в 2025 году, не только не принесет долгосрочной ценности отрасли, но и станет коллективным ловушкой для обналичивания, которая приведет к падению рынка.

Он раскритиковал большинство DAT, которые маскируются под финансовые инновации, на самом деле используя средства инвесторов для быстрого обогащения, бесшовно распродавая первоначально заблокированные токены, создавая ложное процветание и погружая весь рынок в цикл саморазрушения.

От резервов стоимости до каналов поставки: DAT был назван виновником падения цен на криптовалюту

Малекан считает, что при обсуждении падения биткойна и рынка шифрования следует учитывать “DAT (Digital Asset Treasuries) феномен” как одну из основных причин.

Он указал, что эти компании номинально являются предприятиями, которые через финансовое распределение шифрования активов, на самом деле же стали «массовым ловушкой и выходом (mass extraction and exit event)»:

Конечно, есть и некоторые исключения, некоторые проекты действительно пытались реализовать стратегию, которую я изложил в прошлом году, исследуя, как DAT может создавать устойчивую ценность, но таких проектов единицы.

( капитализация публичных компаний с криптовалютой превысила 1,600 миллиардов долларов: приносит ли резервная компания новую нарратив или риски ликвидации? )

Ложные инновации, истинный арбитраж: многие DAT воспринимают шифрование как “кратчайший путь к богатству”

Malekan отмечает, что многие DAT привлекают средства под предлогом резервирования цифровых активов, однако фактический способ их работы вызывает большие сомнения:

Инвестиционные презентации полны пустых терминов и неясных формулировок

Недостаток прозрачной информации, детали распределения средств не раскрыты.

Выход на рынок через SPAC или структуру PIPE, потратив миллионы долларов на юридические и банковские услуги.

Он подчеркнул: «Эти расходы в конечном итоге исходят из карманов инвесторов.»

(Я выпускаю монеты, ты вкладываешь деньги, инвесторы американского рынка подхватывают: раскрытие рисков, связанных с манипуляциями с компаниями по шифрованию резервов )

Черный ящик и конфликт интересов: DAT стал венчурным капиталистом

Кроме проблем с финансированием, Malekan также раскрыл общие конфликты интересов в DAT:

Скрытые консультационные расходы: нераскрытые консультационные соглашения (advisory agreements), что делает невозможным для внешних наблюдателей узнать о реальном направлении средств.

Совет директоров самозабвенно использует и даже подделывает данные проектов: основатель и венчурные капиталисты входят в совет директоров, затем используют средства акционеров для финансирования собственных проектов, даже завышая TVL и объемы торгов.

Злоупотребление экологическим фондом: заявляя о фонде экологического развития, на самом деле это внутренние личные деньги.

(Гонконгская комиссия по ценным бумагам предупреждает о рисках пузыря шифрования резервных компаний и разрабатывает нормы для поведения上市公司持幣行為)

Разблокировка сразу после отправки: заранее выпущенные токены с фиксированной блокировкой подавляют рынок

Самая строгая критика Malekan заключается в том, что DAT позволяет ранее заблокированным токенам быть выпущенными, формируя коллективный выход на рынок. Это приведет к:

Фактическое предложение на рынке значительно увеличилось, и цена была разбавлена.

Инвесторы неверно оценивают объем обращения токенов, доверие рынка рушится.

Он отметил: «Рынок чувствителен, как только станет известно, что предложение больше, чем ожидалось, цена быстро упадет.»

Шифрование индустрии гангрена: чрезмерная эмиссия токенов DAT становится скрытой угрозой

Malekan сравнил чрезмерное финансирование и неумеренное распространение токенов с «плохим гангреной (шифрование гангрена)»:

Это заболевание будет постоянноinfectировать концы, в конечном итоге убивая все живые ткани в любом проекте.

Он предупредил, что даже если эти токены номинально находятся в заморозке или используются для экосистемного роста, в конечном итоге они будут выпущены в обращение.

Инвесторы извлекли уроки? Жадность и потворство вновь разрушили шифрование индустрию.

Малекан в конце подводит три урока:

В мире нет бесплатного обеда, не стоит верить тем, кто рассматривает покупку DAT как положительный момент.

Чрезмерное финансирование и чрезмерная эмиссия токенов являются опухолью, которая в конечном итоге разрушит весь проект.

Проблема в нас самих, этот падение нельзя винить на макроэкономическую среду или регулирование, а на внутреннюю саморазрушение отрасли.

Ущерб, причиненный этим циклом, нельзя списывать на макроэкономические условия или враждебные регулирующие органы. Хотите, чтобы цена монеты возросла? Тогда перестаньте терпеть эти безобразия.

Эта статья DAT является ключевым фактором падения цен на криптовалюту? Профессор криптографии: чрезмерный сбор средств и неуместное обращение токенов уничтожат проект. Впервые опубликовано в новостях цепочки ABMedia.