Каждый может открыть рынок бессрочных фьючерсов, Десять вопросов и ответов о Hyperliquid HIP-3

Автор: KarenZ, Foresight News

Представьте себе: Hyperliquid приглашает вас, "Эй, если у вас есть достаточно сил, вы сможете самостоятельно создать Perp DEX!"

HIP-3 — это такая функция. 13 октября Hyperliquid официально активировала HIP-3 в основной сети, позволяя любому квалифицированному разработчику самостоятельно развертывать и управлять рынком бессрочных контрактов. Это знаменует собой ключевой шаг Hyperliquid к полностью децентрализованному процессу листинга контрактов.

Проще говоря, HIP-3 от Hyperliquid — это система правил, которая позволяет вам стать владельцем и самостоятельно открывать рынок бессрочных контрактов.

Основной геймплей: как открыть рынок бессрочных контрактов?

Какие существуют требования для допуска?

Hyperliquid установил довольно высокие требования к ставке:

• Необходимо заложить 500 000 HYPE (текущая стоимость более 20 миллионов долларов): однако ожидается, что с увеличением зрелости инфраструктуры требования к количеству залога снизятся.
• Полностью без разрешения: не требуется подачи заявок, не требуется одобрения, достаточно просто обеспечить залог.
• Выбор оракула, проектирование контракта и т.д. решаются самостоятельно.

Основные правила игры

• Одна ставка соответствует одному DEX: по текущим правилам одна ставка соответствует одному Perp DEX, в будущем может быть разрешено открытие нескольких DEX на одну ставку.
• Высокопроизводительная книга ордеров: HyperCore предоставит вам отдельную систему маржи и книгу ордеров на цепочке.
• Для запуска токена необходимо участвовать в аукционе: хотите запустить токен? Вам нужно участвовать в голландском аукционе и оплачивать Gas-расходы токенами HYPE. Аукцион проходит каждые 31 час. Первые 3 актива на каждом рынке могут быть запущены без участия в аукционе; начиная с 4-го актива, вам нужно будет участвовать в голландском аукционе вместе с другими, правила такие же, как и на предыдущем аукционе HIP-1 (для листинга спотовых токенов). Это сделано для того, чтобы новые операторы DEX могли быстро запуститься, а с 4-го актива начинается взимание платы, чтобы гарантировать, что только ценные токены будут запущены. Все DEX HIP-3 делят один аукционный пул.
• Как взимается комиссия с развертывателей?: Развертыватели могут установить максимальную долю комиссии в 50%, а также могут добавить дополнительную плату к базовой ставке.
• Что можно использовать в качестве залога? Теоретически в качестве залога можно использовать любой «котируемый актив» (quote asset, актив, используемый для определения цены торговой пары).
• Режим маржи: В настоящее время торговля возможна только с использованием «поэтапной маржи» (это означает, что убытки одного актива не влияют на другие активы), «полной маржи» (все активы используют общую маржу) будет постепенно добавляться в будущем.

Что еще вам нужно сделать в качестве «босса» рынка?

Как развертыватель, вы являетесь «боссом» этого рынка и несете ответственность за:

• Определение рыночных правил: например, какой оракул использовать, как проектировать контракт
• Операционная деятельность: установка цен оракула, контроль множителей плеча, расчет рынка по мере необходимости
• Также можно использовать механизм многоподписей для управления, чтобы сделать операции более стандартизированными.

Как рассчитываются комиссии?

• Пользователи платят вдвое: при торговле на HIP-3 Perp DEX комиссия составляет в 2 раза больше, чем на бессрочном контрактном рынке, управляемом валидаторами.
• Разработчик получает 50%: ваша комиссия фиксирована на уровне 50%, возможно добавление дополнительных сборов.
• Доходы по соглашению остаются неизменными: Hyperliquid зарабатывает столько же, сколько и официальный рынок (поскольку оставшаяся половина идет на вознаграждение разработчикам HIP-3 Perp DEX).
• Механизм скидок продолжается: Рынок HIP-3 продолжает интегрировать механизмы скидок на ставку, вознаграждения за рекомендации и др.

Говоря простыми словами: пользователи платят в два раза больше, а разработчики HIP-3 Perp DEX и протокол получают по половине.

Как контролировать риски?

• Злоумышленники будут наказаны: Требование в 500 000 HYPE на залог эквивалентно обеспечению, и в случае злонамеренных рыночных манипуляций валидаторы имеют право уменьшить залог развертывателя с помощью голосования с учетом залога.
• Если вы совершаете злонамеренные действия, даже если вы отмените ставку, вам все равно не избежать наказания: даже если вы начнете отменять ставку, если в течение 7 дней будет обнаружена проблема, вы все равно будете наказаны.
• После остановки работы нужно будет заблокировать еще на 30 дней: даже если вы закроете все рынки, стейкинг все равно нужно будет заблокировать на 30 дней.
• Ограничение позиций: Для контроля рисков система установила два уровня ограничения для незакрытых контрактов: номинальный предел и предел по объему. Номинальный предел — это сумма всех активов в этом DEX, «количество позиций × текущая цена», который контролирует как общий объем позиций на рынке, так и позиции по отдельным активам. Предел по объему проще — он рассчитывается по количеству позиций, применяется только к каждому активу и жестко исполняется: в настоящее время для каждого актива максимальное количество позиций составляет 1 миллиард единиц. Поэтому вам нужно разумно установить «минимальную торговую единицу».

Какие действия будут наказаны?

• Злонамеренный ввод аномальных данных с целью атаки на систему (даже если это не удалось).
• Использование уязвимостей или граничных условий для обхода системных ограничений.
• Неправильный ввод, приводящий к сбою сети или потере производительности.

Однако, протоколы ошибок, вызванные нормальным вводом (проблемы с протоколом), а также системные сбои, не связанные с действиями развертывателя, не приведут к конфискации.

Сколько штраф?

Валидаторы голосуют, чтобы принять решение, обычно опираясь на этот стандарт:

• Приведение к длительному сбою системы или недействительному переходу состояния: максимальный штраф 100%.
• Временное отключение системы: максимальный штраф 50%.
• Недействительные вводы, приводящие к снижению производительности сети или проблемам с производительностью: штраф до 20%.

Залог, наложенный на развертывателя, будет уничтожен, а не распределен между затронутыми пользователями.

HIP-3 какие изменения принесет рынку и игрокам?

Запуск HIP-3 можно считать важной вехой в развитии экосистемы Hyperliquid, открывающей право на листинг для всех. Это огромный скачок от централизованного управления к децентрализованному. Официальные представители Hyperliquid могут быть осторожными и добавлять только основные валюты. Но воображение сообщества безгранично, например,

• Следите за рыночными тенденциями: если токен новой публичной цепочки внезапно становится популярным, создатель может быстро запустить его бессрочный контракт, чтобы воспользоваться рыночным ажиотажем. Эта модель «маленький и быстрый» может заполнить пробелы крупных платформ и предоставить пользователям больше возможностей для торговли.
• Долгосрочные активы: ниши, но востребованные токены также могут иметь вечные контракты.
• Инновационные продукты: например, создание бессрочного DEX, сосредоточенного на концептуальных монетах AI, специализированном RWA, специализированных мем-монетах.

Кроме того, после стейкинга 500 000 HYPE, интересы развертывателя будут связаны с экосистемой Hyperliquid, и последующие сборы с аукционов будут неотъемлемо связаны с HYPE. Они будут активно продвигать свой DEX, привлекая собственное сообщество и пользователей, долгое время удерживая HYPE, формируя таким образом защитный барьер экосистемы Hyperliquid.

Более важно, что HIP-3 создаст ценность для токена HYPE, каждый DEX должен заблокировать 500000 HYPE, блокировка = снижение обращения = поддержка цены.

Какие потенциальные негативные последствия у HIP-3?

Хотя HIP-3 приносит множество нововведений в экосистему Hyperliquid, с точки зрения фактической эксплуатации и пользовательского опыта все еще существуют некоторые потенциальные риски, которые требуют нашего объективного взгляда.

Во-первых, 500 тысяч HYPE оттолкнули многих, порог в 20 миллионов долларов является астрономической цифрой для индивидуальных разработчиков, только учреждения, крупные игроки и венчурные капитальные компании могут себе это позволить. В конечном итоге это может привести к тому, что создатели рынка сосредоточатся в руках немногих финансово сильных учреждений или крупных игроков, что противоречит изначальной идее «децентрализованного совместного строительства». Тем не менее, это также может избежать многих рисков.

Во-вторых, HIP-3 передает определение рынка и операционную ответственность создателю. Если создатель неправильно выберет оракул, допустит ошибки в дизайне правил контракта или совершит ошибки в процессе эксплуатации, это может привести к ущербу для активов пользователей.

В то же время, с появлением множества рынков, управляемых различными создателями, пользователям необходимо тратить много сил на оценку качества рынка, что значительно увеличивает затраты. Если неосторожно зайти на «недостоверный» рынок, это приведет к высоким торговым рискам.

Кроме того, хотя первые три актива могут быть запущены без аукциона, начиная с четвертого актива необходимо участвовать в совместном голландском аукционе. Если несколько создателей одновременно борются за право запуска популярных активов, это может привести к повышению аукционных цен, и малые и средние создатели, имея ограниченные финансовые возможности, окажутся в трудном положении при конкуренции за качественные активы, вынуждены выбирать менее популярные активы, что further ограничивает их возможности для развития на рынке.

Более того, стоит отметить, что каждый DEX, управляемый создателем, является независимым, и книги заказов и система маржи не связаны друг с другом. Это может привести к тому, что ликвидность в экосистеме Hyperliquid будет распределена по нескольким мелким рынкам, что может привести к недостаточной глубине на отдельных рынках, а также к высоким проскальзываниям и замедлению скорости сделок, что негативно скажется на опыте торговли пользователей. Особенно для рынков малых и средних создателей недостаток ликвидности может стать смертельной преградой для их развития, создавая порочный круг: «чем меньше ликвидности, тем меньше пользователей, чем меньше пользователей, тем меньше ликвидности».

в конце

В одном предложении: HIP-3 превратил Hyperliquid из простой биржи в платформу для обмена.

Это как:

• Ранее Amazon в основном занимался прямыми продажами.
• Теперь Amazon позволяет всем открывать магазины.

Короче говоря: если у вас есть 500000 HYPE, технические навыки и желание проявить себя в области Perp DEX, то HIP-3 - это ваша сцена. Но помните, с большими возможностями приходит большая ответственность, не упустите шанс!